20年涨10倍！这是印度为数不多能完胜中国的领域

来源：海外掘金（ID：gold1849） 作者：DJ、胡雷德

作为中国股民，如果看到印度今天股市的新闻，一定会对印度股民充满了羡慕嫉妒恨。 

据英国《金融时报》报道，印度股市周二首次突破1万点关口，20年涨了10倍！成为全球表现最佳的股市之一，与韩国、香港恒生指数一起领跑亚太地区股市。

股市二十年，“外国的月亮真的比较圆”。况且这还发生在那个正在抵制中国货的印度，伤害值立马百万点——“我怎么没投印度股市呢！？”

印度基准股指Nifty50指数当天一度上涨0.4%，达到10010.55点，随着获利回吐盘的涌现，后来已经回落到9965.30点。但回看咱爱恨交加的上证指数，如今徘徊在3243.69点上下。

1人家的股市是牛市，中国的股市是事故

中国股市和中国足球一样，是追随者心中的痛。

如果1996年，你向Nifty指数投入1万卢比，今天将变成10万。你的1万卢比，约每六年就会增加一倍，而且是总体一路上涨，未经太大的波折。

如果，1997年你向美国标普指数投入1万美元，今天可以拿到2.7万美元。美国股市也会有偶尔的惊魂时刻，但美股机制健全，出现异常就熔断，跟随美国经济走势整体可预期。

但如果你是在1997年向上证指数投入1万人民币，那今天你也可以拿回2.7万人民币。不过，按照北京大学教授王建国提出的中国2000年至2012年年均通胀率13.2%来算，你收回的2.7万仅仅是当年的2300元，缩水了77%！

更虐心的是，搭乘中国股市列车的股民们，哪知道自己居然坐的是过山车：2007年中国股民骑着疯牛达到了中国有史以来的股市顶峰、2008年迅速暴跌而卖掉了北京的房产、2009年到2010年重新上扬恢复了点信心、2015年又来了一波暴涨，随后再次撞车……

 （中国自1990年以来的股指走势图）

比不上印度的10倍回报，和美国相同的2.7倍回报也就认了，但能不能别这么上蹿下跳的，咱好歹也搞市场经济30多年了，就别把大家都折腾出心脏病了？

相比于中国，印度的股指曲线就相对平稳。

 （印度Nifty50 1990年以来股指走势图）

再看看美国标准普尔500的历史走势，

 （美国标准普尔500 1980年以来股指走势图）

经历了几次经济危机后，标普500有下跌的趋势，特别是2008年的次贷危机爆发，使得标普指数一下被打回10年前的水平，但是跟随着后来的经济复苏，标普指数也从2009年开始一路上行。

比较印度、美国、中国的股市，中国股民不但要把期望放得更加平和，还得有颗大心脏。

2为什么是印度

印度基准股指主要组成为印度蓝筹股，由印度国家证券交易所选出50间最具代表性的公司作为其成分股组合。这50个公司主要来自于金融服务（10）、资讯科技（5）和能源行业（8）。它能够有如此牛市，首先是得益于全球对印度经济发展的普遍看好。

印度近年来经济向好，GDP增速一度超过中国成为全球最快经济增长国。有好的经济增长对于公司而言就有更多赚钱的机遇，股民自然就蜂拥而至。

在目前的印度市场开发率还不高的情况下，对于在印度上市的公司以及投资的股民来说，那就是机会，意味着可能的欣欣向荣。

 （印度与中国GDP增长变化对比）

印度股票行情有多好？德意志银行就在2014年做过一次预测，认为零售投资者自同年5月通过共同基金向印度股票投资约为210亿美元。

但，事实却是——310亿美元！创下了印度投资股票的记录！

印度《经济时报》甚至喊出“从Nifty50到Nifty500：牛市青睐Dalal街（估计这就是鼎鼎大名的印度华尔街了）！”

另一个让印度股市如此牛气冲天的因素，就是印度总理莫迪。作为拥有改革派头衔的莫迪正在实施一系列改革印度经济体制的政策：放开了外资投入印度的限制、统一了印度的商品及服务税、通过了新的《破产法》、提高了外资对印度股市总量持股限制——从原本的5%提升到了15%。

