华为彻底引爆！订单破5万辆，余承东：起死回生
作 者 | 黎雨辰
编 辑丨朱益民 黎雨桐
“好不容易止跌了10天，一开就是继续下杀。”企盼了一个小长假后，一位无奈迎来“开门绿”的投资者在社交平台如是说。
保守市场情绪下，A股在中秋国庆长假后的首个交易日集体低开。截至收盘，A股三大指数均收跌，全A股下跌个股3448只，上涨个股1695只，北向资金流出74.6亿元。
不过震荡之中仍有亮点。
10月9日，赛力斯、欧菲光、东睦股份等多只“华为产业链”个股均高调现身涨停板。
21世纪经济报道记者获悉，早在临近中秋国庆长假时，已有多家私募率先入局“华为概念”，同时亦有券商加强了对华为产业链的研究人力及相关资源投入。
整体来看，市场对于A股四季度“信念感”仍存。展望后市，机构普遍研判认为，在内生增长环比动能走强以及外需的逐步企稳下，叠加宽松的流动性环境以及较为确定的政策加码，市场或将重拾信心，支撑A股逐步走出底部。
三大指数集体收跌
金秋已至，不过经过10天的“休憩”后，A股似乎未能在“银十”立刻打起精神。
早盘时间，三大指数开盘后15分钟内均快速下挫均过1%。此后创业板指、深证成指曾在短暂翻红后回落，但整体上午呈现出微跌区间内震荡态势。截至午盘收盘，上证指数下跌0.69%，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.96%，下跌个股超3800只。
午后开盘，A股整体探底回升，但市场情绪仍未现出大幅反转。截至10月9日收盘，上证指数和创业板指接连失守节前的3100点和2000点，日内分别收跌0.44%和0.26%。深证成指跌幅最小，但盘后收益仍以-0.03%告负。
业内观点普遍认为，本轮市场情绪低靡的原因，或来自复合因素的同频作用。其中在国际环境上，巴以冲突等国际元素导致市场整体避险情绪升温。而单独从A股市场本身的情景来看，在宁德时代、牧原股份等龙头股受挫、扰动市场情绪的同时，部分具有显著时令性质的板块在假期利好兑现完成后迅速迎来调整，也被认为是拖连市场下行的核心因素之一。
Wind数据显示，申万二级板块中，旅游景区、影视院线和酒店餐饮在节后首日快速受创，包揽跌幅前三，截至收盘分别下跌7.04%、6.43%和6.03%。
记者还注意到，几个节前获部分券商集中看多的板块，如金融、白酒等，目前仍未呈现出明显释放态势。
西南证券曾在9月研报中，统计了2010-2022年中信风格指数与申万行业相对万得全A的平均超额收益率以及超额胜率。研究团队认为，国庆节后市场表现存在轮动，而其中金融是胜率最高的方向。
“从涨跌幅看，国庆节后5/10/20个交易日领先风格分别是周期/金融/成长，领涨的强势行业主要集中在金融与可选消费板块，包括银行、非银、机械设备、农林牧渔、家用电器等行业胜率居前。”西南证券表示。
金融板块作为顺周期板块，从通常逻辑上来讲，往往直接受益于经济修复向好预期。但从直接表现来看，记者注意到，金融领域在节后的发力目前仍需要时间来蓄力与兑现。
10月9日数据显示，申万银行、非银板块双双收跌，其中前者获得1.51亿元的小幅流入。
后者则被资金大幅出逃，主力日流出15.81亿元，在全部申万一级板块中名列倒数。
华为产业链“遥遥领先”
虽然大盘情绪不高，但在板块涨少跌多的表现下，主力资金对节后首日的投资方向还是展现出了集中的倾向性。
其中10月9日，汽车板块在申万一级行业中一骑绝尘，开盘一小时内涨幅便接近2%，获主力净流入超10亿元，成为市场难得的亮点。当日，申万汽车报收5694.6元/股，涨幅2.14%，以15.08亿的主力净流入规模排在首位。
而值得一提的是，在异动风暴的中央，率先被热钱抢滩的，是以赛力斯（601127）为首的“华为汽车概念”。
10月7日，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在社交媒体发表“战报”称，截至10月6日，问界新M7上市25日累计大定超5万台。
余承东还说：“起死回生，真不容易！”
而由于AITO问界是赛力斯与华为的“智选车”业务联合模式下诞生的品牌。
这一国庆期间高调晒成绩单的行为，也成为了赛力斯开盘后拉升的最直接导火索，在让公司拿下了三连板的同时，也顺带让整个板块一同“涨潮”。
在汽车之外，多只华为产业链上的个股也不负“遥遥领先”之名，在节后首日秀出了一波涨停行情。
