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被指买回来“吃灰”!这类企业,有的股价直接“腰斩”

The following article is from 南都鉴定评测实验室 Author 孔学劭


近日,随着气温“断崖式”下跌,电油汀、小太阳等取暖小家电的销量不断攀升,除此之外,踢脚线取暖器、水暖毯、暖脚器等细分取暖设备销量也增长迅速。


取暖类小家电的走红,又让人注视起昔日红火的小家电行业。过去几年,小家电在“宅经济”的带动下高速发展。然而取暖器品类的热卖,无法掩盖背后小家电行业整体情况的低迷。

在即将过去的2023年,此前生机勃勃的小家电却似乎按下了“暂停键”,小家电市场陡然“降温”——在以往一年最佳“冲量”时刻,据奥维云网线上2023年“双11”期间监测数据显示,小家电线上零售额为33亿元,同比下降20%。

市场整体“降温”明显

据闲鱼APP公布的统计显示,闲置率最高的,不是具体的某个产品,而是个大品——厨房小电。统计的数据显示,厨房小电中闲置率最高的有:空气炸锅、面条机、早餐机、电饼铛、酸奶机、豆浆机、破壁机……


曾经的爆款“改善生活品质的厨房神器”让年轻消费者纷纷“剁手”——中国电子信息产业发展研究院发布的《2020年上半年中国家电市场报告》显示,在疫情冲击下,2020年上半年,我国家电市场零售额同比下降14.13%,而小家电品类表现出较强“抗压”能力,多个新兴厨房小家电品类线上销售额增速进一步提高。同时,据奥维云网(AVC)数据显示,仅2019年初至2020年末,线上厨房小家电品牌数量由700增至1100个左右。

不过“好景不长”,自2021年开始红利逐步消退,小家电市场陡然“降温”。相关数据统计,2021年包含豆浆机、破壁机等12类厨房小家电零售额共计514亿元,同比下降14.1%2022年市场“降温”态势也仍未见好转,包含空气炸锅在内的13类厨房小家电零售额共计520.3亿元,同比下降6.7%

有业内人士表示,小家电们更像是快消品,多是冲动之下的产物,很难像电饭锅、电磁炉那样有很长的生命周期,常常在某个时间点某个单品热销,大家都会跟风效仿,一旦风头过去就难逃沦为存货的命运。

从今年情况来看,相关数据统计,2023年“6·18”期间,包括电饭煲、电水壶、煎烤机、电蒸炖锅、养生壶等共计14品类的厨房小家电零售额达25.2亿元,同比下降19.3%;零售量达1116万台,同比下降16.5%。今年1-6月全渠道厨小电整体零售额275.5亿元,同比下降8.5%


据奥维云网线上2023年“双11”期间监测数据显示,小家电线上零售额为33亿元,同比下降20%;线上零售量1502万台,同比下降17.5%;线上零售均价为222元,下降3%。

而在双11大促期间,14个品类厨房小家电中,包括豆浆机、榨汁机、空气炸锅、破壁机、养生壶等在内的近六成品类出现了行业均价下调的情况,整体来看,虽降价促销但仍旧出现“卖不动”的情况。

除此之外,今年上半年,作为清洁小家电代表的扫地机器人市场整体也呈现下滑态势。据数据统计,2023年上半年,全球扫地机器人市场规模27.6亿美元,同比下降4.9%;就国内而言,扫地机器人市场规模63.6亿元人民币,同比下降0.6%

同大家电相比,小家电由于技术门槛、资金门槛较低而利润较高,曾一度受到资本的追捧和市场的认可。数据显示,从毛利率来看,2022年小家电行业毛利率在21%-54%的水平之间,其中科沃斯、石头科技、飞科电器的毛利率最高,均超过45%以上。

而从需求侧来看,有业内分析认为,缺少品质与性价比以及消费者需求的转变成为小家电“降温”迅速的原因。此前除居家时间变长外,作为消费升级产品而非刚需产品的小家电,其不高的售价也是吸引广大消费者购买尝试的原因之一。

但是,近年来,大部分消费者变得更加理性,以刚需消费为首选,奥维云网发布的《2022年小家电市场总结》中提到,消费者在“宅经济”带动下添置了众多小家电,但后续产生“吃灰”现象,这让消费者后续购买厨房小家电产品时更加警惕。

小家电上市公司股价大跌
有企业不止“腰斩”

小家电市场整体“降温”,在几家具有代表性的上市公司财报中也能够窥见一斑。根据细分,A股21家小家电上市公司中,有12家厨房小家电,6家清洁小家电及3家个护小家电,南都·湾财社记者梳理发现,多家企业今年三季度“成绩单”并不理想。

小家电中,今年前三季度21家上市公司共实现营收752.89亿元,共实现归母净利润70.76亿元。从营收增速来看,厨房小家电行业整体业绩增长较为乏力,仅苏泊尔、小熊电器、新宝股份、彩虹集团、比依股份5家企业今年前三季度营收实现增长,其余7家企业营收均同比下滑。

