大概率事件又来了！券商股大爆发，意义不一般

费天元上海证券报

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2020年最后一个交易日，A股市场早盘全线飘红，三大股指集体拉升，深证成指、创业板指均创下全年新高。

截至午间收盘，上证指数报3442.79点，上涨0.83%；深证成指报14341.23点，上涨0.98%；创业板指报2935.70点，上涨1.21%。

A股主要股指早盘表现

“牛市旗手”再掀波澜

券商板块被市场奉为“牛市旗手”，主要由于每每在指数攻克重要关口之际，券商板块多会领衔指数上攻。

今日早盘，券商板块自开盘集合竞价便位居领涨位置，并在开盘后不久掀起涨停潮。

截至午盘，申万证券行业指数大涨3%。个股方面，中原证券、湘财证券、方正证券收获涨停，东方财富上涨5.74%盘中再创历史新高。

券商板块早盘表现

银行板块早盘同样有所表现。申万银行指数半天上涨0.57%。郑州银行盘中一度触及涨停，午盘上涨8.15%，无锡银行、常熟银行、江阴银行涨逾2%。

机构看好券商股春季行情

中信建投证券日前发布研报称，2021年券商板块很可能再度发生春季行情。

中信建投通过梳理历史数据，发现过去十年（2011年至2020年）中，券商板块发生了8次春季行情，申万证券指数在行情期间的平均涨幅为31.75%，相对上证指数涨幅高出15.07个百分点。

过去十年，券商板块发生了8次春季行情

中信建投认为，券商板块发生春季行情，主要来源于股市资金面与情绪面共振引发的市场景气度改善。资金面上，年初居民及企业资金、保险资金以及北上资金集中入市，为春季行情推波助澜。情绪面上，基本面数据的短期真空，使得投资者的乐观预期无法被立即证伪。

展望2021年，中信建投表示在资金面和情绪面的双重牵引下，明年一季度股市景气度有望短期向上，上市券商的估值与业绩将从中受益，春季行情依然可期。资金面上，2021年一季度货币政策不易出现大开大合。情绪面上，投资者对于利好政策的预期仍然成立；上市券商业绩数据处于真空期，利于投资者风险偏好的提升。

历年券商板块春季行情涨幅前五个股

2021年券商净利增速有望达24%

国信证券非银团队发布最新的2021年证券行业投资策略，明确表示随着资本市场基础制度持续优化，行业马太效应将更加明显。前十大券商营收及净利润集中度不断提升，头部券商盈利能力依然优势明显。

国信证券表示，资本市场改革政策将推动证券公司扩大业务范围，增强专业服务水平，提高资源配置效率。首先，佣金率持续下降将倒逼券商经纪业务向财富管理业务转型，拥有不同客户资源、不同服务水平的券商将形成差异化的财富管理格局；其次，注册制改革对券商的研究能力、客户获取能力、定价能力都提出了更大要求，龙头券商将进一步凸显优势；此外，具有成本优势的互联网券商也将在行业差异化发展的背景下脱颖而出。

国信证券预计在中性假设下，券商行业2021年营业收入5442亿元，同比增长20.6%；净利润2068亿元，同比增长23.9%。