深夜重磅！首批9家公募REITs落地，这种另类资产究竟有多吸引人？

权威、深度、实用的财经资讯都在这里

滑到底，文末有福利哟！

万众瞩目的公募基础设施REITs真的来了！

5月17日晚间，博时基金、平安基金、富国基金等9家基金公司旗下公募基础设施REITs获得批文。据统计，此次通过的9单项目底层资产涵盖收费公路、污水处理、垃圾发电、产业园和仓储物流五大类主流基础设施项目类型，资产分布在北京、上海、深圳、广州、江苏、浙江等重点区域。

多位业内人士表示，公募REITs作为权益与固收相结合的资产，具有较高收益、较低风险、低相关性、高流动性等诸多优势，将实现基础设施实物资产转化成标准化、份额化可交易金融产品。其兼具高派息率和抗通胀等特点，尤其在理财净值化背景下，公募REITs或将是居民储蓄的良好替代产品。

公募REITs项目落定

“千呼万唤始出来。”

2020年4月30日，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，宣告国内基础设施公募 REITs 正式启航。截至目前，已有9单基础设施公募REITs项目获得证监会批文，意味着国内基础设施 REITs 项目即将破茧而出。

获得批文的9单项目分别是：博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金、平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金、富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金、中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金、华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金、浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金、东吴苏州工业园区产业园封闭式基础设施证券投资基金、中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，以及红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金。

公开信息显示，华安基金、富国基金、东吴基金、中金基金、浙商证券旗下5单基础设施公募REITs项目在上交所获得审批通过；中航基金、博时基金、平安基金、红土创新基金旗下4单基础设施公募REITs项目在深交所获得审批通过。

据统计，此次通过的9单项目底层资产涵盖收费公路、污水处理、垃圾发电、产业园和仓储物流五大类主流基础设施项目类型，资产分布在北京、上海、深圳、广州、江苏、浙江等重点区域。

“基础设施公募REITs其实是资产证券化的分支，这类产品最大的特点就是拥有底层资产。从首批放行的项目来看，资产质量非常优良，不仅过往现金流非常稳定，且均位于全国最发达经济省份，是难得的投资标的。”某商业银行资产管理部投资经理向记者表示。

某业内人士也透露，首批公募REITs项目可谓“精挑细选”。最开始，各省发改委推荐了200多个项目，但最终经国家发改委推荐的项目不到30个，最终仅9单项目拿到批文。在审核评议过程中，相关部门会从多方面进行考量，涵盖项目合规性、募集资金用途、项目运营要求等诸多方面，比如像出现现金流不稳定、手续不齐备、项目资质有瑕疵等，都会打回去“回炉重造”。

此外，据记者了解到，上述公募基础设施REITs此前陆续与战略投资者取得了充分的沟通交流，争取到了不少机构投资者的认可。

此番获得基金注册批复后，上述公募基础设施REITs将立即开展询价、网下发行等工作，预计于6月中下旬分别在上交所、深交所上市交易。

机构各展身手

事实上，为了首批基础设施REITs业务的顺利开展，各家基金公司做了充足的准备。

记者了解到，博时基金内部联合母子公司资源立刻组建了公募REITs的工作小组，招聘了多名具有REITs投资运营能力的专业人才，结合母公司强大的投研能力、销售能力以及子公司在不动产领域的投融资经验，来开展相关业务。

平安基金表示，该公司已建立超过10人的专职团队，产品成员具备IPO、财务、法律、税收、资产评估等专业经验，运营人员分别来自信托基建投资部、隧道工程公司、航局、交通投资集团等机构，均具备5年以上基建投资和运营管理经验。

富国基金表示，自筹备以来，富国基金联合富国资产（其全资子公司）组织专门团队，开启公募REITs业务展开的准备活动。由具有基础设施不动产投资经验的项目经理牵头，从各部门抽调具备不同专业背景的人员组成公募REITs工作组，重点研究相关法规政策，组织专项课题讨论，并进行国内外案例分析。通过内外部引入优秀人才，定期开展相关活动，培养了一支对公募REITs有深入研究和理解的专业团队。

中航基金表示，随着项目推进，公司将持续做好相关后续工作。管理人和财务顾问将联合展开线下及线上的路演；并安排部分投资人实地参观底层项目，开展多种形式的投教活动，以准确传达相关产品信息。

行业影响深远

对于基础设施公募REITs试点，深交所表示，这是资本市场贯彻落实党中央、国务院关于防风险、去杠杆、稳投资、补短板决策部署的有效政策工具，具有流动性较好、收益相对稳健、安全性较强等特点，对于盘活社会存量资产、降低宏观杠杆率、提升基础设施产业发展质效、丰富资本市场投融资品种等具有重要意义。

上交所同时认为，当前环境下，开展基础设施公募REITs试点具有重要意义，可有效盘活基础设施存量资产，拓展基础设施权益融资渠道，优化社会资源配置，引导中长期资金参与资本市场，并为投资者提供更多样化的投资工具和产品。同时，基础设施公募REITs试点落地，将进一步推动创新我国基础设施领域投融资机制，深化金融供给侧结构性改革，有助于增强资本市场服务实体经济的质效。

中航基金表示，公募REITs是中国资本市场重要的组成部分，其顺利推出将会对公募基金乃至资产管理行业产生深远的影响。首先，公募REITs盘活了存量资产，带动了新建基础设施的开工建设。有利于国内经济内循环发展；其次，公募REITs为产业和金融的融合创造了条件；另外，对居民资产配置而言，增加了全新的投资品种，丰富了投资者的投资标的，提供了居民配置基础设施不动产的一条全新路径形式。

某公募人士表示，公募REITs将引领基础设施行业“存量带动增量”的滚动发展模式，即在保障存量资产高标准运营的前提下，回收资金用于新的基础设施项目投资，形成良好的投资循环，提升资本使用效率。基础设施REITs能够帮助资产持有人形成完整覆盖投资建设、运营、成熟后退出的良性闭环，有效解决基础设施资产投资规模大、资金沉淀时间长、资金回流慢的问题。

他也提到，从产业发展的角度来看，公募REITs将改变传统基础设施领域谁投资、谁收益、谁持有的传统模式，进一步强化资产运营管理能力的重要性。拥有丰富行业服务经验的企业能够以公募REITs为抓手，不断推动行业的数字化、智能化变革，制定行业标准，引领行业转型。

另一业内人士也表示，中国本身属于基建强国。经过多年发展，我国在基础设施领域已储备相当可观的体量，一些基础设施资产的收益稳定性非常高，非常适合做REITs。考虑到中国城市化人口数量、不动产总量和固定资产投资明显超过美国，中国REITs市场进入成熟阶段后，规模将远远大于美国，发展空间非常广阔。

编辑：金苹苹

往期回顾

本期责任编辑：陈梦娜

▼

版权声明

上海证券报微信保留本作品的所有权利，未经书面授权，任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表，否则将被依法追究法律责任。

微信热线：王老师 021-38967805；版权合作：范老师 021-38967792。

好看，你就点一下！