例如消息面上，先前曾有媒体报道称，欧菲光（002456）是华为Mate 60系列的摄像头模组核心供应商。虽然官方从未透露过公司的客户信息，但受这一风声影响，欧菲光的股价在10月9日开盘便直接冲顶，当日报收7.04元/股。
作为首家供应华为折叠屏铰链零部件的厂商，东睦股份（600114）同样以15.32%的振幅跻身龙虎榜中，个股全天换手率13.01%，成交额9.97亿元。
事实上，整个华为产业链在一个月前获得的关注度已然不菲。
21世纪经济报道记者获悉，早在节前，便已有多家机构率先加大了对华为链的布局。部分激进观点甚至认为，“华为概念”或将在未来长时间内持续成为领跑A股市场的强势主题。
此外，10月9日内获得正向主力资金净流入的核心申万板块还有电子、医药生物和家用电器等。
虽然当前市场板块整体涨少跌多，不过记者经Wind数据统计发现，将时间拉长到整个十月内，从过去三年核心宽基指数的表现来看，市场的“日历效应”十分明显——在9月内下跌的指数，在多数情况下能在10月内实现翻正或亏损收窄。
例如在2022年9月和10月，上证指数的跌幅曾由-5.55%收至-4.33%，中证500的收益则从-7.18%翻正至1.63%，中证1000由-9.27%提升至2.74%。如此来看，今年10月内情绪的上调仍有兑现空间。
四季度“押注”成长股
四季度翩然而至，大批机构已率先为A股市场“诊脉”。从结果来看，“谨慎乐观”可以说是机构对年内后市研判的关键词，空头力量逐步衰竭下，“红”依然将大概率成为十月市场底色。
“从前三季度的市场表现来看，过往市场的运行逻辑在今年不断被打破，导致行情节奏不及预期，但当下政策、经济、市场三重底已经确立，并且市场底在9月外资流出压力下进一步夯实。”中信证券研究团队指出。
具体来看，流动性方面，内外部流动性边际向好的大趋势在四季度仍有望延续。
永赢基金分析认为，一方面，当前国内经济仍处于复苏的关键时期，仍需宽松货币环境呵护，因此货币维持宽松是大概率事件，降息降准仍可期待；另一方面，9月美联储维持利率不变，考虑到鲍威尔对外表述持续偏鹰，不排除利率长期维持高位的可能性，但本轮加息周期已确定性步入尾声，美债利率呈现“上行空间有限、下行空间巨大”的特征，外部流动性迎来拐点。
与此同时，政策则仍将成为托举市场走势的关键一环，新一轮政策周期的到来有望让市场开启上行期。
对此长城证券称，短期视角下，房地产方面，“认房不认贷”、调降首套房存量贷款利率，地产政策逐步松绑。基本面来看，预期转向积极，企业盈利或已走过低点。资金面来看，政策层层加码下消费信心有望逐渐修复，内需扩张提振货币政策效能。情绪面来看，市场情绪和估值表明下行空间有限，政策引导长期资金入场，增量资金有望入市、打破存量博弈状态。产业政策方面，多行业出台相关产业政策，与资本市场政策周期形成有效共振。
而对于投资结构则不难看出，复苏+成长的主线下，部分领域的升势则已在机构之间形成共识。
“对四季度市场不必过于谨慎，要注重阶段性与结构性机会。”中金公司在近期研报中直言。记者注意到，酒类、家电、电信服务、半导体和创新药成为了中金团队的推荐超配对象。
无独有偶，安信证券也表示，依然会倾向把四季度的胜负手放在成长风格。短期可以超配的行业有传媒（人工智能）、计算机（信创）、通信（光模块）、半导体为代表的AI数字经济TMT，以及产业全球竞争力、高股息赛道等。
浙商证券指出，TMT是2023年开启人工智能新周期的引领板块和四季度重要主线。其一，随着经济改善，市场风险偏好提振，风格偏向进攻，继而有利于TMT。其二，近期产业催化剂密集，如AI应用进展、华为产业链、国产替代等。下沉到子领域，一则以办公软件、游戏为代表的AI低算力应用，二则华为产业链，三则以算力和运营商为代表的AI基础设置建设，四则半导体等领域值得重视。
此外，还有分析人士直接指出，四季度的A股市场行业配置策略，核心逻辑是“展望明年”。
“季度之间比较，一季度‘最不基本面’，二三季度‘最基本面’，四季度从‘定价现实’到‘定价预期’，这一过程反映的是市场驱动力的变化。”天风证券首席分析师刘晨明如此表示。如果一些板块的PB估值分位数比较低，意味着当前的情况比较差，如果转年有改善的可能性，那么大家可能会在四季度提前交易预期的变化。
SFC
本期编辑 黎雨桐 实习生 肖楠
21君荐读
华为官宣：“一秒一公里”！