价格创10年新高，库存创7年新低！这个行业太景气啦

陈雨康上海证券报

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这几天股市回调，又让多少“玻璃心”碎了一地。但另一边的期货市场上，玻璃却“飞起来”了。

近日，玻璃期货创下了2012年12月上市以来的新高。

截至国内期市12月9日下午收盘，玻璃主力合约收涨2.2%，报1998元/吨，日内最高触及2037元/吨，为上市以来首次触及2000元/吨，创下了历史新高。

现货玻璃价格亦创下近10年的新高。万得数据显示，12月8日国内主要城市浮法玻璃平均价为1932.65元/吨，为2010年12月中旬以来的新高。

业内人士表示，玻璃的终端需求是价格的主要支撑因素。此前，北方赶工需求因天气偏暖而拉长；随着气温下降，南方赶工需求仍然不减，预计持续到春节前。从中长期来看，今、明两年地产竣工压力较大，疫情使不少项目被迫延后，地产赶工需求将持续提振玻璃价格。

供应方面，光伏玻璃供应紧缺，市场预计其供应增加将对浮法玻璃产能形成挤压效应，导致浮法玻璃供应量下滑。

库存创7年新低玻璃价格重拾涨势

今年第三季度，由于供需错配，玻璃现货价格从约1500元/吨涨至1900元/吨附近，累计涨幅超过25%。第四季度以来，玻璃价格在1900/吨附近维持震荡，进入12月后重拾涨势。

2020年玻璃现货价格数据来源：万得

“此轮玻璃价格上涨，主要在于北方赶工需求超预期。虽然已进入冬季，但今年气温偏高，北方赶工时间拉长，玻璃现货市场出现了‘淡季不淡’现象。另外，南方玻璃市场下游需求保持良好，订单量较为稳定。”南华期货咨询服务部商品分析师薛娜表示。

需求表现良好，从库存数据上可见一斑。万得数据显示，截至上周（12月4日当周），国内企业浮法玻璃成品库存为2775万重量箱，环比上月同期下降了16%，并创下了近7年的新低。

国内企业浮法玻璃成品库存数据来源：万得

据薛娜介绍，当前玻璃需求“成色”十足。4月以来，玻璃生产企业去库存速度较快。8月底至国庆假期约1个月的时间里，玻璃现货价格已涨至高位，贸易商大量抛售前期堆积的玻璃，以兑现利润。在贸易商库存大量消化后，玻璃企业库存仍进入了快速流畅的去库存阶段，这表明下游旺盛需求是真实存在的。此时玻璃价格上涨并不像前期那样，由需求预期所主导，而是受下游真实需求推动。

扩产难以实现供应端或出现“挤压效应”

值得一提的是，目前光伏玻璃存在需求缺口，导致浮法玻璃供应缩减的预期升温。

2018年1月施行的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》明确限制新增玻璃产能，玻璃产业只能用存量产线开展生产——这意味着在现行产能置换政策下，企业一旦增加光伏玻璃产能，就要压缩浮法玻璃产能。

中信建投期货工业品首席分析师江露表示：“目前下游需求较为稳定，若新增产能无法实现，浮法玻璃价格有望维持在高位。”

11月29日，工业和信息化部原材料司组织召开了一场关于光伏玻璃企业与光伏组件企业供应保障对接座谈会，会议的一大焦点便是新增玻璃产能的问题。一些企业表示，按照现行的产能置换政策，新上光伏玻璃项目必须开展产能置换，这意味着，光伏玻璃新建产能较为困难。

对此，工信部相关领导表示，会将信息上报上级单位，对于光伏玻璃熔炉项目报批和产能置换进行更加市场化的管控。

福莱特日前在投资者互动平台上表示，玻璃产能放开后对公司的业绩有正向推动的作用。公司现有6800吨/天的产能有待释放，释放后供需关系会有所缓解。

展望后市，华创证券认为，短期来看，浮法玻璃市场需求“南强北弱”，主流呈上涨趋势。随着气温大幅下降，北方终端需求赶工节奏放缓，加工厂订单逐步减少。华东、华中和华南终端市场依然较好，加工企业订单充裕，需求高峰预计要延续一段时间，企业推涨意愿犹存。

华泰期货研究院黑色及建材组认为，在严格控制产能等背景下，预计明年浮法玻璃在产产能增量十分有限，而利润仍然较高，因此开工率和产能利用率有望处于高位，产量小幅增长。需求方面，预计房地产行业将加快施工、竣工和销售，以推动资金周转，汽车行业维持强劲增长势头，玻璃需求有望得到提振，价格仍有阶段性向上动能。

编辑：林坚