阔别七载，阿里港交所这对“初恋”再牵手
“只要条件允许，我们还会回来”，今天，马云的这句话终于得以实现。
时隔七年，阿里又杀回了港交所。相比较12年前的那一次上市，巧合的是，阿里又选择了星期二作为全新的开始。只是，这一次阿里准备的更充分，盘子更大，带来的机遇也更多。无论是对于阿里来说，还是对于马云、蔡崇信这些元老来说，阿里的这一次回来，都有着更多的意义。
另一方面，对于港交所，多年的等待，终于重新迎来了腾讯之后阿里这一全球都关注的科技股，也给整个市场注入了新的活力。
“出走”7年 阿里与港交所心心挂念
12年一个轮回，阿里巴巴兜兜转转又回到了港交所这个最初的起点。
2007年，同样是11月，同样是一个周二，阿里以B2B业务作为主体，在香港挂牌上市。而在上市之前的5天公开发售时间里，阿里的股票超额认购逾258倍。上市之后，阿里股价更是一度涨幅近300%。只是，好景不长，金融危机的到来，导致阿里的股价大幅下跌，还不到发行价的30%。最终，5年后，马云宣布阿里私有化，退出港股。
七年前，阿里与港交所的“分道扬镳”，不是永久的离开，而是为了更好的再次相遇。在退市后，阿里内部进行了一系列的整顿，也在一年后决定重返港交所，那次的准备也更充足。但是，由于港交所的“向后看”，因为“同股不同权”的问题，导致其错过了阿里黄金发展的七年。
那一次，是港交所拒绝了完美大结局，最终阿里在2014年9月赴美IPO，并创下了美股史上最高IPO融资记录。相比较当时的68美元的发行价，阿里在5年时间里，股价最高时翻了三倍多。不过，相比较阿里的节节攀升，港交所作为旁观者，有的只是后悔。
值得注意的是，在当时二次赴港上市没能如愿后，马云就发出呐喊，称“只要条件允许，我们还会回来”。对于马云来说，对香港也有着某种情怀，1999年成立后总部就曾设在香港，阿里健康和阿里影业等业务也都在香港上市。而在这几年时间里，港交所和马云都纷纷向对方示好。
两年前，对于“痛失”阿里，香港前财政司司长梁锦松表示，“前几年没有让阿里巴巴在香港上市，是很重大的错误”。马云这边也表示，“希望能够在香港上市。”同时，马云还称，“我们一定会认真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心”。
日前，针对阿里回归港股，港交所行政总裁李小加也表态称，“我们非常欢迎阿里回香港上市，远走的人总有一天回家，我觉得回家是肯定的，只要我们能解决他们的问题。”
今天，这一靴子终于落了地。
从起点回到起点，阿里和港交所都为对方付出了很多。2018年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市。而这，也被认为是阿里回归的前兆。事实证明，港交所的这一变革，不仅迎回了阿里，还拥抱了小米、美团这样的新经济公司，尝到了很多甜头。而阿里这边的“雪中送炭”，也给港交所和整个香港市场带来了新的活力。
只是，有些可惜的是，如果不是当初港交所的固执，早些为阿里破例，那么享受三倍增长红利的就不会是美国投资者了。
阿里与港交所“复合” 绝不仅仅是情怀
今年是阿里巴巴成立的20周年，也是阿里新老交替的一年。这一年，马云卸任董事局主席，张勇接过这摊“生意”；这一年，阿里再度加大投资，拓展和巩固自己新零售帝国；这一年，阿里和港交所“复合”。
对于任何一家公司来说，上市的意义都不言而喻，除了名之外，还会收获利。而对于阿里来说，这一次在香港的上市，则是有着更多的感情。或许，有很多人会问，阿里是缺钱了嘛，需要来港融资？
根据招股书披露的数据显示，阿里巴巴自由现金流超过1000亿元，并不缺钱。但是，从长远角度来看，阿里庞大的业务在未来需要更多的现金来支持其发展。况且，从来没有人会觉得自己的钱多。
