银行存款利率继续下滑！3年期、5年期利率出现倒挂，什么原因？

作 者丨叶麦穗

编 辑丨张华曦

图 源丨新华社

存款利率继续下滑，融360数字科技研究院监测的数据显示，今年6月份，银行整存整取存款5年期平均利率已经降至2.4%左右，再度刷新新低。倒挂情况继续存在，其中3年期平均利率为2.507%，5年期平均利率为2.433%。

具体来看，2024年6月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.565%，6个月期平均利率为1.77%，1年期平均利率为1.9%，2年期平均利率为2.107%，3年期平均利率为2.507%，5年期平均利率为2.433%。和上个月相比，各期限存款平均利率均下跌，其中3个月期下跌0.1BP，6个月期持平，1年期下跌0.1BP，2年期下跌0.1BP，3年期下跌0.5BP，5年期下跌2.8BP，倒挂“剪刀差”走扩。

融360数字科技研究院分析师艾亚文分析认为，中长期存款利率可能持续下降，3年期、5年期定期存款利率依然“倒挂”，预计后续存款利率仍会迎来多轮调降，银行以压降存款成本、减缓银行息差缩窄压力，但叫停“手工补息”等行为使得原先虚高的存款利率正在逐步回归正常，净息差压力有望减小，存款利率降幅可能收窄。

存款利率倒挂现象的出现，也是因为对降息的预期增强。在让利实体经济的大背景下，未来金融机构或将进一步降低实体经济贷款利率。在这种预期下，银行有动力通过调整存款期限溢价，以降低银行综合负债成本。

信达证券宏观首席分析师解运亮认为， 预计三季度仍有降息的概率。原因有两方面：第一，去年三季度GDP增速加快，今年三季度将面对较高的基数，如果经济动能继续转弱，三季度增速有降至5%以下的风险。第二，美、欧等经济体先后宣布拟针对我国电动汽车等商品加征关税，如果未来出现地缘政治扰动加大的情况，央行下调政策利率或将水到渠成。

虽然6月各类银行的定存利率均有所下降，但有个别中小银行在6月逆势上调部分期限存款利率。融360数字科技研究院分析师艾亚文表示，中小银行揽储能力较大行有限，而高利率有利于吸引储户存款，面对揽储压力，中小银行考虑到优化负债结构，可能阶段性的上调部分期限存款利率，此外，也需要继续关注中小城商行、农商行的风险情况。

大额存单的情况也如出一辙。2024年6月，发行的大额存单3个月期平均利率为1.681%，6个月期平均利率为1.903%，1年期平均利率为2.041%，2年期平均利率为2.296%，3年期平均利率为2.696%；和5月相比，大额存单各期限平均利率有涨有跌，其中3个月、2年、3年期平均利率均下跌， 6个月、1年平均利率上涨。

根据融360数字科技研究院监测的数据，6月，大额存单数量环比大幅下降15.48%，但3年期的发行量增加明显；由于利率优势明显，个人储户购买3年期大额存单的意愿较强；不过，银行存款成本率仍处高位，息差压力之下，银行需要优化存款结构，压降高成本存款的量价水平，无论是大型银行还是中小银行，普遍收紧了中长期大额存单的发行，特色存单也是阶段性发放，大额存单可谓一单难求，预计中长期大额存单发行数量呈下降趋势。

SFC

本期编辑 黎雨桐

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