互联网大佬挑选企业眼光毒辣，马云马化腾雷军潜伏哪些公司？

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大佬之所以是大佬，因为总有异于常人的眼光。在不少投资人在新三板市场低迷时选择远离，互联网大佬却在这里频频出击，网罗“潜力股”。

寻找能产生产业联动效应的优质公司，当然是互联网大佬们的目标。但在实际操作过程中，大佬们的思路各有不同：

全线出击、广撒网的阿里喜好投资细分行业中小而美的龙头公司，尽管不少公司未盈利却有较大成长潜力；

“比较务实”的马化腾、李彦宏比较谨慎，要求在补生态布局短板的同时盈利；

而雷军则以个人名义直接参投新三板公司。

那么，问题来了：这6位互联网大佬中，谁的新三板投资眼光最好？

马云：更看重成长潜力

在新三板市场，俨然是生态帝国的阿里巴巴全线出击、撒网，除了天然有投资需求的公募机构天弘基金外，还通过主体公司阿里巴巴及旗下杭州阿里创业投资有限公司（下称“阿里创投”）、浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司、阿里健康河北信息技术有限公司等投资。

据不完全统计，阿里已经在新三板上投资了至少12家挂牌公司，遍布互联网信息服务、教育行业、体育、零售、旅游和影视等各个产业。

盈利与否，并不是阿里投资新三板公司的主要标准。比如，专营出口退税软件开发的龙图信息因为持续扩张，导致去年亏损额扩大138%至3680万元。但这家公司仍获阿里创投屡次增资：继去年1月、10月两次分别出资约3000万元后，阿里创投又在今年3月增资4000万元，所持龙图信息股份比例超40%。

当然，又符合战略目标，又能盈利总是好的。阿里巴巴和银泰百货去年10月联合投资1.41亿元的东方股份2017年全年营收12.22亿元、盈利增至8064.88万元。而这家主要经营浙江衢州连锁超市及精品百货的挂牌公司，显然是阿里巴巴、京东等电商巨头正在争抢的线下商超类投资标的。

对阿里来讲，更重要的是成长潜力。可以看到，阿里所投挂牌企业近两年业绩增速明显，百胜软件近两年盈利复合增长率最高达168.99%，亏损的线下O2O导购服务公司多维度近两年营收复合增长率超过355%。

雷军：直接参股公司亏损增大

雷军在新三板的投资则看似很“随意”。上证报记者根据公开信息统计发现，目前，雷军直接或间接投资了超过15家新三板挂牌公司，这些公司遍布物业管理、软件开发、计算机整机制造、影视制作、薄膜制造等细分行业。

有意思的是，作为挂牌公司和创科技的早期“天使投资人”，不炒股的雷军还专门开了证券账户。他目前还是服务器托管外包公司尚航科技的第二大股东。同时，小米通过顺为创投、天津金星投资等投资动力未来、海润影业等新三板企业。此外，雷军曾先后任职、至今仍持股的迅雷网络、金山软件、猎豹网络等公司也参股中天科盛、心游科技等挂牌公司。

相对而言，雷军参投的新三板公司业绩呈现两极分化。小米参股上市公司美的置业旗下挂牌公司美的物业去年盈利5639.85万元，同时小米生态链公司动力未来去年净利润增至2635.29万元。

但包括和创科技在内的另3家所投挂牌公司去年亏损额超6000万元元。个别公司在行业波动影响下业绩跌势明显：在银行ATM设备受移动支付冲击的背景下，维珍创意去年盈利跌幅超九成。

马化腾：补了短板、赚了钱

腾讯的新三板投资思路更务实。截至2018年4月25日，马化腾通过深圳市腾讯计算机系统有限公司、深圳市腾讯产业投资基金有限公司和深圳市腾讯创业基地发展有限公司投资7家挂牌公司，涉及财富管理、游戏、数字内容智能分发、互联网装修等内容服务类细分产业。

相对而言，腾讯投资的新三板公司盈利情况尚可。其中备受市场关注的明星新三板公司好买财富、益盟股份，涉及财富管理、证券资讯服务，迎合腾讯近两年布局财富管理业态的需求，尽管近两年业绩有所波动，但一直处于盈利期。

益盟股份早在2010年12月获腾讯增资3.8亿元；于2015年5月再次被增资2亿元，腾讯至今是其持股19.12%的第二大股东。2017年益盟股份实现营收5.9亿元、盈利下滑56.53%至7626.02万元。好买财富于2014年2月被腾讯参投，并于2015年4月再获增资超2亿元，腾讯目前是持股25.69%的第一大股东；经过2016年巨亏超8800万元后，好买财富2017年业绩开始回升，营收增至2.81亿元、并扭亏为盈至2095.18万元。

百度、网易、京东“无心插柳”

与前述三位在新三板布局各自生态链的互联网大佬相比，李彦宏、丁磊和刘强东在新三板的投资较少。

百度其实在BAT里最早关注新三板市场。北京百度网讯科技有限公司（下称“百度网讯”）曾在2011年以540多万元收购挂牌公司莱富特佰，置入旗下汽车点评网等业务；但莱富特佰业绩表现并不理想，在2013年、2014年连续两年亏损后，百度在2015年将该公司以2550万元转手，净赚了2000多万元。

此番经历后，李彦宏对新三板市场态度更谨慎。目前，百度通过百度网讯、北京鼎鹿中原科技有限公司两家公司投资三家挂牌公司。这3家公司目前均进入盈利时期，百姓网去年盈利增至3038.72万元、知我科技去年扭亏为盈至26.61万元、未披露全年业绩的捷通华声上半年已实现盈利339万元，三家公司近两年盈利复合增长率在50%左右。

丁磊只在新三板投资了两家公司———做SaaS 移动互联网广告营销的软告科技、从事电竞赛事运营的网映文化。已公布2017年业绩情况的网映文化增速明显，营收翻倍至1.74亿元、盈利增173%至1701万元。

而京东通过旗下北京京东尚科信息技术有限公司投资的唯一一家新三板公司谛听科技，却依然处于亏损中，去年营收下滑48.89%至2482.44万元、净利润增32%仍是-1236.49万元。

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编辑：王晓峰

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