赶走了“野蛮人”，挖一挖新一轮举牌人的动机

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瑞康医药今日披露权益变动报告，公司实际控制人之一张仁华与招商慧泽达成股权转让协议，后者将斥资10亿元获得前者所持5%公司股份。至于举牌缘由，相关方称是基于支持瑞康医药长远发展目的。另外，双方自愿达成一致行动关系。

这是今年以来十多宗A股市场举牌的最新案例。在这一出出举牌大戏中，投资大佬、产业资本、神秘自然人等轮番上场，精彩桥段纷呈。

大佬频频抢筹

周传有旗下的中金集团及一致行动人对新南洋的吸筹仍在继续。

2月7日，新南洋发布公告称，中金集团及一致行动人在二级市场通过数次增持再揽入公司5%股份。早在2017年12月，公司即披露，周传有通过旗下的中金集团、中金资本、恒石投资增持公司股票形成首次举牌。截至2018年2月6日，中金集团方面持股占公司总股本的比例已达到10%。

对于增持原因，公司表示，中金集团及一致行动人是看好新南洋业务的发展而进行的战略投资布局。若按首次举牌公告中信息披露方透露的增持计划（未来12个月内增持1%至10%）来看，周传有二度举牌可谓效率极高。不过，公告也称，本次增持计划不以谋求控制权为目的。

有市场人士表示，中金集团未来或将以教育、健康等新兴服务业为发展方向，持续布局相关优质标的，进而推动产业整合。

不仅如此，周传有在二次举牌新南洋的同时，对交大昂立的“扫货”也几乎同步在进行。1月9日，交大昂立公告，2017年7月至2018年1月期间，中金集团、恒石投资与一致行动人汇中怡富累计增持5%公司股份。

不过，与举牌新南洋有些差异，周传有方面计划在未来12个月内继续增持交大昂立的下限仅为0.1%，上限则同样为10%。

而裘国根麾下的重阳集团有限公司则通过一笔接近1亿元的增持，一举将燕京啤酒的持股比例由4.52%增至5%。增持细节显示，重阳投资重仓燕京啤酒发生在2017年下半年，重阳投资以均价6.75元/股买入1.1亿股，但期间又以6.08元/股的均价卖出了2369.7万股。

一个细节是，从公告可知，裘国根动用的增持账户超过30个，这也是为何燕京啤酒的股东榜单难觅其踪影的原因。有资深人士分析称，叠加2017年底啤酒涨价因素，重阳投资顺势选择将自己的底牌亮出，值得玩味。

产业资本出击

产业资本在这场举牌大戏中也没闲着，业界从中嗅到了一丝行业整合的气息。

1月20日，目前暂无实际控制人的阳光股份发布公告称，截至2018年1月19 日，上海永磐实业有限公司所持公司股份达到7499.13万股，占公司总股本的10%。

上海永磐实业对阳光股份的举牌最早可追溯至2016年11月至2017年1月期间，合计揽入3749.56万股（期间曾卖出235万股），最低增持价为7.47元/股，最高为8.99元/股。据查，上海永磐实业成立于2014年，注册资本1亿元，是知名地产商旭辉集团的全资子公司。有分析人士表示，旭辉集团看中的应该是阳光股份的投资性地产，而阳光股份又是国内率先引进国际战略投资者的A股上市地产公司。

财报显示，阳光股份2014年至2016年的净利润分别为-5.85亿元、2018万元、-4.68亿元。据公司2017年业绩预告，报告期内的盈利预计在1.25亿元至1.7亿元之间，主要是因为公司根据新的发展战略践行轻资产战略，出售部分成熟项目导致收益增加。上述分析人士表示，阳光股份此前因经营压力较大而积极寻求转型，此番旭辉集团方面的举牌或将助力公司壮大其房地产主业。

获产业资本举牌的案例还有隆基股份，陕西煤业举牌被视作传统能源企业拥抱新能源的一次尝试。从1月18日公告看，陕西煤业的主要增持主体为西部信托-陕煤-朱雀产业投资单一资金信托（持股4.99%），陕西煤业自身仅持有0.1%。隆基股份表示，陕西煤业进行增持是看好新能源产业发展的空间、隆基股份未来的发展前景以及对公司业务模式的认可。陕西煤业承诺，自1月18日起12个月内继续增持1%至4.99%股份。

“神秘”资本现身

在此次举牌潮中，一些多年来隐秘于幕后的资本突至台前，吸引了市场的眼球。

2月6日，登云股份发布公告称，基于对汽车行业及登云股份未来增长的看好，正润金控增持460万股股票，占公司总股本的5%。正润金控此单花费了9844万元。

记者查阅发现，正润金控成立于2007年，是一家以风险投资、矿业投资、财富管理三元立体式发展的投资控股型企业，净资产近百亿元。公司官网显示，目前拥有8家矿业子公司，在山东、甘肃等地拥有多宗黄金、有色金属等矿业项目的探矿权和采矿权。其中，山东莱州三山岛金矿探明黄金储量470吨，为我国已探明的最大单体金矿床，总经济价值超1000亿元。

