突发：上交所、港交所同时发文，暂缓蚂蚁集团上市
距离蚂蚁集团上市，不到 48 小时。
11 月 3 日晚，上交所发布通告，称由于蚂蚁集团近日实际控制人、董事长及总经理被相关部门联合约谈，根据「科创板」相关规定，将暂缓蚂蚁集团上市程序。一小时之后，港交所发布公告，暂缓蚂蚁集团上市。
一天之前，根据证监会消息，11 月 2 日中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。
11月2日，银保监会会同中国人民银行起草了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下简称意见稿），文件对网络小贷的跨省服务、小贷额度、联合贷款中小贷公司出资比例等方面进行了详细规定。业内人士分析，此次「征求意见」的一些细节，将对蚂蚁集团具体信贷业务造成直接影响。
上交所关于蚂蚁集团暂缓上市的公告｜上交所官网
上交所发文 暂缓蚂蚁上市
11 月 3 日晚，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定的公告。
公告显示，近日，蚂蚁集团发生实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，同时蚂蚁集团报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致蚂蚁不符合发行上市条件或者信息披露要求。
根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，上交所决定蚂蚁集团暂缓上市。
公告最后指出，蚂蚁集团及保荐人应当依照规定作出公告，说明重大事项相关情况及公司将暂缓上市。一小时之内，港交所发布公告，暂缓蚂蚁上市。
监管约谈政策收紧
上交所「暂缓」蚂蚁上市公告发布前一天的11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。
对此，蚂蚁集团随后公开表示，蚂蚁集团会深入落实约谈意见，继续沿着「稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢」的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。
同一天，银保监会会同中国人民银行起草了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，文件对网络小贷的跨省服务、小贷额度、联合贷款中小贷公司出资比例等方面进行了详细规定。
根据招股书，蚂蚁集团的收入主要由数字支付与商家服务、数字金融科技平台和机核创新业务及其他这三部分构成。其中，数字金融科技平台占比总营收比例为 63.39%，接近三分之二。
而在数字金融科技平台中，小贷业务的微贷科技平台为蚂蚁集团创造 285.86 亿元的营业收入，占总营收的 39.41%，已经超越了营收 260 亿元的支付业务。信贷业务带来的利润 101.56 亿元，占蚂蚁集团利润总额 212.34 亿元的接近一半，即 47.8%。
可以说，信贷业务是蚂蚁集团的「现金牛」产品线，而此次《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》中的多款细则，给蚂蚁的信贷产品线带来了直接的不确定性。
在「意见稿」中，明确指出原则上禁止小贷公司跨省展开业务，而如果想要跨省服务，必须「经由国务院银行业监督管理机构负责审查批准、监督管理和风险处置」。由于蚂蚁集团的两家小贷公司都设立在重庆，而不可能只关注重庆市场的蚂蚁小贷业务则会面临类似银行，接受来自银保监会更加严格的监管。
另外，「意见稿」规定，个人单户网络小贷余额原则上不得超过 30 万元，不得超过其最近 3 年年均收入的三分之一；对法人或其他单户网络小贷余额原则上不得超过 100 万元。
由于互联网小贷的很多受众例如学生、农村用户并没有稳定的工作证明，按照意见稿，这些用户每年额度可能会被卡在一万元上限。
同时「意见稿」指出，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于 30%。
根据蚂蚁集团招股书，联合贷款业务中蚂蚁出资占比大约为 1%-2%，所以能够以 360 亿元的资本，驱动 1.8 万亿规模的联合贷款。而如果按照 30% 的出资比例，同样规模的联合贷款，蚂蚁需要出资 5400 亿元，对于日后的信贷业务必将产生巨大影响。
受到蚂蚁暂缓上市消息影响，阿里巴巴美股开盘下跌 4%。
题图来源：蚂蚁集团、上交所等｜责任编辑：宋德胜