保险机构：该为明年行情做准备了，这些板块可以多看看

Original 黄蕾上海证券报

权威、深度、实用的财经资讯都在这里

近日，多家大型保险机构投资经理向记者表示，该为明年行情做准备了，目前正在稳步建仓，主要聚焦周期产业链中的细分领域龙头股。

大型保险机构的投资策略一直备受市场关注，也被不少个人投资者视作“风向标”。

对于这次保险资金坚定看好市场、提前跨年布局，市场仍有几点疑问待解。

一问：哪些因素支撑保险机构坚定看好A股市场？

大型保险机构抛出的“无需担忧股市”的逻辑是：临近年末市场遭遇一定压力，其核心来自于部分投资者有阶段性兑现需求，不过该因素已在前一阶段得到较充分释放。

从基本面来看，目前企业盈利已经度过最差阶段，增速将逐渐回升，同时市场估值仍处于相对较低水平，沪深300指数TTM市盈率仅11.8倍。

从盈利和估值的匹配度来看，整体市场运行仍具有良好的基础。他们预计，跨年阶段市场的结构性行情仍将继续演绎，目前该是为明年行情做准备的阶段了。

更重要的是，近期披露的经济数据显示，整体经济的系统性调整风险可控。

继11月份PMI表现超出市场预期后，昨日公布的社融、信贷数据再度超出市场预期。叠加近期集中召开的相关会议相继传递加大逆周期调节信号，稳增长举措有望在低库存环境下助力经济企稳，预计未来经济大概率呈短期无忧、长期趋稳态势。

因此，他们一致认为，在基本面下行空间有限和流动性保持宽松的组合下，市场下跌空间有限。即使外部环境持续有波澜，但A股反馈已经钝化。即使明年1月可能会因为结构性、流动性因素有一些波动，但整体上风险都不大，主要是一些阶段性的回撤，中长期股票市场向好的趋势并未发生本质变化。

二问：在科技股被热捧的当下，保险机构为何逆势看好不被机构投资者待见的周期股？

多家大型保险机构投资经理表示，他们主要是从中期布局角度考虑的。他们预判，制造业明年或将会迎来新一轮的投资和去库存需求，股市将会相应迎来新周期，周期股会有一轮明显的盈利能力及估值水平的复苏行情。从政策上延伸，结合估值等因素，预计后续市场结构上整体偏均衡，周期股会有一些机会。

这是典型的逆周期投资思路。“如果看对了趋势，逆周期投资思路，可以让你买到很便宜的股票。”一家大型保险资管公司股票部人士一语中的。

三问：在这些周期板块中，哪些个股符合保险机构的要求？

一家大型保险机构投资经理透露说，他们主要聚焦周期产业链中的细分领域龙头股，具体来看，须符合以下特征：估值低、PB在2倍以下、基本面较好、有业绩支撑，如兼具国企改革概念更佳，且尚未被大多数投资者注意到的。

四问：除了周期股，明年保险机构还看好哪些标的？

今年12月以来，股票市场赚钱效应逐渐提升，市场指数虽仅出现小幅反弹，但结构性机会此起彼伏，结构性机会提供了较多超额收益。

谈及明年的权益投资策略，多家大型保险资管公司负责人称，对股市未来的表现仍然乐观。除关注周期股之外，在逆周期调节稳定经济增长以及外部贸易环境预期向好的背景下，可围绕科技产业周期与货币信贷周期两大方向挖掘投资标的，成长与价值板块相关个股均有机会。

编辑：颜剑

往期回顾

汽车、手游……早盘热点全面开花！小心，无线耳机“领头羊”的股价撑不住了

本期责任编辑：陈梦娜

▼

上海证券报微信保留本文的所有权利，未经书面授权，任何人不得转载、编辑、重新发布，否则将被依法追究法律责任；联系我们：021-38967805。

好看，你就点一下！