【大势】多数人低估了A股周一的大跌

周一的这波下跌，源于周末各种消息面以及上市公司基本面多重因素的叠加影响。

而从周末对于各种预期的解读来看，大众端的理解是不充分的，应对周一的下跌也是措手不及的，甚至很多资金急于抄底。

首先是重要会议精神上（涉及一些关键字，周末开的什么会大家应该知道），对于股市以及货币政策以及未来监管精神上，都是从严从紧的预期，既有继续大力推进股权融资化解经济杠杆的政策诉求，又要从债务端严控货币衍生。

作用在预期上就是股市加大供给以及货币继续从紧，以及从防风险的角度来看，各方面监管进入新的层面。

既有终生追责的桎梏，又有非常严肃的”有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职”的严肃监管氛围，这必然导致各个环节视波动为异类，视各种不可知的创新或者金融活动为风险，各个环节进一步管制之后，看似天下太平，实则导致经济活动更加处于一种毫无生机的局面。

特别是资本市场，资本市场本身就是风险和收益成正比的最大场所，金融活动中更是充满了风险和未可知。

那么在这样的精神指导下，过往各种突围和创新就只能偃旗息鼓。大家在资本角度考究的预期都可能充满了风险，这便是市场对于未来经济管制的一种担忧。

再叠加之前对于并购重组的管制，对于流动的监控，对于过往大量套利定增的减持新规，对于上市公司监管的手段也会越来越多。

当然，从管理层的出发角度而言，这些都是为了保护中小投资者。但所谓水至清则无鱼，监管层面对于波动的无好感，对于资本活动的防范心理跃然纸上。

这也和当前我朝经历了过往几年的各种突围尝试，各种自由化后的再次回防。

当然，更高层面可能是因为也看到了全球经济活动也都处于极大的泡沫下，给自己打一个提前量，而应对即将到来的全球金融波动（什么时候到来不知道，但从最高层的各种发言看，似乎警觉到了什么）。

从这个角度也不难理解，对于外汇管制也上升到了异常的高度，对于大佬们大量海外投资的严苛监管也逐渐被大众所知晓。

保外汇，控资产这个二选一的纠结状态如今终于有了其方向，于此资产端的泡沫挤压便成为了如今整个管理层必须面对的问题。

如何既要又要的特色手段必然导致很多问题你越是不想捅破，而一旦触碰到了爆发点，发生的状态也往往更难控。

但就算是老厨师，也会偶尔炒糊一锅，更何况是千丝万缕般层层纠葛的利益市场。于此，哪怕是偶尔糊一次，也会让整个牵连群体感觉被涂炭了一把。

但是已经没有无痛处理的方式。

痛，是必然的。

越是希望没有痛苦，可能痛苦延续的时间和方式更加折磨人。最直观的便是新股发行数量问题 ——从之前证监会一把手微服私宴某网络大V的体恤，到最后依旧大刀阔斧执行发行数量。更多的是体现最高层对于股权融资效率的急切述求。

这么多的钱，但凡楼市未来继续压制，势必造成大量资金往股市里跑，如果不能在有限的时间里补充足够多的筹码，后面依旧是一轮巨大泡沫。

所以从这个角度去看未来股市的时候，是不是应该更高兴一点。

佐证这一个预期的，是可以反观最近地产大佬们纷纷开始出清手中物业和资产，被迫降低杠杆率，这背后的力量是不是更值得我们去思考。

一个是对于地产公司融资渠道的继续卡死，一个是雄安新区探索的新的未来住房发展模式。

很多事情不说，不代表最高层没有去做，而现在依旧还有三四线的楼市还能兴风作浪，就似一波涟漪扩散到末端的最后波澜，已经不足以再撼动未来楼市全局性调整的大趋势。

现在需要熬过去的，是这一波发行加速、资金严控、各种金融互动严管的周期。这个周期，是挤掉泡沫，肃清过往各种恶意炒作、投机必须经历的。

是之前很多金融活动过度自由化的一轮肃清，设立国务院金融稳定发展委员会，也是作为未来整个金融大繁荣的必然之举。

因为中国强，金融必须强。不能像过往一样各自为战，一盘散沙，彼此给对方踢皮球。加速这一个过程的，不正是15年股灾吸取的教训么。

以这一个长治久安的过程中，市场似乎有了一种推倒重来的恐惧感，但这可能是这一场金融肃清的过程中，不得不经历的一个过程。

过往大量金融自由化带来的隐患，已经危及到整个国家的经济安排。甚至说，这个过程中，也是对于各类利益集团必须做的大整顿。

就类似银行之前各位委外，上有政策，下有对策的各种偷鸡摸狗，大量资金依旧去到国家管控的领域，大量变向放款给各种地产大佬在全国各地推波助澜。

总而言之，这一次会议带来的影响不仅仅限于一两天的市场波动，更多是阶段货币状态，监管诉求，市场供求预期等更深层次的影响。

这里面有对于流动性的阶段担忧，有对于上市层面各种金融活动的严苛管制，有未来对于股权大量放行的供求变化，有对利益群体整顿规范的现实要求。

以及最重要的是，过往金融自由化造就的市场泡沫实在是太大了，这一个过程中的挤压也会让市场有一种窒息感。

而且在上述这个过程中，叠加的是过往譬如并购重组中各种放卫星式的利润承诺，各种虚构的利润以及大量蜂拥的套利资金，也势必在这轮重构中，演绎着推波助澜到各种无奈出局的惨淡局面。

资本之间脱实务虚的过程中，推升了资产价格，造就了各种金融波动的风险，这便是之前神秘人士给出的最贴切的认知。而从后面施政过程中，无疑都是围绕“脱虚务实”这个焦点去推进。

所以，疯狂的投机和炒作是不能容忍的，各种虚无的概念是不能瞎造的，搞好实体经济必须让资金老老实实去做实业，而不能总是希望金融波动里面搞出大泡沫获利。

最后，资本市场依旧是国家金融里面不可或缺的一部分，但是繁荣必须围绕实体经济去做文章，于此不难理解后面的布局点其实也并不是不能捕捉。更多应该是未来股市行情，更扎实的围绕企业的基本面去增长、去波动、去预期。

当然，风险在于，有时候好的算盘不一定有一个好的计算过程，算错导致的偏离也是常事，这反映到股市便是泥沙俱下跌过头。

这个过程带来的阵痛，需要痛一阵子。痛到很多人不能忍受，这便是淘金的大时代吧，仅此而已。

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