新三板274只“仙股”：说说都有一把辛酸泪

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近期，随着全球股市大幅波动，最新股价止步0.87元的*ST海润，成为A股市场上自2006年以来的首只“仙股”（即股价低于1元的股票）。

在新三板市场，“仙股”却不鲜见。记者统计数据显示，截至2月8日收盘，股价低于1元的新三板股票多达274只，包括13只创新层股票。

分析下来，经营不善、业绩不佳、管理混乱是大多数新三板 “仙股”的病因，比如ST展唐、ST明利、ST行悦等让投资者懊恼的“黑天鹅”事件主角。但也有“伪仙股”，比如宏发新材、泰和股份、津同仁堂等处于IPO上市辅导期的公司。

“黑天鹅”事件后的“仙股”

ST展唐、ST明利、ST行悦……至今，这些新三板“仙股”仍令投资者“望而生畏”。

于2015年11月陷入债务风波后，ST展唐很快在2016年1月成为新三板第一家“暂停营业”公司。2016年7月，股价最高曾达13.8元的ST展唐，被以每股1分钱“甩卖”给福特资产。2017年12月，公司称变更主业为“开展网络司法拍卖的辅助工作”。

对于ST展唐的126户股东来说，总算度过最黑暗的时刻了。但持有ST明利、ST行悦的数百名股东仍处于煎熬中。

被称作新三板做市“第一仙股”的ST明利，曾是新三板最活跃做市公司之一，高峰期曾有34家做市商，股东数从最初2户飙升到613户。但“大厦”瞬间坍塌，公司2016年上半年营收、净利润分别同比降32.68%、57.21%。同年12月15日，公司重组失败复牌后股价暴跌47.50%，并最终于21日跌破1元。2月8日，该股票收报0.62元。

ST行悦“黑天鹅”事件发生得突然，这是第一家市场报价1分钱的做市公司。2017年6月到7月，公司接连爆出银行账户被冻结、大额预付账款不能收回、被采取自律监管措施、年报被出具无法表示意见审计报告等一系列坏消息。2月8日，ST行悦收报0.22元。

记者了解到，该公司曾有超过16家做市商，但去年9月1日却因做市商少于两家而被全国股转公司勒令暂停转让。做市商可以跑，该公司814户股东却难以脱身。数据显示，截至2月8日，274只新三板“仙股”中78只的股东数不低于100户，其中海航冷链、鑫庄农贷股东数分别是1025户、1002户。10只“ST”仙股中，9只的股东户数都超过100户。

对这些新三板“仙股”进行扫描，不难发现经营不善、业绩不佳是主要病状。从2017年上半年财务数据来看，除两只未披露当期财务数据外，131只新三板“仙股”利润处于亏损状态，141只盈利呈下滑趋势。其中，ST明利亏损最多，达9783.21万元，另有17只亏损额超千万。

公司治理混乱、高管违规违法等是大多数“仙股”公司另一个通病。数据显示，“仙股”中52只曾被全国股转公司乃至证监会处罚。具体来看，未按时披露定期报告还算小问题，更有信息披露虚假或严重误导性陈述、违规资金占用、违规交易、涉嫌违反证券法律法规等重病。2018 年以来，京西创业、百川锁业、睿哲科技、易所试等公司已被处罚。

需要看到的是，随着新 48 30646 48 14940 0 0 3569 0 0:00:08 0:00:04 0:00:04 3569三板市场监管不断加强，主办券商作为最主要的“看门人”所发挥的作用越来越明显，一些有潜在风险的公司被“揪”出来。比如公准股份。该公司2017年上半年营收5.99亿元、盈利5044.21万元。但早在2016年9月，华安证券就提示风险，“公准股份的经营情况存在不确定性”。在主办券商提示风险的情况下，公司股东数仍从2016年底的238户增到2017年6月底的317户。2017年11月，公准股份被证监会立案调查。随后公司股价开始“跳水”，到今年2月8日收盘跌至0.84元。

部分股票成“仙”只是“懒”得涨

有意思的是，一些业绩看起来不错、也不曾被监管层处罚或有其他“污点”的新三板股票也在“仙股”之列。

以2017年上半年财务数据来看，截至2018年2月8日的274只新三板“仙股”中，有49只去年上半年盈利额在500万元以上，其中更有26只盈利额超过1000万元。

去年上半年，津同仁堂、商汇小贷等公司的盈利额超5000万元。津同仁堂当期营收2.95亿元、盈利5759.70万元，盈利额同比增速84.27%。这么一家新三板公司截至2月8日的收盘价只有0.34元。

津同仁堂或许只是“懒得涨”。该股票自2015年12月挂牌新三板以来，实际交易日仅12天，至今只有4户股东。最近一次交易是在2017年4月10日，以1元/股成交330万股。去年11月8日每10股派6.6元的权益分派实施后，津同仁堂股价从1元“跌”至0.34元，走入“仙股”之列。

显然，津同仁堂空有“仙股”之名，实为“潜力股”。2016年12月23日，该公司宣布“进入上市辅导阶段”。上证报记者发现，这样正在冲刺IPO的所谓“仙股”，还有宏发新材、泰和股份、城市纵横、赛耐比等。这样的“伪仙股”股东户数不多，股东数最多的城市纵横也才25户，宏发新材只有3户股东。

在2016年5月底新三板类金融公司监管制度推出后，投资者对小贷股愈发谨慎。去年上半年盈利额达5120.95万元的商汇小贷，截至2月8日收盘价只有0.95元。这样的小贷“仙股”还有8只。上证报记者统计发现，截至2月8日的12只金融业“仙股”中有9家小贷公司，其中7家2017年上半年盈利额超800万元。不过，鑫庄农贷仍颇受投资者欢迎，其股东数从2016年6月底的938户增至2017年6月底的1002户。

编辑：王晓峰

制作：何永欣 ┃ 图编：比由 

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