100亿元，投四家！首只输血中小银行的地方专项债来了

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中国债券信息网最新披露，广东省拟在12月7日发行100亿元专项债，支持1家农信社和3家农商行补充资本。

这是首个披露支持中小银行发展专项债细节的地方省份。这些细节正包括此前市场的关注点，包括期限、付息、还本方式、偿债资金来源，以及退出方式。

通过地方专项债支持中小银行补充资本，是监管层支持中小银行资本补充的最新探索。财政部11月披露，用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，分地区额度已全部下达。记者获悉，截至目前，山西、陕西、浙江等地披露了上述专项债计划，合计发行249亿元。

偿债资金来源于股利分红等

上述百亿规模的专项债，将支持郁南农信社、普宁农商行、揭东农商行、罗定农商行等4家中小银行补充资本。

实施方案显示，由广东粤财投资控股有限公司（下称粤财投资）作为资金运营主体，通过间接入股方式注资补充资本，资金分别为40亿元、37亿元、14亿元、9亿元。

通过专项债入股1家农信社和3家农商行，一是为增加资本金，夯实风险防控基础，二是使其转换经营机制实现可持续发展，三是实现可持续发展。

根据债券发行文件显示，本期债券期限为10年，付息频率为半年一次，付息日为每年6月8日、12月8日（遇节假日顺延），还本方式为在存续期第6-10年每年按发行规模的20%偿还本金。偿债资金，则来源于股利分红、信贷资产回收所得，以及市场转让股权所得，预计偿债资金能够覆盖本期债券本息。

募投文件显示，以专项债增资普宁农商行37亿元为例，在预计偿债资金90%实现的情况下，本息覆盖倍数为1.13倍。

评级方面，文件显示，上海新世纪资信给予该债券AAA评级。评级报告称，本期债券债务收入、安排的支出、还本付息等纳入广东省政府性基金预算管理。

退出机制有明确操作范本

本次地方政府专项债总限额2000亿元，支持18个地区的中小银行，允许省级政府按照规定发行专项债券。市场认为，这一做法有助于拓宽外源性资本补充渠道，缓解中小银行资金压力。

不过专项债的退出方式一直未明确，受到市场普遍关注。此时的广东模式提供了一个清晰操作范本。

此前，温州银行、广西北部湾银行、乌海银行、内蒙古银行披露了申请地方专项债补充资本金计划。其中，温州银行披露了专项债补资本路径，但未披露退出方式。

今年9月，温州银行披露的增资扩股方案提出，认购方式是先由全体老股东按比例配股认购；老股东（含股东指定的关联方）未足额认购的部分，通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购。专项债发行方案以银保监会最终批复为准。

就退出安排来看，普宁农商行募投文件显示，前5年还利息（还本宽限期），后5年偿还本金及利息。5年宽限期过后，将通过市场化方式转让粤财投资所持股份，广东省农村信用社联合社组织全省农商行参与市场化转让，使专项债券本息顺利回收。

招联消费金融首席研究员董希淼告诉记者，广东模式就是以直接入股的方式增资，比之前市场认为的通过认购可转债方式要好。而且退出安排很清晰，有明确的时间表，分两个阶段实行，也符合实际。但市场化转让存在一定不确定性。

商业银行狂补资本

在经营环境变化等因素影响下，近年来，商业银行资本补充压力不减，今年也不例外。

银保监会数据显示，2020年三季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.44%，较上季末下降0.02个百分点；一级资本充足率为11.67%，较上季末上升0.07个百分点；资本充足率为14.41%，较上季末上升0.20个百分点。

中小型银行，普遍面临较大经营压力，风险状况频出，资本不足问题愈见明显，但又缺乏有效的资本补充渠道。

记者根据Wind统计了今年以来商业银行补资本情况，目前来看，成功在A股IPO的仅有厦门银行1家，该行募资净额17.39亿元，其他还有16家在排队；完成定增的有4家，合计314亿元；发行上市可转债的有2家，合计95亿元；成功实施优先股1家，总共60亿元；发行上市的永续债为5995亿元；发行上市的二级资本债规模达11856.8亿元。

上述所有补资本的商业银行中，绝大部分都是城农商行，而且明显从第三季度开始加快补资本速度，但补充核心一级资本的渠道既窄也慢。

“确实很难，特别是非上市中小银行，几乎没有其他渠道。最近这几年，中小银行通过利润留存补充核心一级资本几乎不太可能，通过股东增资扩股也很难；二级资本债也很难发行，近期有些银行还取消二级资本债发行。这个难题还在加剧。”董希淼说。

自11月以来，还有不少中小银行计划和实施增资扩股，如百信银行等。

编辑：陈羽

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本期责任编辑：邵子怡

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