20年时间里，阿里已经从当初的那个湖畔创业的小作坊，成长为一家涉及零售、文娱、批发、物流、金融科技以及云计算等业务为一体的帝国集团。招股书数据显示，阿里巴巴的全球年度活跃消费者达到了8.6亿人。与此同时，需要看到的是，除了核心电商以外，阿里云、大文娱以及创新业务板块依旧处于亏损状态。
而另一边，阿里对内对外都在加大投入。比如20亿美元收购网易考拉，此前95亿美元收购饿了么，对Lazada20亿美元的增资，以及近期的33亿美元增资菜鸟网络，这些都需要钱。
并且，随着拼多多等新兴电商平台的崛起，阿里除了对内升级之后，对外还要抵御更多后起之秀的崛起。此前，张勇曾经就说过一句话，“在晴天时修屋顶，在顺境中做规划。”
另外，作为美股上市公司，当前某种政策上的不稳定，以及带来的各种风险，可能会对阿里在资本市场的表现带来不利。除了给新竞争补充粮草之外，阿里此次二次赴港上市，也是为了给自己分散风险。
认购倍数约42.44倍 暗盘交易上涨近5%
阿里巴巴在香港的二次上市受到全世界投资者的关注，尤其是中国投资者，虽然体量较小，但是也给了更多人参与权。根据阿里巴巴发布的最新公告内容显示，本次阿里巴巴的股份代码为9988，全球发售股份数目为5亿股，香港发售股份数目为5000万股，国际发售股份数目为4.5亿股。阿里巴巴预计将向国际包销商授出超额配股权，可要求集团额外发行最多合计7500万股股份。
阿里指出，倘超配额股权悉数行使，阿里巴巴就超额配股权获行使后，将予发行7500万股股份获得额外募集资金净额约131.66亿港元。同时，阿里披露称，香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份获超额认购，共接到215598份有效申请，认购共5.3亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1250万股的约42.44倍。
从市场的反应来看，即便这次是二次上市，不像第一次在香港和美国上市那样暴涨的可能性那么大，但是依然获得了很高的关注度。从这里也可以看出，有一点全球投资者达成认同的是，阿里巴巴是一家有价值的科技公司，大部分人对其未来也都持看好的态度。
不仅如此，阿里此次两地上市，也将会带动香港科技股的发展，包括腾讯等新经济股票都会受益。
值得注意的是，此次阿里赴港上市最终定价每股176港元，计算“1拆8”因素折合相当于以美股180美元定价，较上周四美股收市价184.86美元，约有2.6%的折让。这样的折让并没有此前预期的多，因此也让很多人犹豫。而且，虽然港美股表面上看是互不影响，但是一方的股价表现对另一方还是有很大的参考意义，一定时期里，两者的股价基本走势大致还是会相同的。
因此，此次阿里二次赴港上市，我们会看到很多一日游的散户投资者，上市首日或者在暗盘交易中，参考美股的股价，觉得合适，小赚一笔就会退出。
相关统计数据显示，此次参与阿里巴巴打新的散户投资者超过21万人。昨天在暗盘交易阶段，富途证券开报185港元，最终收报184.7港元，较招股价涨4.94%，每手赚870港元。暗盘交易中，阿里最高涨幅超6%，其他主流券商最高涨幅约为5%，截至收盘，富途暗盘成交额达1.21亿港元，市场份额占比约26.14%。
从昨天的暗盘交易规模来看，交易算不上活跃，卖出的大部分都是赚了就跑的散户投资者。对于机构和部分投资者来看，持有阿里股票，更多的是看好未来的长期发展，而不是做短线。而阿里这边，也通过招股书披露的各项业务数据来告诉市场自己的长期价值。
截至美股周一收盘，阿里股价报收于190.45美元，涨幅为1.96%，ADR换算价为186.284港元，相比较港股发行价涨幅约为5.84%。作为阿里回港的首个交易日，不知今天的表现能否好于此。
“只要条件允许，我们还会回来”，今天，马云的这句话终于得以实现。只是，马云没能在卸任之前见证这一刻，略显美中不足。从初恋到复合，阿里终回港交所的怀抱。今天，无论是对阿里还是港交所来说，都是历史性的一天。未来，阿里的表现如何，就看两者接下来的磨合了。