零售银行“霸主”PK“新王”，谁的含金量更高？

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颇受市场追捧的招商银行和平安银行，均已披露2021年第一季度报告。

从报告来看，数据传出满满暖意，超出预期，一扫疫情阴霾。两家股份行营收净利均取得双位数增幅，远高于一季度银行业1.5%净利增速，资产质量也持续好转。其他多个关键数据，两家股份行均有不错表现。

招商银行是老牌零售银行，素有“零售之王”美誉；平安银行走过四年零售转型之路，如今也被市场称为零售“新王”。Wind数据显示，两家股份行受到市场追捧，年初至今，股价涨幅不相上下，分别为21.27%、20.42%。特别是平安银行，由于业绩超燃，本周该行股价上涨14.96%，日常表现弹性更大。

目前来看，平安银行与招行还不是一个量级，但“新王”的追赶之态已不容小觑。谁的含金量高，细看一季度几个关键数据，可以略知一二。

净利增速：平安快于招行

一季度，两家银行业绩都实现“开门红”。单看净利增速指标，平安银行快于招行。

平安银行是率先披露一季报的A股上市银行。截至3月末，该行实现营业收入417.88亿元，同比增长10.2%；实现净利润101.32亿元，同比增长18.5%。

18.5%的增幅，大超市场预期，是该行自2015年来同期增长最快的一年，确如管理层年初所说“轻松上阵”。

招商银行2021年第一季度报告显示，报告期末，招行（集团口径）归母净利润320.15亿元，同比增长15.18%；实现营业收入847.51亿元，同比增长10.64%。

受新冠肺炎疫情和减费让利等因素影响，2020年一季度两家银行净利均是负增长。市场分析认为，今年一季度恢复强劲增长，原因主要在于：一是疫情等影响效应褪去，计提的信用及其他资产减值损失大幅降低；二是去年同期净利负增长，基数较低的原因所致。

当然衡量银行业绩指标是多元的，净利不能说明一切，毕竟银行的利润还有拨备这个调节工具。从报告来看，招行家底很厚，报告期末，该行拨备覆盖率443.82%，较上年末上升0.31个百分点。

再看看谁的赚钱能力强——从净利差、净息差（净利息收益率）两个指标来看，平安银行亦好于招行。

报告期末，招行净利差2.50%，净利息收益率2.58%，环比分别上升11个和10个基点，但同比分别下降2个和4个基点，并低于同期的平安银行。报告显示，平安银行一季度净利差、净利息收益率分别为2.81%、2.87%，与去年同期基本持平。

招行解释，净利差、净利息收益率的同比下降主要是受上年贷款市场报价利率（LPR）多次下调的累积效应影响。

平安银行息差表现，得益于报告期内负债平均成本率下降，为2.22%，较去年同期及去年全年分别下降32个基点、10个基点。

由于业绩的回升，两家银行的加权平均净资产收益率（ROE）也开始回升。比较这一指标，平安银行距离招行还有不少差距。数据显示，一季度招行ROE为19.54%，平安银行为12.28%，均上涨0.78个百分点。

零售业务：获客增速平安快于招行

既然都是零售银行，零售业务自然也要拿出来比划比划。

由于一季度数据披露不全，无法一一比较零售贷款、营收利润占比等指标。

招行披露了一季度零售金融营收和贷款情况。截至3月末，该行零售金融业务营业收入421.97亿元，同比增长10.10%，占该行营业收入的53.61%；零售贷款占比55.37%，零售存款占比38%。

平安银行未披露零售营收数据，根据报告，截至3月末平安银行个人贷款占比为61%。

疫情影响之下，两家银行获客都不容易。从零售客户数和管理零售客户资产规模（AUM）来看，增速都为个位数，平安银行AUM规模与招行相差甚远，但是，客户数量增长快于招行。

截至报告期末，招行零售客户数1.61亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长1.9%；AUM余额95946.18亿元（仅次于工行），较上年末增长7.3%；平安银行零售客户数1.11亿户，较上年末增长3%；AUM余额28026.1亿元，较上年末增长6.8%。

再来看私人银行。单从增量来看，平安银行好于招行。

截至3月末，招行私人银行客户106887户，较上年末增长6.91%；私行AUM为29840.07亿元，较上年末增长7.55%。

这两年，平安银行都在拼命补私人银行的短板。截至3月末，平安银行私行达标客户36.25万户，较上年末增长9.1%；私行达标客户AUM规模12333.16亿元，较上年末增长9.2%。

由于两家银行统计口径不一致，私行业务无法公允衡量。招行私行客户标准是该行月日均总资产在1000万元及以上的零售客户；而平安银行私行客户标准为客户近三月任意一月的日均资产超过600万元。

客观上来说，虽然市场已将平安银行喻为零售“新王”，但从量级和发展来看，两家股份行尚不在一个阶段。招行已在强大的零售客群和AUM基础上，旗帜鲜明地向大财富管理市场进军，而平安银行零售处在转型发展新三年，还要再“进阶”，信用卡、消费金额、私行业务都还要再突破。

资产质量：不良率均处于低位

资产质量是银行必看指标。两家股份行的资产质量在一季度均继续好转，不良率水平处于低位，平安银行略高于招行。

截至2021年3月末，招行不良贷款余额540.57亿元，较上年末增加4.42亿元；不良贷款率1.02%，较上年末下降0.05个百分点。不过，招行不良贷款生成率（年化）0.95%，同比上升0.10个百分点。好在，零售贷款零售贷款（不含信用卡）不良生成额10.09亿元，同比减少4.20亿元。

平安银行经过大力处置不良资产，不良率连续第三个季度实现“双降”。数据显示，一季度末，平安银行不良率较年初进一步下降 0.08个百分点至1.10%，为2014年以来最低水平。该行个人贷款不良率1.14%，与上年末基本持平，较去年疫情期间的高点（6月末）下降0.42个百分点。同时，该行零售贷款产生的不良率为1.14%，同比和环比也分别下降0.38个百分点和0.01个百分点。

编辑：陈羽

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本期责任编辑：赵唯佳

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