2019医疗产业投资指南【联想之星Think King】
近日，E药经理人研究院与投中研究院共同推出一份《2019医疗产业投资指南》。报告对国内医疗产业的多个细分领域及热点领域（如创新药、体外诊断、互联网医疗、研发与生产外包）的投融资情况、发展特点、投资逻辑等进行了深入调研和分析，并针对性给出投资建议。我们对报告的关键数据进行了整理和解析。
2018年，经历寒潮的资本市场整体向技术创新领域转移，专业性要求较高的医疗产业迎来了近5年的投资高潮。新一年又开始，未来的投资方向将往何方？
2018年机构改革，清晰定义了医疗产业三个主要监管部门的工作职责，尤其是医保局的组建，将深刻影响并重塑医药企业的发展模式及内涵。
同样，自2015年政策不断加码以来，医疗产业企业的生存环境、发展通道、资本退出渠道都得到很大改善。未来，在政策驱动下，鼓励创新、头部效应将日益显现出来，而政策因素也将直接影响医药投资的目标选择和估值。
从融资整体来看，近五年来医疗产业融资数量及金额再创新高，且呈现“两头分布”。报告预测，伴随政策对创新药、医疗器械研发、创新的支持，预计未来医疗产业融资会继续向早期发展阶段聚集。
此外，2018年行业特点还在于，研发生产端的投资数量占比有了大幅提升，其中包含了创新药、医疗器械、体外诊断的研发与生产领域。然而，互联网医疗投资自2015年后逐渐递减。
2010年前，中国大部分投资者都认为创新药是个“坑”，而在2015年后，投资界对创新药的看法就发生了翻天覆地的变化。2018年创新药投资数量高达157例，金额为40.64亿美元。
报告判断，中国创新药的投资热情是随着生态建设完善逐步升温的，其中包括医保控费的推动（带量采购、药价谈判）。新的研发技术和治疗理念的出现，是药物发展的根本驱动力，中国创新药的投资机会也得益于此。另外，随着机构融资难度的上升，改变的是创新药的估值，并不是热度。
目前，肿瘤是创新药研较为集中的领域，也是值得关注的投资领域。中国有占全球癌症1/4的患者，每天约有1万人确诊，且中国癌症死亡率高于全球平均水平。
医疗器械融资整体平稳，不同在细分市场领域。医学影像学设备、体外诊断及检验产品与高值医疗耗材及植入物、骨科是中国医疗器械市场的主要组成部分。
而医疗器械行业的投资机会，主要集中给成为平台型公司和细分领域的独特技术优势。
两票制、营改增、处方外流等政策因素正在成为重构医药流通格局的重要契机。按照医院药占比的控制计算，2017年医院药品收入约为9629亿元，若药占比下降至30%，就约有1650亿处方将流出。
目前，医药流通的商业格局基本固定，在药店终端出现投资窗口期。截至2017年末，全国药品连锁门店已有5409家，门店229224家。
投资机会在于药店终端集中度提升，满足连锁药店扩张期的资本需求的投资机会；另外则是优化药店服务能力产业链上的投资机会。
本文来源：CHC医疗传媒
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