债主连抛美债！花旗大喊：美元或暴跌20%

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 “大水漫灌”之下，美元和美债光环正日渐暗淡。

多家权威机构近期发布一系列数据显示，美元和美元资产正遭受多维打击：10月份，欧元已超过美元成为全球最主要支付货币；海外央行连续2个月抛售美债，单月抛售量创下历史纪录。

与此同时，花旗更是大胆唱空，预计明年美元将会暴跌五分之一。

欧元支付份额7年来首超美元

时隔七年，美元的全球支付霸主地位再次被欧元取而代之。

环球银行金融电信协会（SWIFT）当地时间11月19日发布数据显示，10月份，在基于金额统计的全球支付货币排名中，欧元已超越美元，成为全球范围内使用最多的货币。这是自2013年以来，欧元的支付份额首次超过美元。

具体看，10月份，欧元、美元、英镑和日元分别以37.82%、37.64%、6.92%和3.59%的占比位居前四位。

此外，加元在该月以1.74%的份额超过人民币，成为全球第五大活跃货币。

分析人士称，由新冠肺炎疫情引发的经济衰退以及地缘政治冲突因素，使得美元国际支付份额承压。

美债遭债主连续抛售

屋漏偏逢连夜雨。美国国债也面临着被海外央行大举抛售的风险。

美国财政部当地时间11月17日公布的月度国际资本流动报告显示，9月份，海外投资者持仓规模降至7.071万亿美元。这是海外投资者连续第二个月抛售美债。

拉长时间线来看，截至9月，全球央行在过去的26个月中第22个月净减持美债，总出售近1.018万亿美元，达到了美债抛售量的创纪录水平。

美债的前两大海外持有国家均在减持。报告显示，9月份，日本持有量由8月的1.278万亿美元降至1.276万亿美元。日本依然是美债最大的海外持有国。

同时，中国的美债持有量由1.068万亿美元降至1.061万亿美元，创下2017年3月来新低。这是中国连续第四个月减持美债。目前，中国仍位居美债第二大海外持有国。

9月份，其他抛售美国国债的国家还包括爱尔兰、加拿大、泰国、德国、澳大利亚等。

抛售才刚刚开始？

疫情以来，美债收益率持续走低且在历史低位水平整固。然而，自9月末、10月初始，美国长期限国债收益率急剧上升，达到6月以来的最高水平。分析人士认为，这意味着美国国债大幅抛售的开始。

美债遭到剧烈抛售，与美国债台高筑、市场对美元的贬值预期逐步升温，不无关系。

美国桥水投资公司联合创始人、联席首席投资官兼联席董事长瑞·达利欧近期在第二届外滩金融峰会上表示，当前国际投资者对于美元债券的配置权重过高，并不合理。“债券是对货币兑现的承诺。一旦货币贬值，债务市场即受到冲击。”

瑞·达利欧表示，当前，美债名义收益率为零，实际收益率则为负数，并且还会产生更多的新债务和新资金。

今年以来，美国国债总额一路飙升。至今年9月，总额已逼近27万亿美元。分析师预测，到2020年底美国国债还有可能进一步攀升并超过30万亿美元。

事实上，美元指数在低位窄幅震荡已有多时。截至11月19日，美元指数已经连续第六个交易日下跌。而自3月高点以来，美元指数已跌去逾11%。

即便如此，市场沽空美元的声音依然不绝于耳。

花旗银行外汇策略部近日发布的《美元明年会否下跌20%》报告表示，在美联储将继续保持宽松政策的情况下，若新冠疫苗普及并帮助带动全球贸易和经济成长，美元明年可能暴跌多达20%，远高于市场普遍预期的3%。

报告还认为，世界其他地区可能会以更快的速度增长，并且投资者将撤出美国资产并转化为国际资产。

瑞银认为，美元将在中期内可能走弱。美国的债务规模是市场关注焦点，而且美元相较于其他主要货币也不再具有息差优势。一旦全球经济复苏开始，市场可能青睐风险更高的机会（比如欧元和英镑），而瑞郎和和日元则可能成为更佳的避险货币。

未来将怎样？

虽然美元及美元资产的吸引力日渐下降，但整体来看，美元在国际货币格局中的主导地位依然稳固。

国际评级机构惠誉评级近日发布《全球货币与人民币之现状》报告，对全球主要国际货币在众多私人和公共领域的相对地位进行了分析，结果显示，美元在全球货币格局中的主导地位仍然根深蒂固，影响力远超位居第二的欧元；人民币具有长期潜力，但短期内不太可能挑战现有主流货币。

具体来看，美元在私营部门中的突出作用体现在：在全球外汇交易额中占据压倒性份额；在国际债务市场中地位突出；被广泛用作国际贸易交易的发票货币；以及在全球跨境支付中占比领先。

美元在公共部门的主导地位体现在：在央行外汇储备中占有巨大份额；被普遍用作汇率锚；是原油等主要大宗商品（半公半私）的主要计价货币；以及被用于执行官方政策干预。

报告还显示，欧元在很多特征上与美元相似，但规模要小得多。

近年来多领域的人民币国际使用一直在上升。惠誉认为，中国拥有使人民币成为主要国际货币之一的众多关键特征，包括经济规模巨大、在全球贸易中占主导份额、过往经济记录强劲以及中期增长前景向好。

“未来的国际货币格局如果要重塑，其背景条件或许是发生不可预见的全球性重大事件。”惠誉在报告中如是说。

编辑：颜剑

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本期责任编辑：赵唯佳

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