涨价！ |树我直言

作者：许树泽

来源：微信公众号 树我直言（shuzeshiwo）

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。

雄鸡一叫天下白，鸡年，它叫了一声涨价，然后全球市场集体起床，开始干活了。今天，咱们就聊涨价。

先细数一下都有什么东西在涨价——

1全球股市

美国股市先冲出大气层，进入失重模式；然后是中国香港市场，罕见冲上24000点；内地大A股从年前也一路涨到现在，基本没停。

2货币

货币这个东西很特别，它有一正一反两个价钱，一个是利率，一个是汇率，他俩是海尔兄弟，一般是组队上场，集体行动，而且相互影响。

利率从2.6%涨到3.5%，我们一般看利率是看国债利率，30%涨好了。

再看汇率，去年底人人都嚷嚷着破7，都说看好美元。结果，事实再次证明：达成共识的事情，往往都不是好的投资机会。现在人民币从7左右，一路涨到了快6.8。

3各类商品

从去年的煤炭钢铁，到今年的水泥建材，然后造纸宣布出厂价提价10%，轮胎宣布提价，味精宣布提价，甚至连高铁也跑过来跟着凑热闹，也宣布票价上调。

去年大家还忧心忡忡说经济不行了，结果现在突然变通胀了，画风变的太快，让人很不适应。我们是不是能找到一条项链，把这些涨价的珍珠穿起来呢？

其实这个穿珍珠的项链，就是资本流向，钱的流向变了。这一切的变化始于美元。美元指数从1月初到2月，跌了整整一个月。

刚换了美元，结果发现被忽悠了。扭头一看，中国的无风险利率，也就是国债利率，大幅上涨了，承担零风险可以赚到3.5%。同期美国的无风险利率，是他的联邦基准利率，只有0.5%，所以如果美国不赶紧加息的话，很明显持有美元利息回报太低了。

当美元指数阶段贬值，同时它的利息回报还明显不足的情况下，全球资本就开始向新兴市场逆向流动。它的第一站就是香港，港币挂钩美元，而且香港是全球资金港，一旦全球资本逆向流动，香港市场水满则溢，恒生指数和国企指数就开启根本停不下来的节奏。目前港股依然是全球最有诱惑力的资产之一，它比内地便宜了20%以上，几乎是全球最便宜的市场。

涨价的另外一条项链，叫做供给侧改革。其实你发现，不仅仅是我们中国，全世界都在搞供给侧改革。典型代表是OPEC达成协议减少供给之后，去年全球油价涨了50%，油价一涨，几乎所有的工业品价格，都会被推涨。

所以打比方来讲，今天我们看到的全球涨价这个现象，不是说明经济一夜之间重归繁荣，而是因为厨房减少了配菜，因为供给不够，被大家疯抢而已。

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