太突然！机构跌停价狂卖15亿，“猪中茅台”真凉了？河南首富身家缩水468亿

导读：短短两个月，被媒体称为“猪中茅台”的牧原股份市值蒸发900亿，股价累计下跌25.16%，最新价相比机构给出的150元目标价已然“腰斩”。

牧原股份股价低迷背后，既与外部市场环境有关，也与猪价波动有联系。值得注意的是，9月18日盘后数据显示，机构几乎以跌停价卖出15亿。

而伴随着牧原股份股价回调，作为河南首富的董事长秦英林身价缩水约468亿元。

来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）、中国基金报、券商中国、中国证券网、公开信息、wind、中兽网

9月18日，“猪中茅台”牧原股份终于止跌反弹，收涨1.63%。

然而，盘后数据却显示，两大机构以"跌停"价减持成交2244.18万股。

究竟发生什么事情？

两大机构"跌停价"狂卖15亿…

当天，牧原股份发生2宗大宗交易，成交2244.18万股，成交价67.94元折价9.77%，相当于以“跌停”价卖出。而且卖方营业部均为机构专用。

第1笔成交价格为67.94元，成交1,166.78万股，成交金额79,270.73万元，买方营业部为国元证券交易单元(210000)。

第2笔成交价格为67.94元，成交1,077.40万股，成交金额73,198.56万元，买方营业部为东吴证券股份有限公司苏州狮山路营业部。

合计成交金额超15亿元。

值得注意的是，在9月16日已有机构甩卖。数据显示，一家机构通过大宗交易折价卖出牧原股份15.47亿元。

市值2个月蒸发900亿

两大机构以“跌停”价大宗卖出牧原股份，这对于牧原股份近日跌跌不休的大势而言，并非好事。

wind数据显示，9月18日，牧原股份股价收报75.3元，总市值为2822亿元。

自7月中旬以来，牧原股份从一度突破99元每股跌至最新75.3元每股，股价跌去超23.95%，市值蒸发近900亿元。

而公司最新股东户数为8.26万户，户均持股3.02万股。

三因素或导致股价下跌

第一个原因是机构抱团股出现分歧。

据中国证券报报道，不少基金经理完成了调仓，从食品饮料、医药等上半年热门的行业，转向了消费电子、新能源等板块。从行业资金流向看，近10日，超118亿元资金净流出猪肉概念板块。

第二个原因是资金炒作创业板，市场出现分化。

自创业板实施注册后，创业板低价股和次新股成为热门板块，低价股典型如天山生物等，次新股典型如卡倍亿，短短5天股价就翻倍。而同期，像海天味业、牧原股份等大市值个股则遭资金“冷落”。

第三个原因是市场担忧猪肉价格会持续下跌，猪周期低谷来临。

国家统计局发布的数据显示，8月份猪肉价格上涨52.6%，环比上涨了1.2%，涨幅比上月大幅回落33.1个百分点，猪肉价格增速明显放缓。

9月17日最新数据显示，外三元平均价格已经跌破了36元关口，来到了35.43元/公斤。猪价跌势进一步扩大。

事实上，市场对猪价下行空间有不同观点。

唐人神董事长陶一山此前公开发表言论称，“早有圈内养猪大户预测，国内肉价到2022年将跌到10块。我更悲观，届时肉价跌到4~5块都完全可能。”

同时，华西证券认为，在持续超高盈利刺激下，生猪产能必将快速上升，周期向下趋势已经确立并将至少持续到2022年。此外，有老牌农业研究员表示，今年猪肉走下行通道应该已经是确定性相当高。

与谨慎方不同的是，新希望新任总裁张明贵对外表示，“猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，就会跌破大部分的养殖成本线。届时，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。”

牧原股份预计四季度猪价

回落幅度不会特别大

再回到牧原股份。该公司在半年报中披露道，生猪价格一般3-4年为一个波动周期。进入2020年，叠加新冠肺炎疫情影响，生猪价格持续高位运行，与去年同期相比上涨136.95%。

