311个项目，89.4亿美元融资，2019 Q1医疗健康投融资创历史新高【星医疗】

医疗健康领域的投融资情况历来是企业和投资机构最为关注的事件，2019年一季度刚过，各大公司开始陆续公布2019 Q1医疗健康投融资数据，本文整理了StartUp Health、Rock Health和MobiHealthNews公布的数据，从融资事件和融资额两个方面做了对比分析，涵盖生物技术、医药、医疗器械、医疗信息化等10个细分领域，站在全球视角梳理医疗健康投融资脉络。

全球医疗健康领域投融资依然保持增长态势

Rock Health在报告中指出，2019 Q1医疗健康领域融资态势趋于平缓，融资事件和金额同比增长较少。

但根据对相关数据的整理分析，本文认为2019 Q1医疗健康领域投融资依然保持增长态势。2019 Q1全球融资总额高达89.4亿美元，创下历史新高，融资事件311起，同比增加25%。

此外还可得出如下结论：

1、全球A轮融资事件最多，达96起，B轮融资金额最高，达21.8亿美元

2、87个项目来自生物技术领域，融资总额为33.1亿美元，占季度融资总额的37%

3、17.9亿美元的国内项目融资总额，也创下历年一季度融资总额最高水平，但104起融资事件数，与过去几年同期相比，出现下降趋势

4、国内项目平均融资额为1723万美元，同比增加51%

5、医药和生物技术并列国内最热投资领域，合计占国内融资事件总数的40%

6、美国仍然是全球医疗健康的领导者，142起融资事件占全球总数的46%

国家医保局、卫健委、国家药监局（NMPA）在2018年相继成立，这标志着医疗健康事业改革进入了全新阶段，必将对2019年医疗健康事业的发展产生新的影响。如科创板设立，将生物医药作为重点关注领域，这将推动生物医药行业迈入新台阶。

鼓励人工智能医疗器械的申报，将推动器械企业加大对人工智能技术的研发投入。而要求进一步加强医院的信息化建设和加快互联网医院的发展，将带动医疗信息化企业的加速发展。

政策的变化影响着资本投资方向的调整，纵观2019年一季度投融资市场，融资事件和融资金额变化的背后是医疗健康各个细分领域的关注度调整、企业融资轮次的变化。

从2019Q1项目的融资轮次看，项目的成长性较好，A轮以后的融资事件数占比有所提高，A轮以前的事件数占比显著降低。

A轮融资最高的是Calypso Biotech公司，融资金额达2亿欧元。该公司成立于2013年，总部位于荷兰阿姆斯特丹，是一家免疫疗法生物技术公司，专注于研究和开发新型生物制剂，以治疗免疫疾病，特别是胃肠道适应症的未满足医疗需求。

科技创新一直是推动医疗健康事业发展的关键动力，基因工程、细胞工程、蛋白质工程、人工智能、大数据等技术广泛应用到疾病筛查、药物研发、医疗器械、医疗信息化等领域，降低了风险和成本，提高了质量和效率。这也使得生物技术、医药、医疗器械、医疗信息化成为投资机构重点关注的领域，融资事件数之和为250起，占比超过80%。

国内融资总额创下历史最高水平

国内医疗健康投融资趋势与全球同步，融资总额创下17.9亿美元，达到各年一季度最高水平。但从融资事件看，出现了下降趋势，使得项目平均融资额处于较高水平。可能是投资机构更加注重对优质项目的筛选，加大了对它们的投资额。

如生物制药公司海和生物拿下1.466亿美元的融资，成为国内季度融资冠军，燃石医学和德琪医药分别获得8.5亿人民币的C轮融资和1.2亿美元的B轮融资，紧随其后。

从融资额分布看，超过50%的国内项目获得的融资额在500万美元以下，融资额超过1亿美元的公司仅有4家，分别是海和生物（PreIPO，1.466亿美元）、燃石医学（C轮，8.5亿人民币）、德琪医药（B轮，1.2亿美元）以及智云健康（C轮，1亿美元）。它们来自医药、生物技术和医疗信息化三大领域。

通过对比过去5年一季度项目融资轮次分布情况，我们发现，后续融资轮次的比重在逐渐提高，这表明项目的成长性越来越好，越来越多的优质项目得到投资机构的垂青，这有利于医疗健康行业的长远发展。

医药和生物技术成为国内最热门的投资领域，特别是生物医药公司，融资数量占到医药公司总量的90%，除了生物医药一直是投资机构看好的领域外，科创板的推出也加大了资本对生物医药公司的关注。对比过去3年一季度热门领域TOP5，医疗信息化领域热度下降，生物技术和医药热度上升。

北上广地区的公司对资本的吸引力依然强劲，特别是北京地区融资项目数量占比达到30%。通过融资地域与融资领域的结合分析，北京生物技术类项目融资多，上海和广东医疗器械类项目融资多。中西部地区仍是项目融资贫乏区，技术和人才是导致融资项目较少的主要原因。

