人民币，传来大消息！

北京时间7月11日12时许，离岸人民币兑美元收复7.20重要关口，盘中一度涨近300个基点。

截至11日16:48，离岸人民币兑美元暂报7.21。今日，人民币兑美元中间价报7.1886，调升40个基点。

图 / 百度股市通

人民币汇率迎新提法

6月30日，央行货币政策委员会最新例会释放出对国内外经济形势、人民币汇率等的最新判断。会议提出，要综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险。

相比一季度，最新例会加大了对人民币汇率的着墨，并着重强调要综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险。

在分析国内外经济金融形势时，最新例会新提出“外汇市场供求基本平衡，经常账户延续稳定顺差，外汇储备充足”的观点，同时延续了一季度人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥了宏观经济稳定器功能的表述。

值得一提的是，近日，以国有大行为代表的多家银行对美元存款产品利率进行调降，此轮调整后，国有大行一年期美元存款由4%以上降至最高2.8%。

还要担心人民币贬值吗？

何时迎来拐点？

据21世纪经济报道，建设银行金融市场部研究员梁煊表示，自人民银行退出常态化外汇干预、把汇率更多地交给市场决定以来，我国外汇储备规模基本没有出现较大幅度的波动，这表明人民币汇率稳定具有坚实基础，双向波动将成为常态。

在他看来，经历了一段时间贬值压力的释放，人民币进一步快速走贬的可能性不大。当前美元指数的下行趋势几乎已经确认，外部压力难以再对人民币币值形成大幅拖累。记者采访的多位专家也都认为，人民币汇率有望在今年四季度进入企稳回升阶段。

郑后成告诉记者，人民币汇率在3季度大概率继续承压，4季度大概率有所好转。这一判断的依据有以下四点：

一是下半年美国销售总额同比与美国库存总额同比大概率双双处于负值区间。从历史经验看，美国销售总额同比与美国库存总额同比双双处于负值区间意味着美国对我国消费品与资本品的需求将下降，这将在3季度持续施压我国出口增速，进而对人民币汇率形成一定压力；

二是随着时间的推移，美国进入主动去库存阶段，而我国进入被动去库存阶段，我国宏观经济基本面强于美国，人民币汇率中期具备升值的基础；

三是拉长时间周期看，人民币汇率走势具有较强的周期性，目前人民币汇率总体处于第三轮周期的底部区间，中期升值是大概率事件；

四是在“美国销售总额同比+美国库存总额同比”这一复合指标处于负值区间的情况下，美联储降息概率逐步加大，这将有利于缩小中美两国利率的倒挂程度，对人民币汇率形成利多。

常冉认为，短期来看，美联储可能还有两次加息，中美货币政策分化导致中美利差倒挂加剧，美元指数可能高位震荡，人民币汇率则存在一定外部压力。中长期看，人民币汇率出现持续性、趋势性贬值的可能性不大，原因在于我国国际收支整体仍然呈现顺差、经济基本面仍有支撑，且中美货币政策目标逆向而行的程度也可能会缩小。另外，合理有效的外汇管理工具也可能会适时引入。

中国银行研究院高级研究员王有鑫预计，7月美联储议息会议后人民币汇率将逐渐企稳，并在四季度进入稳定回升阶段。届时美联储加息周期基本将进入尾声，货币政策分化对人民币汇率的影响将大幅减弱。进入四季度后，欧美经济的疲弱态势和衰退压力将更加凸显，中国经济复苏态势将进一步好转，市场信心将逐渐恢复，将推动汇率企稳回升。

来源：21世纪经济报道（记者：唐婧）、第一财经

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本期编辑 刘雪莹 实习生 章宝怡

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