十六铺｜眼药水过度营销、大客户豪赌败家……为什么你经常会踩雷？

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先是莎普爱思被指拳头产品虚报疗效过度营销被迫停牌，而后欧菲科技又因为一则关于大客户老板豪赌败家危及应收款的传言而一日蒸发43亿市值。毫无征兆的“黑天鹅”接连发生，你好像进入一个地雷阵。

搞实业不是存钱收利息，本来就不是旱涝保收的好差事。撇开有的上市公司故意做局坑害中小投资者不论，即使是有心正常经营好好赚钱的上市公司也难免遇到“头疼脑热”。这是一个企业正常的生命规律。要知道，即使是曾经被视为中国苹果的乐视网，也有把中小供应商逼到办公楼里静坐的那一天。

当然咯，过去的乐视网究竟是以上两种企业中哪一种，现在还说不清呢！

对于正常经营、正常信息披露的上市公司来说，市场传言的影响力应当是有限的。拿欧菲科技来说，各项流动性指标和营收主要来源的构成都是可查的公开信息。即使按照最悲观的尺度解读传言，某位老板打德州扑克一次性把公司都输了，欧菲科技6个亿的应收款灰飞烟灭，公司净资产同步擦掉6个亿，按照欧菲科技6.5倍的PB计算，对应市值应该是39亿，跌掉43亿抄底的话直接就赚了10%呢！

然而市场对待利空传言显然没有那么宽容。周四晚间，欧菲科技高管连夜派送“定心丸”，吸引来的抄底资金在第二天上午犹犹豫豫拉出一个3%的阳线后，独木难支垮下来；午后还一度见绿，根本没有拨乱反正阳包阴的气势。

何以如此？可能有两方面的原因。

一方面，投资者被过往上市公司报喜不报忧的信息披露给吓怕了。任凭你“定心丸”派送，投资者也更倾向于相信“其中必有蹊跷”。当初的重庆啤酒不也在乙肝疫苗交卷之前打肿脸充胖子吗？如今监管部门对上市公司信息披露可谓重拳监管，问询函之深入全面几乎要抢掉财经调查记者的饭碗，但监管威力要转变成威慑力需要时间，重建投资者对上市公司的信任更需要时间。

另一方面，可能投资者自己也不过是“逢场作戏”。进场的时候就是“听邻居家在证券公司工作的小侄子说这个股票好。”现如今看到朋友圈里老大的标题说公司要完，再看分时走势图已经跌成个鬼，谁还有兴趣看财报算估值，当然是赶紧卖了拉倒，腾出钱来去追“微博上一个很厉害的操盘手”推荐的股票咯！

为什么你炒股经常会踩雷？这要分两方面看：

一来必须承认确实有雷，有的是故意埋的，埋雷的坏人应该抓起来；有的是天上掉的，这需要仔细分辨，到底是真雷还是假雷，也许砸出了机会也不一定。

二来，要是你炒股老是踩雷，可能就要在自己身上找找原因了。放着那么宽的阳关道不走，为什么非要穷尽心思找雷踩呢？

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制作：何永欣 ┃ 图编：比由 

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