国外融资总额和融资事件数双双达到最高水平

与Rock Health得出的结论不同的是，国外医疗健康投融资势头并没有趋缓，而是保持持续的增长态势，2019年一季度国外融资总额和融资事件数都创下历史最高水平。

2019年一季度国外融资总额增加到71.5亿美元，同比增加43%。同时，融资事件数达到207起，这导致了项目平均融资额的下降，每个项目平均融资3453万美元，同比下降19%。

美国仍然是融资最多的国家，2019年一季度共计142起融资事件，占比达69%。融资总额达到58.9亿美元。美国先进的科技水平和强大的科研能力作支撑，培育了大批优秀的创业公司。欧洲地区融资事件共计48起，融资金额不到10亿美元，远远落后于美国。

中美融资金额差距大，但融资事件数差距较小

中美作为世界上两个大国，医疗健康领域的变化趋势一定程度上代表了世界医疗健康的发展趋势。因此，对中美两国医疗健康投融资情况的对比可以看出两者医疗健康行业的进展。

美国的融资总额是其他所有国家融资总额之和的1.9倍，显示了目前美国在医疗健康领域的领先地位。

同时，我们也看到中国医疗健康事业的发展，中国的融资总额和事件数虽与美国还存在一定差距，但也明显高于世界其他国家，表明中国的医疗健康事业在不断完善和进步。

美国项目的融资金额高于中国，一部分原因是因为国外机构比较看重项目的长远发展，对筛选的投资标的愿意加大投资金额，促进其发展，项目投资周期比国内机构要长。从图中可以看出，融资额在1亿美元以上的项目数量占比都达到了10%。

中美两国项目融资轮次最多的都是A轮，占比分别为33%、36%，A轮可以视为项目成长性好坏的分水岭，这表明项目的成长性也越来越好。

中美两国的投资机构都看好生物技术，其确实代表了医疗健康的一个重要突破方向。美国的生物技术项目占比30%，中国占比20%。总体来看，美国更偏向于生物技术和医疗器械，中国更偏向与医药和生物技术。

医疗信息化公司Clover Health致力于通过软件平台和大数据，提升医疗服务以及最终的患者治疗效果，进而给用户提供便宜高效的保险和医疗选择，达到降低医疗费用，为投保者和保险公司双方节省开支的目的。其产品竞争点在于将主要客户目标定位于收入水平低下的群体和老年人。2019年1月29日，公司完成5亿美元E轮融资，六年时间完成6次大额融资，累计融资额达到9.25亿美元，迅速成为行业独角兽。

BridgeBio是一家生物技术公司，专注于开发治疗遗传病的药物，团队采用基因靶向疗法，从源头解决遗传病问题，目前有15个在研项目。投资了多家子公司，每家子公司都致力于研究某一个特定领域内的遗传病，包括皮肤病学、肿瘤学、内分泌学、神经病学、心脏病学等领域。

位于宾夕法尼亚州的生物医药公司Harmony Biosciences，致力于为患有罕见孤儿病的人群提供新的治疗选择，该公司重点研发领域是中枢神经系统疾病，旗下主要产品是一款名为Pitolisant的药物，主要治疗发作性睡病。2019年3月14日，公司与CR Group LP签订了一项价值2亿美元的融资合同。

生物技术公司Maze Therapeutics成立于2018年，创立了一套专门识别修饰基因的技术，可以分析修饰基因如何影响致病基因的表达，并找到保护性修饰物，此应用到生物制药上，最终开发出治疗遗传病的新型药物疗法。其中，进展最快的项目是针对经典孟德尔疾病的药物研发。2019年2月28日，公司完成了1.91亿美元的融资A轮融资。

Peloton致力于开发新型小分子药物，用于治疗癌症和其它危及生命的疾病。该公司正在研究抑制缺氧诱导因子HIF-2α的小分子药物PT2977，它是该公司的主要候选药物，可以阻断HIF-2a，用于治疗肾细胞癌。2019年2月20日，公司完成1.5亿美元E轮融资，将被用于推进治疗晚期肾细胞癌的HIF-2α抑制剂PT2977的第三期试验。

总结

通过对全球、国内以及国外医疗健康行业投融资数据的分析，可以看到，医疗健康行业依然是资本最为关注的行业之一。2019年一季度，医疗健康投融资市场并没有趋冷，仍然保持着强劲的发展势头，融资金额和融资事件数都创下历史最高水平。

项目融资轮次占比的变化，也显示出医疗健康行业在逐渐走向成熟，投资机构也更加注重项目的成长性，愿意加大对优质项目的投资金额。中美之间虽然还存在一定的发展差距，但中国的医疗健康企业在不断发展壮大，未来需要注重产品的研发和市场开拓，契合国家对医疗健康行业的政策调控趋势，抓住机遇，顺势而为。

未来，生物技术领域将持续成为资本最关注的领域，特别是生物医药企业，将成为投资重点。