明天，百亿级外资将入场扫货？看看“先遣队”本周在买啥

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6月21日收盘后，全球知名指数编制公司富时罗素纳入A股的第一步就要正式生效！

这也意味着，追随富时罗素旗舰指数的被动资金可能会在21日完成最后的建仓，百亿级外资有望掐点上车。

回顾本周，北向资金连续4天净买入，合计净买125.87亿元。

从配置上看，虽然医药等大消费行业仍是北向资金的心头好，但其对于防御性的周期板块以及电子科技板块的配置短期内有所升温。

明日尾盘重现大额资金涌入？

5月25日，富时罗素宣布，2019年6月起将正式迈出中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列的第一步，第一批次的纳入因子为5%。

富时罗素CEO麦思平此前曾表示，“入富”第一阶段将带来100亿美元净被动资金流入。2019年6月、2019年9月和2020年3月预计将分别流入20亿美元、40亿美元和40亿美元的被动资金。

值得注意的是，追踪指数的被动资金往往在生效日前一次性完成调仓，才能最大限度地保证跟随相关指数。

此前，MSCI纳入A股权重翻倍在5月28日收盘后正式生效。当日收盘前的最后几分钟，北向资金大举扫货，净买入额一度超过110亿元，带动A股尾盘扭头向上，大盘跳涨了约0.5个百分点。

MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震对此表示，这是非常正常的现象。他解释称，指数调仓的时候，大部分配置需求一般是在尾盘发生的，这是国际通用的一种制度。原因在于指数设计时是以尾盘价进行，同时被动交易资金、交易误差等计算都是以尾盘价为准，所以必须在尾盘交易。

值得一提的还有，本次正式纳入的A股标的名单较此前稍有变动。

据富时罗素方面消息，由于符合互联互通机制的A股标的有所变动，富时罗素的最终名单也会随之有所调整，相关变动会在6月24日公布。

此前，富时罗素已先行剔除了7只微小盘股。富时罗素方面表示，尽管这7只微小盘符合季度审核标准，但富时之前已确定这一次纳入范围是大中小盘，因此这7只微小盘股不符合纳入范围。

北向资金加仓周期股、电子板块

回顾本周前4个交易日，虽然大盘有起伏，但并未动摇北向资金买买买的决心。

本周，体现一部分外资新动向的北向资金连续4天净买入，合计流入金额达125.87亿元。

且从单日流量看，周三及周四的净流入金额出现显著增长。截至周四收盘，北向资金合计净流入55.64亿元。其中沪股通渠道净买入19.14亿元，深股通渠道净买入36.50亿元。周三北向资金的整体净流入也达到了49.24亿元。

从买入金额来看，北向资金大笔增持零售医药、食品饮料等消费行业细分龙头。十大活跃成交股数据显示，6月17日至20日，沪股通标的中，恒瑞医药合计净流入3.34亿元，贵州茅台合计净流入1.61亿元；深股通标的中，五粮液合计净流入7.28亿元，格力电器净流入3.06亿元。此外金融板块中，工商银行本周净流入7.37亿元，中国平安和中信证券分别净流入4.99亿元和2.74亿元。

从持股比例变动来看，北向资金对于周期板块配置有所回升。

6月17日至19日，沪股通标的中，光大嘉宝的北向资金持股比例变动最大，达0.86个百分点；豫光金铅、金石资源、厦门钨业等有色、采掘类个股的持股比例增幅也较为明显。深股通标的中，电子等科技板块成为北向资金的主要加仓方向。德赛电池的北向资金持股比例变动达0.64个百分点，东山精密、先导智能、大族激光、光环新网等个股持股比例变动增幅较大。

同时，以医药为代表的大消费板块依然是外资的心头好，润达医疗、汤臣倍健、药石科技、泰格医药等多只生物医药个股加仓幅度也不小。

总体来看，北向资金对于消费、金融等传统蓝筹的配置占比仍然较高，但短期内会对农业、有色、黄金等博弈性较强的板块进行边际调整。

民生证券指出，2019年以来，北向资金净流入趋势出现较以往更大的波动，单周的买入、卖出额也显著加速上升，显示北向资金的成分可能更加多元化。年初以来北向资金的行业配置表现出较快的轮动性，针对行情阶段和政策快速调整风险偏好和行业布局的特性明显。长期配置结构基本稳定，但短期交易活跃。

编辑：孙放

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本期责任编辑：张晓光

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