注:股价及市值为截至2023年12月26日收盘

其中,作为厨房小家电龙头的九阳股份,自2020年营收首破百亿,净利润增长至历史最高水平后,已连续两年出现营收、净利双降。九阳股份财报显示,其2021年、2022年、2023年前三季度营收分别为105.40亿元、101.77亿元和67.81亿元,分别同比下滑6.09%、3.45%、2.08%;归母净利润分别为7.46亿元、5.30亿元和3.64亿元,分别同比下滑20.69%、28.98%、27.96%。

虽然苏泊尔营收、净利实现双增,但增长幅度均较小。财报显示,其今年前三季度实现营业收入153.67亿元,同比增长2.58%;归母净利润13.62亿元,同比增长4.07%。新宝股份虽然前三季度营收实现微增,但归母净利润有所下滑,财报显示,新宝股份前三季度营收107.55亿元,同比增长0.34%;归母净利润7.36亿元,同比下滑12.78%。

小熊家电从财报来看,其今年前三季度实现营收33.18亿元,同比增长22.96%;归母净利润3.16亿元,同比增长31.24%。但是从二级市场来看,小熊电器现状或也不够理想,2020年,小熊电器曾一度每股超160元,但如今其股价在50元上下徘徊,截至12月26日收盘报每股46.8元,其市值也下跌到连巅峰之际的一半都不到。

除厨房小家电外,清洁小家电市场发展也同样不够理想,富佳股份、莱克电器、欧圣电气营收及净利润均出现不同程度下跌

而从此前争夺“扫地茅”称号的石头科技科沃斯两家来看,石头科技今年三季度营收为59.89亿元,同比增长29.51%;归母净利润为13.6亿元,同比增长59.1%。虽然营收、净利双增,但资本似乎并不“买账”,自2021年6月股价达历史高点每股1064.88元,总市值高达725.99亿元后,其股价便开始持续走跌,到如今股价跌超七成,12月26日收盘报每股280元,市值仅为巅峰期的一半左右。

科沃斯虽营收微增,但利润下滑明显,财报显示,其今年前三季度总营收为105.32亿元,同比增长4.02%,增速放缓;归母净利润为6.04亿元,同比下降46.21%。据悉,2020年,科沃斯实现逆势崛起,一年左右股价暴涨超十倍,市值破千亿达到1400亿元,而近年其却“风光不再”,因业绩表现不及预期,科沃斯股价连续下跌,当今距历史最高点跌超八成,总市值缩水超1100亿。

除此之外,在个护小家电中,“筋膜枪第一股”倍益康财报介绍,其今年前三季度营收为2.47亿元,同比下滑9.75%;净利润为0.32亿元,同比下滑40.65%

业内分析指出,小家电行业业绩分化或与企业产品创新、渠道变革、营销费用、研发支出等相关。

小家电企业如何“破局”?
拓展线下、开辟“第二增长曲线”

“出圈”大多依靠爆品,小家电曾因乘“宅经济”之风并利用线上电商的红利,创造了传统家电难以想象的增长成绩。但是当红利消退,爆品无法复制、产品同质化严重及营销费用高企等问题“浮出水面”,近两年来,业绩的下滑使得小家电企业纷纷开始寻求路径以实现“自救”。

以小熊电器为例,“网红”小熊电器由于贴上电商流量红利,当下其线上渠道营收贡献占比已超八成。但线上为主“重营销”作为小家电的通病,过于倚靠线上渠道会使其养成与营销深度绑定的发展模式。

近年来,随着实体经济逐步复苏,小熊家电也开始试图拓展线下,今年9月,其于四川成都万象城落地了首家线下体验店。除此之外,小熊电器近年来还先后切入电饭煲、电热水壶等“大家电”赛道,目前,其产品品类也已由早期的厨房电器逐步拓展至生活电器、个人护理、母婴喂养等多个领域。

此外,科沃斯相关负责人也告诉南都·湾财社记者,其从今年开始会通过与京东合作开店的方式,开设线下店以布局二、三线城市。今年9月开始,科沃斯商用清洁机器人线下体验点也已在全国多地布局,覆盖北京、天津、广东、江苏、山东等地区。

九阳方面近年也开始寻求出路,从厨房小家电向清洁小家电迈进,其先后推出净水器、洗地机等产品,意图开辟“第二增长曲线”。在2022年上半年的财报中,九阳股份表示已正式进入清洁小家电领域,实现了小家电领域的全品类覆盖,财报并未披露新业务具体营收情况。但是正如前所述,清洁小家电市场早已水深火热,就目前而言,各家企业业绩也并不亮眼,九阳入局该领域能否“自救”仍是“未知数”。

石头科技则选择了“去纯代工”,转为“自产+代工”相结合的制造模式,石头科技方面希望能够降本增效进一步提高产能,最终实现降低产品价格的目的。据媒体报道,近期,石头科技在广东惠州自建的智造工厂已开始投产,该工厂拥有完善的制造设施,可满足SMT、组装、测试、包装、仓储以及物流等核心生产环节,最高可实现每月30万台整机的产能。

有业内分析认为,目前扫地机器人在技术方面仍需提升,其价值仍没有很好地传递到消费者。同时,目前产品价格也还处于较高水平,究其原因,根本则在于整个行业的产业链尚不成熟,供应链各个环节成本相对较高。

南方都市报(nddaily)、N视频报道
南都·湾财社记者 孔学劭 实习生 朱可轩

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