投资中国丨范达集团唐华：中国资本市场，进入黄金时代

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2022年10月22日，中国共产党第二十次全国代表大会胜利闭幕。

“中国开放的大门只会越来越大”，这一声宣告激荡寰宇。

十年来，中国“吸引外资和对外投资居世界前列，形成更大范围、更宽领域、更深层次对外开放格局”。

下一步，“推进高水平对外开放。依托我国超大规模市场优势，以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场两种资源联动效应，提升贸易投资合作质量和水平。稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”。

大江奔涌、风正帆悬。抓住开放机遇、共谋融合发展，是时代之强音，也是各市场主体的共同选择。

上海证券报重磅推出“投资中国”全媒体系列高端访谈第一季《外资看中国》，聆听外资金融机构站在新的历史起点，对中国大市场和高水平对外开放未来的感受。

伴随中国资管市场逐步发展壮大，越来越多海外资管机构快马加鞭来华布局，全球最大ETF管理人之一、资产管理规模超过800亿美元的范达集团便是其中之一。

今年以来，多种复杂因素影响下，全球市场出现剧烈震荡。作为拥有七十多年投资历史、经历过几轮牛熊周期的老牌资管机构，范达集团在调整资产配置的同时，也在积极关注新的投资机会。其中，拥有约5000家上市公司，且半数以上个股尚未被券商完全覆盖的A股市场，将成为其重点布局方向。

范达集团中国区总经理唐华认为，在全球通胀的总体背景下，美元走势波动的确对部分国家的汇率，甚至整个金融体系带来扰动。因此，今年范达集团也会对整体资产配置进行相应调整。

不过，唐华表示，从范达过去长达七十年的投资历程来看，这些干扰都是短暂的，其更关注这些短期扰动对未来整个经济带来的改变，以及随之而产生的机会和风险。

“就范达而言，我们会通过一些系统性的、有纪律性的投资管理，为投资者寻找更好的投资标的，同时，将更多的注意力放在一些具有强大核心竞争力，且不断加宽、加深自身护城河的企业，通过对这些企业未来现金流进行分析，范达可以给出合理估值。范达更多会关注企业本身，而短期的宏观扰动会作为参数被加入到投研中。”唐华称。

作为一家全球资产管理公司，基于中国展现出的巨大经济潜力及市场容量，范达从1993年便开始关注中国市场。在唐华看来，2018年资管新规出台以后，整个中国资本市场逐步进入一个更加标准化、透明化的黄金时代。

谈及如何看待中国市场的投资机会，唐华表示，每家海外机构对于中国市场都有不同的理解，从行业来看，高端制造、产业升级以及新能源，均被外资一致视为中长期较为确定的投资机会。

具体到投资方式，唐华坦言，范达会通过系统化的大数据对优质企业进行挖掘。目前A股市场有约5000家上市公司，但其中一半以上还没有被券商完全覆盖。通过系统化的大数据筛选，结合主动管理方式，可以从中挖掘出可能被市场所忽略的中长期机会。

深耕中国市场三十年来，范达一直采取“走出去、引进来”战略，希望成为沟通国际与中国市场的桥梁。

“从2018年初开始，范达一直在思考，如何在中国开展资产管理业务，以哪类业务作为突破口。我们希望将中国市场团队、范达在美国市场积累的投资经验，以及一些差异化竞争优势更好地结合起来，打造出适合我们发展路线的产品线。”唐华称。

在唐华看来，范达不会是一家品类齐全的资产管理公司，而是会基于自身的一些竞争优势和经验，结合整个资产管理行业发展趋势进行产品布局，力争为中国投资者提供一些中长期有价值的产品。

目前，范达基金管理有限公司已向中国证监会提交公募基金设立申请，正在等候审批。公募行业竞争激烈，“马太效应”较为明显，作为一名“外来和尚”，范达将采用何种策略与本土机构竞争？对此，唐华坦言，范达希望将过去所积累的量化投研经验移植到中国市场，并进行本土化改造，从而在投资管理上与本土基金公司呈现一定的差异性。

“我们希望将范达打造成一家精品型基金公司。范达在美国以国际化投资业务起家，随后涉足大宗商品，又成为第一批进行新兴市场投资的机构之一，2006年范达开始向ETF业务拓展。回顾范达集团的整个发展历程，我们一直秉承在能力范围内做好自己的事情这一原则，也就是‘有所为、有所不为’。”唐华称。

出品人：叶国标 

总策划：刘冬赋 

总监制：张伟弟 闵卫国

监制：潘林青 林艳兴 黄蕾

制片、统筹：颜剑 薛婧 张骄 吴晓婧

记者：王彭 范子萌

视频拍摄：秦春刚 朱翔

视频制作：秦春刚

特别鸣谢：上海资产管理协会

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