2003年创立于新西兰的澳银资本，最初致力于发现优秀机构，发起了FOF美元基金，随后在2009年正式进入中国。八年来，不断聚焦在变化中的新兴产业，现阶段澳银资本关注区内生物医学与健康、TMT与创意、硬件科技与清洁技术等多个领域的早中期项目风险投资、私募投资基金管理两大核心业务。
截至目前，澳银资本人民币基金已对近40家企业进行投资，其中退出率高达八成。在本土化航行的8年中，澳银资本先后投资了新产业生物、康泰生物、锦瑞生物、维尔利、框架传媒、东江环保等项目。
作为创始人，从投身学术到创业，从钻研技术到摸索销售、从接触贸易到深入生产制造，熊钢亲身经历了几大关键岗位和领域，积累了丰富的实操经验，一步一步为今天的成就埋下了伏笔。
澳银资本创始合伙人 熊钢
01
七年试错——量子化学梦碎后得第一桶金
“其实我是学技术的，我对量子化学特别感兴趣。”
本科学习无机分子非金属材料专业的熊钢，大学毕业后被分到当时机电部下属西安某设计研究院，开始科研生涯。在西安工作5年后的1988年，熊钢考取了美国堪萨斯州立大学，攻读量子化学硕士学位。
读研期间，熊钢曾写过一篇论文，邮件发给两位著名的量子化学家，“第一个教授回信说没有看懂，但觉得似乎有些道理，推荐另外一位量子化学家帮助解析，不知高低的我就把我的论文邮寄给另外一名教授，我清楚记得这位教授的第一句回话：我不是遇到了一个天才，就是遇到一个白痴。也算是鼓励后辈，教授说我在某些推理上面有自己独特的看法，但可能不适合做这个事情，建议我去做些别的什么事情。”
熊钢用了七年的时间完全投入量子化学研究，最后结果就如他自己所说，“人生有的经历就是为了证明自己不行，在这块领域可能就是没有天赋，但是上帝为你关上了一扇门，总会为你再打开一扇窗。”最后熊钢很幸运地找到了另一扇人生之窗——基金管理事业。
海归回国的熊钢最初从事销售，这对于海归一族而言无疑是大材小用，但这销售的经验倒是让熊钢培养了市场意识，更好的贴近了市场，积累了客户和渠道，随之开始创业办工厂。
工厂经营稳定后，熊钢发现自己从一千块钱的门卫到一万块钱的总经理都要管，对于繁杂的管理链条，实在没兴趣，他只是希望跟一小部分人打交道就足矣。于是试着自己拿钱投了两个项目，赚来了第一桶金。
正是这第一桶金，给了熊钢很大力量，慢慢开始做家族基金。交由别的机构管理勾起了熊钢的挑战欲，于是在中国成立的人民币基金就由澳银资本自身来管理了。
02
精准干预——八成退出率，IPO率20%
早期发现，提前布局，精准干预，整体收益，是澳银资本的投资逻辑。澳银资本认为：要成为未来的顶级风险投资机构，不但要有强投资判断能力，还要有强投资干预能力。
所谓干预，就是人工地介入一些本不该做的事情，熊钢对投资家网记者介绍：“澳银资本的干预法则分为正向干预和反向干预。兼有服务和管理的特质。”
正向干预手段分为金融治理和公司治理。在金融治理过程中，澳银资本帮助企业再融资，提供金融资源，打通资本市场，使企业在金融市场变现，从而实现更高的金融价值。公司治理则是在公司的团队、制度、流程，甚至业务重组上给企业建设性、预见性的意见。
在澳银资本创始人熊钢看来，创业团队的管理经验只局限在一个企业，而作为基金管理机构，一年就要接触十几个企业，在治理深度、广度上的认知都会远远高于创业团队。因此，正向干预实际上是对于创业公司的价值提升，而反向干预，目的则是控制风险。
