财报 | 被《锦绣未央》坑、游戏主业缺头部内容，凯撒文化2016唯一亮点是《少年锦衣卫》

读娱年报解读之凯撒文化——近日，凯撒文化(002425)发布2016年报，披露其营收同比减少17.80%，净利以1.52亿同比增加87.92%，在主营业务中，文化与娱乐业营收占比为69.55%，同比增长138.12%。

从数据看，自转型以来凯撒文化的，游戏、动漫等业务都保持了稳定增长。而这，在随后其发布的2017Q1财报也得以体现——营收及净利分别同比增长24.37%和224.85%。

尽管凯撒文化的泛文娱转型未来可期，但作为不差钱的A股上市公司，其在游戏领域虽一直以手握大量IP为底气，相继推出的《新仙剑奇侠传》《圣斗士矢星：重生》手游作品，却都算不上爆款。因此，推出一款能夯实其行业地位、树立品牌的头部作品才是迫在眉睫；而在动漫、影视领域，《少年锦衣卫》的推出增添其行业影响力，影视方面亦处于起步阶段。

游戏尚无头部内容

《锦绣未央》错失红利收割期

目前，凯撒文化在服装业的营收占比为27.3%，在游戏分成部分就已达到35.98%，再加上技术服务及版权运营两板块，游戏相关业务已成为其最大的营收来源。而且，在毛利率方面，游戏板块以90.15%力压服装业的18.71%，极大提升了凯撒文化的净利润。

在此次年报中，凯撒文化也表明“凯撒文化希望做全产业链的推动者和部分关键环节的主导者，以及某些环节的参与者。游戏和动漫领域，凯撒文化要做重要的主导者和引导者，影视方面，凯撒文化是参与者和开放的合作者。”虽然，目前其在游戏、动漫行业的地位与腾讯、网易等巨头们尚不可同日而语，但从其先后收购杭州幻文科技、深圳酷牛互动、四川天上友嘉3家公司，并参股投资泛娱乐16家公司的密集资本动作也可看出其志在转型的魄力。

而作为背靠香港凯撒集团的A股上市公司，凯撒文化也确实有这个实力，并以储存的数百个IP为核心进行泛娱乐产业链布局。例如，在2016年3月以一亿元授权金获得腾讯动漫《从前有座灵剑山》、《银之守墓人》、《我的双修道侣》等若干个IP的改编授权，只是，尽管手握大量知名IP，然而其至今在游戏方面无一部扛鼎之作。

2016年热播大剧《锦绣未央》的手游开发版权就花落凯撒文化，本可借助剧的热度同步推出同名爆款手游，但遗憾的是从电视剧播出到结束，虽一直被传即将上线，却只闻其声不见其影。而据凯撒文化COO熊波在今年3月的采访中透露，这款手游将在今年7、8月才会研发完成。面对突破200亿大关播放量带来的巨大红利，凯撒文化无疑已经错过同播同发行、流量反哺所带来的最佳契机。

至于，在今年下半年上线其能否逃过影改游一年生命周期的“魔咒”，只能让实力说话了。不过，反观之，《锦绣未央》手游的一再延迟也可能是要对作品更完美的打磨，毕竟，质量过关才是坐拥流量的前提。

出品国漫《少年锦衣卫》

动漫领域布局成效初见

目前，凯撒文化的业务重心除了游戏还有动漫。从2016年推出的《新葫芦兄弟》到今年与柏言映画、优酷联合出品而备受关注的《少年锦衣卫》，或能证明其在动漫行业的布局成效。

被网友直呼“辣眼睛”的少儿动画《新葫芦兄弟》，是凯撒文化参与出品的第一部动漫，从豆瓣网友“作为老IP，既感受不到致敬也感受不到传承，作为当代动画水准不及喜羊羊。制作粗糙、情节低幼，除了用了大家熟悉的人物……”的评价以及豆瓣超60%的一星打分也能略窥其质量。

如果说凯撒文化在《新葫芦兄弟》开局失利，那么在今年初播出的《少年锦衣卫》或让凯撒文化找到了脚踏“动漫行业”的感觉。这部同样由老IP改编的国漫在上线之初就以精良的画面制作、极具质感的配音、高质的人物建模、考究的细节等被观众认可。

当然，有亮点也有瑕疵，例如，略显僵硬的动作以及醉人的集长等也成为这部国漫的槽点。目前，据第三方数据显示，《少年锦衣卫》累积播放量已超过2亿，虽然离“现象级”尚有距离，但对于正处于起步阶段也是黄金阶段的动漫市场而言，《少年锦衣卫》的好评无疑被认为是“国漫崛起”的加分。

凯撒文化对泛文娱行业的发力不仅于此：

动漫方面：在今年3月，凯撒文化与上海东方明珠新媒体股份有限公司签订了《战略合作协议》，双方发挥各自优势，整合资源，在动漫制作发行、渠道、运营、 IP、衍生品、市场、广告等方面实施全面战略合作；在4月，腾讯动漫正式授权凯撒集团动漫版权，凯撒文化同时宣布苏苏的虚拟偶像计划启动，开创国产原创虚拟偶像的新时代，并与腾讯动漫合作推出三部以上原创漫画作品，加速原创优质IP孵化，布局低幼动画市场。

游戏方面：衍生自《新葫芦兄弟》的《奔跑吧葫芦娃》手游已上线；Q3会推出《龙符》手游，并开展漫游联动；《玄界之门》手游研发也在筹备中；《三国志2017》、《轩辕剑3手游版》、《银之守墓人》等IP改编手游也将2017年内陆续上线；海外市场亦在拓展中……

影视方面：财报中显示，2017年凯撒文化将加速对影视化IP的推进工作，温瑞安的《说英雄谁是英雄》预计将于2017年开机；《龙符》、《超游世界》预计将完成选导演、选演员等筹拍工作；《玄界之门》、《银之守墓人》、《我的天劫女友》影视改编工作也已启动；公司在海外影视投资方面， 2017年也将有实质性进展，预计2018年陆续有参投作品上映。

凯撒文化对成为游戏、动漫行业的主导者之渴望与野心可见一斑。只是，对于以精品IP为核心走在泛娱乐转型路上的凯撒文化而言，怀拥大量IP还需要有打造爆款的能力，只有把IP成功孵化、打磨为行业中的头部内容，才能实现其以IP为中心，在游戏或动漫领域中占据主导地位或某一环节的主导地位的目的，而不断增加在市场的核心竞争力及话语权，才是其转型成功的最佳助力。

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