而近日，牧原股份在互动易平台公开表示，“未来猪价大趋势是逐步向下的”。

9月17日，牧原股份发布投资者关系活动记录表，具体内容如下：

针对近期关注与猪周期的看法，远期来看，如果猪周期低谷来临，公司有什么应对方案？

公司表示，面对历史上几个猪价的低谷期，公司首先是从生产管理上把成本降到最低，这是一个目标，也是其保持较快发展速度的一个基础；第二是在猪价低谷期的时候，公司要采用相对保守的现金流管理策略，具体就是把工程建设的开支管好，例如在2014年、2018年，尽管会经历利润的波动，但是把这两点做到了，就能够保持公司的正常运营和未来的发展不受影响。

对猪价走势，牧原股份表示，整个行业产能还是在缓慢恢复，但是行业的产能相比非瘟前还是有缺口，现在随着行业产能逐步恢复，猪价总体应该逐步回落，但是预计今年四季度猪价的回落幅度不会特别大，2021年的猪价相比今年应该有所降低，按照历史的情况来看，猪价应该还是处在较高的水平。

牧原股份作为养殖大户，其一言一行是风向标之一。这意味着，猪价大概率会下跌，但具体下跌空间是多少，有待观察。

图片来源 / 图虫

那么，猪肉价格为何会下跌呢？核心受供求因素影响。

“猪周期”的规律是：母猪存栏量大增——生猪供应增加——猪价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——猪价上涨——生猪供应增加——猪价下跌.....依次循环

当前，猪价处于较高位置，而能繁母猪存栏数量正在增加。公开数据显示，截至今年6月末，全国能繁母猪存栏3629万头，比去年底增加549万头；生猪存栏达到3.4亿头，比去年底增加2929万头。

在猪价下跌之际，牧原股份、新希望等猪肉概念公司的股价跌幅超20%。对此，长江证券农业分析师释放乐观言论，称“板块业绩比较优势明显，调整即为买入时机”。

刚刚抛出百亿募资方案

牧原股份计划逆市扩产

更令人意外的是，此次牧原股份大跌之前，公司刚刚宣布了一项规模高达百亿的募资计划。

9月13日晚，牧原股份披露公开发行可转债预案，拟募资总额不超过100亿元，投资于23个生猪养殖项目，4个生猪屠宰项目，偿还银行贷款及补充流动资金。

据公开数据统计显示，以发行预案来看，牧原股份此次可转债发行规模已经超越了此前温氏股份，成为首家可转债募资规模达百亿元的民营企业。

而针对可转债预案，9月17日，牧原股份称，原因有三个：

首先，多年以来，公司的资金管理上一直是坚持“宽备窄用”的做法，6月底总资产是880亿元，公司日常的资金流动量也非常大，资金管理方面也做得非常精确；

第二，现在正处于产能的高速扩张期，未来随着整个存栏规模的提高，对于流动资金的需求会持续增加的，现有的资金，都是对未来的需求的准备；

第三，可转债是属于长期的资金，公司认为还是要用长期的资金来匹配长期的用途，这是我们的一个基本的出发点。

河南首富身价缩水468亿

在8月13日，第一上海证券曾发布研报给与牧原股份目标价150元。

这是一个什么概念呢？如果牧原股份股价涨到150元，其总市值将突破5600亿元。不过，截至最新收盘，牧原股份最新股价离券商机构给出的目标价已经腰斩。

值得关注的是，随着牧原股份股价下跌、市值蒸发，也导致董事长秦英林身价缩水。

图片来源 / 新华网

数据显示，秦英林直接和间接持有52.71%股份。牧原股份股价99元时，秦英林的持股市值约为1955.81亿元。截至9月18日收盘，秦英林的持股市值约为1487.48亿元。不难发现，秦英林身价缩水约468亿元。

秦英林是河南首富，得益于牧原股份亮眼业绩推动股价上行，2019年，归属净利润为61.14亿，同比增长1075.37%。2020上半年，牧原股份业绩继续飙升，归属净利润为107.8亿，同比增长7026.08%。

2019年1月份，牧原股份股价不到18元，而今年最高涨到99元，涨幅超450%。

在今年8月份，他曾位于福布斯全球实时富豪榜第27位。由于身价缩水，秦英林的排名已经下滑至第66位。

秦英林的财富能否重返高点呢？后续就看牧原股份在二级市场的表现了。

本期编辑 南瓜

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