澳银资本的美元基金委托境外机构管理，而人民币基金则是其自身管理。人民币基金分为5支核心基金，其中4支已经准备进入清算阶段，第5支刚刚投放完毕，第6支基金即将开始募集。人民币基金投放了接近40个项目，10个IPO/并购上市，其中8个IPO，2个被并购，IPO率超过20%。这一两年是澳银资本一期基金的退出高峰期，熊钢透露，一期基金的退出率是80%，“这样的退出率，在风投界，我敢说没有第二家，这就是我们精准干预的结果。”熊钢自豪说道。
高收益就是GP对LP最好的回报，澳银资本就做到了这关键一点：给LP持续性、稳定性的收益。熊钢把目标比喻成打造劳斯莱斯，而不是打造夏利，也不是丰田。意在出手即精品，虽然澳银资本基金管理规模并不大，但是投资的成功概率却极高。使每一个基金的出资人都能得到持续收益，满足了投资者的诉求。
03
滚动投资——自有资金出资占比近30%
澳银资本寻找项目的来源是两个双向的轨道，和孵化器的合作是澳银资本寻找项目的一个相对稳定的来源之一，再加上澳银资本早已跨入顶尖私人风险投资机构行列，很多创业团队闻其名，便会通过各种各样的渠道找上门。就是这样稳定+随机的结合，使得澳银资本挖掘了不少优质项目。
传统基金投放模式是，资金全部放在同一支基金，最终达成一次性收益。澳银资本在投资策略上，也在寻求着创新：假如设定四年为一支基金的本金回收期，澳银资本希望每个合伙人能分四期投进来，不主张把资金一次性全部投在一支基金里，第五年的时候，第一支基金的收益就开始滚动到第五支基金，如此达成一个滚动的收益。
“滚动收益是可持续的，也是互利的。”这个叠加的收益既有现金的回笼，又有不断的投资者追加，这样的话，资产就可以实现它的互利，澳银资本希望未来的投资者可以这样跟它一起来玩。
值得一提的是，每期基金中澳银资本均为基石出资人。投资机构自有资金出资一般是10%，募资90%，而澳银资本的出资比例接近30%，这在行业内可谓是独一无二的。将自己与LP的利益紧紧捆绑在一起，在一定程度证明了澳银资本的回报能力，使其真正和LP站在一起。
澳银资本大规模自有出资将GP、LP利益深度交叉，是澳银资本的底牌，也是一道证明题：不一味追求单个项目高收益，也能得到高回报。因为出资比例越高，杠杆比率就越低，就越跟出资人的利益一致。熊钢举例介绍说，十个亿里面，有2.8个亿是澳银资本的资金，这在业界也是绝无仅有的。
做每支基金的基石投资人，实际也成为了澳银资本挣钱的动力。如果只要有一只基金挣钱就不赔本，这种玩法将不能长久进行。“所以我们的投资伦理，就是己所不欲勿施于人，如果说得更远一点，这其实是世界上最高的道德标准，我想要对方做什么样的人，首先自己是做什么样的人，这就是做投资的基本能力。”所以想要募资更多，首先澳银资本就先站出来出资，并且是大规模出资。
“我从二十七八岁创业以后就没有拿过一分钱工资了。”即使是现在，作为澳银资本的最大股东，熊钢也没有拿过一分钱薪水，“股东就靠自有资金增值，甚至我所有的业务开销都是自掏腰包，在我自己家族基金里面去开支。”这和澳银资本做基金的基石投资人一样，在澳银资本内部，熊钢作为股东也是和员工站在一起，所谓“同行者同享”。
提到对于澳银资本的未来愿景，熊钢肯定地说：“我清晰的就是一点，澳银资本要成为顶尖的私人风险投资机构，所谓顶尖，就是最好的资本、最好的团队和最好的回报。”
其他
七年试错，投资37个项目8个IPO，自有资金占比近30%，他是没有薪资的VC投资人
七年时间可以做什么？对于熊钢而言，七年用来试错，用来沉淀。试出了现在掌管6亿美元基金和40亿人民币基金的澳银资本，沉淀出了一个野心投资家。
作者|龚良红
来源|投资家网(ID:touzijias)
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