虽然改革的步伐依旧趋于保守，但是对于印度人和投资印度的人来说已经是very good news。因此，在莫迪上任以来，印度股市便刮起了一阵“莫迪风”。

还是那句话，虽然印度国内制度仍存在诸多诟病之处，但只要其足够开放，它的经济将一骑绝尘。

同样是发展中国家里发展最好的，中国股市却没办法像印度那样一路上扬，这其中还有一个很大原因来自于两国股市机制的差距。

与中国在1990年以后才逐渐发展股票交易机制不同，印度在股票交易市场上已经是老司机了。据说1855年，在印度孟买市政大厅前的菩提树下，五位经纪人就开始聚会交易。

印度在拥有两个主要证券交易所外，还有十几个比较小型的交易所。对于这些交易所，印度政府没啥特别规划、要求其做大做强，而是任其竞争。因为曾经是英国殖民地，印度金融方面长期受到欧美制度的影响，但又保存了自己的传统，从而体现出了鲜明的印度特色。

把美国标普500和印度Nifty50的股指指数走势放在一起观察，便会发现两国指数的走向是非常相似的，这也体现了印度股市更加市场化和更加开放的特点。

反观中国股市机制，则存在比较多漏洞。许多最强的中国企业都选择在香港或者纽约上市，而那些在中国上市的企业则很可能在商业模式、审计和企业管理方面存在问题。这也就导致了股票行情不可预期，要么如疯牛一般给人极度乐观的局面，要么是熊长得让人绝望。

与此同时，印度分析师们已经在期待12000点在未来一年内实现了。

3新兴国家股市是富矿

新兴国家中，不光印度的发展吸引大家的目光，还有越南、印尼等其它东南亚国家。

越南从2000年7月起，建立了自己的股票市场和指数（VININDEX），从建立之初到如今的17年间，涨了大概7.5倍，表现不如印度，但仍领先于上证指数。近5年，越南股市年均涨幅14.5%，表现很抢眼。

 越南股指过去17年走势（来源：Investing）

新兴大国印尼的股市也有与印度类似的惊人涨幅。过去20年来，雅加达综合指数涨幅达10倍，从578点到现在的5813点。

 印尼股指过去20年走势（来源：Investing）

4你要上车吗？

都说股市是经济的晴雨表。印度、印尼、越南的牛市，反映出这一批新兴国家未来的发展潜力和经济动能。

如果让你在15年前预知今天的中国，你肯定会在2002年买下10套北京房产，坐等退休。

作为同处亚洲的后发国家，印度、越南等国承接上游产业转移，人口红利逐渐释放，许多国外大企业也纷纷布局抢占市场。

未来它们很可能重走中国和“亚洲四小龙”的路，实现跨越式发展。

投资今天的印度、越南，就相当于投资15年前的中国。无论是楼市、股票、基金，都较有可能分得一杯羹。

作为企业或公司，投资新兴市场有许多行业可选。但面对腾飞的新兴国家，个人如何搭上这趟快车？

限于篇幅，本文仅以印度指数基金（ETF）为例。

印度股市允许外国个人投资者直接投资印度股市。在对外国投资者开放方面，印度股市显然走在中国前面。

印度目前中长期投资前景较为乐观，一系列利好也在推动印度股市的长期盈利。

方正证券首席经济学家任泽平说：“在全球股市大幅波动下，印度股市走出强劲的长牛，股票基金年化收益率平均高达18%一26%。”

在过去19年的表现中，印度股市年均回报率达16%，而同期亚洲股市为10%，全球为11%。

 印度、亚洲、全球股市回报率对比（来源：FVMR Investing）

不过直接投资印度股市较为复杂，有些吃力不讨好。首先需要成为合格境外投资者（QFI），然后开设一个储蓄账户和交易账户，还要申请一个税号。

普通个人可以通过美股或港股开户后（真的很简单），投资挂钩印度股市的ETF指数基金来实现收益。只要做到这一步，按照印度大盘的表现，理论上说就能获得16%的年收益，可谓事半功倍。

以美股为例，印度主题的ETF主要有以下12支。其中最出名的两支是贝莱德旗下iShares发行的INDA和智慧树公司发行的EPI。今年以来两支ETF的回报率分别高达27.67%和30.49%（参看YTD列），且全部12支ETF今年以来的表现都很抢眼。

 美股中印度主题ETF回报率（来源：ETFdb）

INDA主要持仓IT、金融、消费、健康、能源等板块，大多数都是蓝筹股，包括塔塔汽车、Infosys等响当当的大企业。EPI则更偏重金融、能源方面的蓝筹股。

还有追踪小盘股的SMIN，着重消费板块的INCO也是不错的选择。尤其是对于高速发展的印度来说，衣食住行等消费需求必然增长，消费板块股票也会有较大空间。

此外，还有诸如摩根印度基金、贝莱德印度基金A2等印度主题的共同基金，也是个人投资者投资印度的渠道之一。

整体来看，印度、印尼、越南等新兴市场国家近期股市表现均比较抢眼，个人投资者可以通过港股、美股账户购买指数基金，间接持有当地股票。

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