连换两次背景板，传闻小会议室响起摔杯声，王健林、孙宏斌和李思廉究竟是谁签了城下之盟？

虽然三家同时签约，但实际上是融创中国折价将酒店资产包卖给了富力地产。融创此次购买的文旅资产包，原定价为295.75亿元。

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文｜《中国企业家》记者 王博 王芳洁 

7月19日下午两点，位于北京建国路的万达索菲亚酒店7层就陆续有记者到达现场，来见证史上达成速度最快的巨额交易——万达、融创中国间超过600亿的资产包交易。此前有传言，此次交易结构会有些改变，果然，宴会厅里竖起的喷绘背板，赫然写着万达、融创中国和富力地产三家。

下午4点是本次发布会的既定时间，记者也都已经进入会场，但突然工作人员进来清场，称要进行彩排。此时，王健林、孙宏斌和李思廉均已到场，进入了贵宾室。但突然贵宾室里传出比较大的声响，据一位靠近的记者说，听到了大声争吵和摔杯子的声音。宴会厅里的背景板突然被包上了喷绘布，上面只剩下万达和融创两家。与此同时，记者还看到，现场ppt也已经更换。

显然，这是一场有准备的“战斗”，否则不可能有时间来准备新的ppt。那块临时蒙上的喷绘布，必然在前期已经叠好被带进现场。好在一个小时后，喷绘布被撤下，会场再次成为万达、融创、富力三家公司得主场。6点会议结束时，现场工作人员都松了一口气，互相致贺：“终于圆满结束了。”也有人给朋友打电话：“可算结束了，预案我们都做了好几个版本。”

5点半，发布会才开始，非常短暂，没有问答环节。王健林对刚刚的突发状况作了解释——大家在等打印机。不过这并不能解释背景板的更换，但时间太短了，可能大家也很难找到圆满的说法。

会议结束后，在保安的保护下，三位大佬先走到了餐厅，后王健林和李思廉又折返入贵宾室，后当孙宏斌跑进贵宾室时，王健林和李思廉笑着向他招手。三人仅谈了几分钟，突然出来人，跳着脚找摄影师。大概之前的情况有些波折，三位大佬需要留下一些愉快的印记。7点20分左右，王健林、孙宏斌、李思廉三人从餐厅出来，他们没有走在一起，而是一前一后，分别和自己身边的人交流。

让我们回到本次交易，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637.5亿元。与7月10日万达商业和融创集团协议相比，增加富力地产作为交易方，但交易标的和交易总金额基本一致。

具体的交易结构为：富力地产以199.06亿元收购该77家城市酒店全部股权。签约后2日内付20亿元定金，2018年1月31日前付清全部转让价款，完成酒店交割。77家酒店的酒店管理合同不受本次转让影响，继续执行，直至合同期限届满。

融创以438.44亿元收购前述十三个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。签约后付150亿元，签约后90日内付清全部转让价款，完成交割（个别项目待交割条件具备时办理）。

据记者了解，虽然三家同时签约，但实际上是融创中国折价将酒店资产包卖给了富力地产。融创此次购买的文旅资产包，原定价为295.75亿元。

实际上，在昨天接受本刊记者采访时，孙宏斌已经透露出交易结构会改变。例如，他提到文旅项目时，曾算过一笔账：项目交割时，账面上至少还有200多亿，那我就等于只花了200亿买了这么大一个盘子，这样一算不就是400多亿了吗？又如，哪怕把酒店资产的钱都摊到文旅项目上去，那我也很划算，以后我喜欢谁就送谁一个酒店。

孙宏斌早就表现出了对酒店项目缺乏兴趣，由于万达城项目上还有50多家酒店，因此整个资产包内的实际酒店数量超过130家。“我要那么多酒店干嘛”孙宏斌对记者表示。从今天到现场来看，李思廉就是他半卖半送的对象。

李思廉一上台就表示来对孙宏斌的感谢，他说：“非常感谢融创对富力对信任，我们三方本着友好共赢的精神，共同促成了这次合作。三方互利互惠，合作模式符合长期发展战略。通过合作，富力进一步扩展旗下酒店业务，增加优质投资物业的经营收益，实现多元化产品产业布局。”据悉，此前万达与富力就已有深度合作，2016年末，万达商业和富力地产曾在北京签署战略合作协议，2017～2021年，双方每年合作开发5个商业综合体，5年投资300亿元，开发25个商业综合项目。

值得注意的是，在原来的交易结构中，由融创来全部接盘万达的文旅和酒店资产包，其中有295.75亿元的收购资金来自万达给它的委托贷款。但就在最近几天，关于万达的资金状况传出很多负面新闻，如被质疑高杠杆，股债双杀等，不知是否巧合，此次交易结构中取消了委托贷款部分。

根据流传出的万达商业2017年一季度财务报告，万达商业的资产负债率约为70%，且其负债中有相当大比例为待确认收入的客户预付款。万达商业的净资产负债率大概在100%左右，虽然不低，但在地产行业里也不算太高，起码比融创中国的要低。并且就万达商业的负债结构来看，其两千多亿的有息负债中，只有200亿出头为短期负债。从这种角度上，很难找到万达商业急还银行贷款的商业动机。

针对万达商业的资金状况，王健林表示，现在有很多人关心万达商业，大部分是真的关心，少部分是真的碰瓷，极个别是真的造假。唯恐天下不乱。中国成语说，损人利己，我实在看不出来，这些造谣者损害万达，对自己的利益点在哪里。

王健林强调，万达商业全部直接就业者200万人，间接就业者2000万人，每年缴纳近400亿税收，每年捐款好几亿。

针对万达的现金流，王健林介绍，万达商业还有1300亿可售存货，到今年底，万达商业将持有3300万平米商业物业，2018年，租金将超过330亿。今后五年，平均每年增长超过20%。

不过，王健林还是表示，万达商业目前负债规模2000亿元，扣除文旅项目账面的300多亿，加上本次回收的680亿，账面现金合计1700亿，正因为现金流大幅改善，所以才决定清偿大部分银行贷款。

近日，国际三大评级机构标普、惠誉和穆迪均表态融创中国收购万达资产提升了其财务风险，而标普和惠誉则将融创中国列入负面信用观察名单的表态。

“评级下调很荒唐，不看我们项目，不买我们房子，我不看评级报告，但人家有影响力，对发债有些影响。” 孙宏斌对于此次评级的下调霸气回应道。

安永亚太区保险业主管合伙人赵晓京在接受本刊记者采访时表示：“评级下降会影响企业的融资成本，企业可能从银行拿到利率高的钱，或者说干脆融不到钱。”

今天的发布会，孙宏斌和王健林一反常态的全程念稿，王健林说，要立字为证！过段时间，大家再看，万达商业负债究竟高不高，究竟是好企业还是坏企业？