正润金控的大股东为北京聚益科资产管理有限公司，穿透至背后自然人为杨旗、杨涛、吕春卫、杨月利等4人，而正润金控旗下的北京正润曾参与过山东地矿的借壳。

此外，从新三板登陆创业板的药石科技称，投行大佬赵建光及其一致行动人一笔小幅增持后，该阵营的持股比例一举越过举牌线。据公司1月15日披露，赵建光夫妇及其一致行动人的累计持股比例已经达到5.09%。赵建光曾任多家证券公司高管，其在举牌前已是药石科技第八大股东。

延伸阅读

梅雁吉祥为何屡成资本猎物？

记者：徐锐  编辑：邱江

股权结构极度分散的梅雁吉祥再次成为了资本的“猎物”，而这一次将公司推到A股“镁光灯”下的是举牌方烟台中睿。无论是被外来资本举牌，还是第一大股东易主，相关案例在A股上市公司中并不鲜见，但为何梅雁吉祥总能引发外界的高度关注，且屡屡遭“无厘头”炒作？

为何选中梅雁吉祥

在举牌方烟台中睿阵营宣布拟通过继续增持夺取大股东之位且谋求控制权后，昨日梅雁吉祥股价高开后随即强势封至涨停板。至此，在2月23日披露烟台中睿举牌消息后，公司股价短期内已大涨20%多。

在数千家A股上市公司中选择举牌梅雁吉祥，烟台中睿显然是有备而来。首先，在股权分布上，梅雁吉祥与绝大多数上市公司不同。梅雁吉祥股权结构极度分散，原第一大股东仲勤投资持股比例也仅为5%，且已表示无意获得公司实际控制权，这意味着烟台中睿并不需要过高的持股比例便可入主梅雁吉祥。

其次，负责梅雁吉祥日常经营管理的董、监事会成员和高管群体中，仅有少部分人持有公司股份，同样在持股方面没有太多的话语权。据披露，在此次举牌前夕，烟台中睿实际控制人马敬忠曾赴广东与梅雁吉祥董事长和董秘进行了沟通，而从梅雁吉祥的回复表述来看，并未对烟台中睿的入主预期表现出敌意。

“据我了解，由于没有大规模持股，梅雁吉祥管理层实际上是愿意维持现状的，但有野蛮人重金‘砸门’时，公司方面也没有办法。”广东一位熟悉梅雁吉祥的资本人士告诉记者，此次举牌事件应不存在“里应外合”的可能。

而对烟台中睿而言，梅雁吉祥极度分散的股权结构以及公司管理层的温和态度，构成理想的收购标的，其在收购中可省去大量资金投入及潜在的“壳费”支出。

非理性炒作何时休

翻看梅雁吉祥股价走势，公司股票近年来时常遭遇投资者的非理性炒作，同样缘于公司极度分散的股权结构。

最极端案例当属2015年8月初，梅雁吉祥公告披露证金公司成为公司第一大股东（截至2015年7月末）。虽然证金公司当时持股比例仅为0.52%，但其第一大股东的身份还是引发了市场的爆炒，在其后的10个交易日，梅雁吉祥拉出9个涨停板。

类似的一幕在2016年10月末再度上演。当时公司“被动”披露恒大人寿成为第一大股东（持股4.95%）的消息后，股价在资金追捧下大幅上涨。孰料，在投资者追捧“恒大概念”而大举买入时，恒大人寿却逢高卖出了持股，也因此引发了外界质疑。从某种意义而言，同属恒大旗下的仲勤投资此后增持梅雁吉祥并持股至今，颇有为当时恒大人寿短线买卖“救火”的意味。仲勤投资当时表示，恒大人寿减持后，部分舆论解读这与恒大人寿投资初衷不符且对资本市场造成了一定影响，公司购买梅雁吉祥股票并长期持有，则体现恒大集团承担资本市场稳定的社会责任的决心。

但无论是谁短暂坐上大股东之位，无论当时股价炒得多高，长期来看，梅雁吉祥股价最终还是会震荡回归至合理水平。如今，烟台中睿的入主预期再度引发资金的炒作热情，有市场人士指出，虽然梅雁吉祥股价较低，但整体市值已接近百亿，投资者若单纯凭借易主预期而盲目参与炒作并不可取。

值得一提的是，根据相关问询函回复内容，马敬忠是在今年2月5日与梅雁吉祥高管进行会面的，同时提出了后续成为公司第一大股东及参与公司经营管理的意向。而这期间是否存在内幕信息泄露的可能性？为此，上交所已要求梅雁吉祥和举牌方提供本次购买股份的内幕知情人名单，供监管部门进行交易核查。 

编辑：邱江

制作：单凌鹤 ┃ 图编：比由

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