郭广昌最新出手！

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复星系掌门人郭广昌旗下的豫园股份近期资本运作频频。2月10日公司晚间公告称，北海道四大雪场中的Kiroro滑雪度假村，将被豫园股份收入囊中。若成行，豫园股份将拥有北海道四大雪场中的两座，分别为Tomamu度假村和Kiroro滑雪度假村。

北海道四大滑雪场   图片来源：复星旅文旗下托迈酷客生活方式平台

此时加码北海道滑雪业，前景几何？记者了解到，新冠疫情前，中国曾是北海道最大的客源地。随着中国防疫政策的优化，来自中国的雪友或将拉动北海道滑雪业复苏。

记者还注意到，近半年来豫园股份资产进出频频，“送走”了金徽酒、招金矿业股权，又与蚂蚁集团联合收入上海外滩附近地块，还在推动设立“快乐时尚”战略方向投资基金。可以看出，此番收入Kiroro滑雪场，延续了豫园股份扩充“快乐时尚”产业版图的布局思路。

以关联交易获取Kiroro滑雪场

2月10日晚间，豫园股份公告称，公司拟收购日本北海道Kiroro滑雪场所有方Napier Tokutei Mokuteki Kaisha（简称“Napier TMK”）100%股权、Kiroro滑雪场运营方GK Kiroro Management（简称“GK KM”）100%股权，并在上述两项股转完成后增资Napier TMK。上述项目合计金额160.161亿日元（约人民币8.28亿元）。

豫园股份介绍，Napier TMK主要资产为日本北海道Kiroro的滑雪场、度假村及所有土地。该度假村内有2家酒店，共392间房、23条雪道的滑雪场（最长雪道4050米）、温泉、高尔夫球场等设施。酒店及相关设施建筑面积约10万平米。GK KM为轻资产型项目公司，主要负责北海道Kiroro滑雪场、度假村的日常运营。

“Kiroro项目地理环境得天独厚，以其雪季开放时间长、粉雪质量高、积雪深而闻名，其作为全球优质滑雪场酒店有独特的稀缺性。”豫园股份介绍。

Kiroro滑雪场   图片来源：Kiroro滑雪场官方网站

Kiroro滑雪场   图片来源：复星旅文旗下托迈酷客生活方式平台

上述两个Kiroro滑雪场标的公司的最终控股股东均为复星国际。而复星国际全资子公司复星高科技为豫园股份控股股东。通过这笔关联交易，复星国际将Kiroro滑雪场装入豫园股份资产包。

目前，豫园股份的资产包中还有日本星野Resort Tomamu公司的100%股权。日本星野Resort Tomamu公司主要资产为位于北海道Tomamu的滑雪场度假村。

Tomamu度假村   图片来源：Tomamu度假村官方网站

豫园股份表示，Kiroro项目与Tomamu项目均属于北海道四大滑雪场及全球最佳滑雪目的地之一，本次投资收购完成后，豫园股份将拥有日本北海道全球优质雪场的半壁江山，以此扩大公司在日本滑雪市场的份额。

中国曾是最大客源地

北海道滑雪或迎复苏

此时加码北海道滑雪业，前景如何？

从最新财务数据来看，Kiroro雪场两处标的处于亏损中。据豫园股份公告，截至2022年6月30日，经审计后的Napier TMK和GK KM备考汇总资产总额为9.23亿元，负债总额4.60亿元，汇总所有者权益为4.64亿元。2022年上半年度备考汇总营业收入为4775.78万元，汇总净利润为亏损6653.63万元。

这或与日本旅游业受疫情打击有关。上证报记者从日本国家旅游局了解到，2022年入境日本的外来人员（不包括有日本永久居留权的最初居住地为日本的人员，含经日本转机人员，下同）比2019年全年下降了88%，其中来自中国的人员减少了98%。

新冠疫情前，中国曾是北海道最大的外国游客客源地。北海道曾制定了雄心勃勃的吸引中国游客计划，希望在2020年吸引150万人次中国游客，比2018年增长150%。

但事与愿违，不说疫情刚刚开始的2020年，在2022年按上述口径入境整个日本的中国人（不含港澳台）也仅有18.9万。

不过，随着入境政策调整，日本旅游业的转机正在发生。日本国家旅游局数据显示，与2021年12月相比，2022年12月入境日本的外来人员同比大增11237.3%，其中来自中国游客数量达3.35万人，增长了1799.1%。

日本入境人员统计  图片来源：日本国家旅游局

业内人士预测，国内防疫政策优化后，来自中国的滑雪人群有望有力带动北海道滑雪业复苏。近年来国内鼓励发展冰雪运动，滑雪爱好者群体快速壮大。在防疫政策优化前，滑雪需求基本只能由国内雪场消纳。而北海道优质的粉雪、良好的旅游环境仍旧在雪友圈享有美誉，不少滑雪爱好者将北海道作为出境政策调整后的首选目的地。

资产进出配合战略调整

目前度假村业务在豫园股份的营收中占比还很有限。据豫园股份2022年半年报，公司当期总营收中来自珠宝时尚的营收占比达71.04%，物业开发与销售的营收占比为12.96%，酒业占比为5.58%，此为豫园股份的三大业务。度假村业务仅在总营收中占比0.91%。

豫园股份的收入构成   来源：豫园股份2022年半年度报告

不过，回溯近半年豫园股份资产进出的动作，能够看到其产业布局正在向“快乐时尚消费”倾斜。

豫园股份在去年下半年“送走”的资产，包括金徽酒13%股份，交易总价约18.17亿元；以及通过大宗交易、向紫金矿业转让脱手的招金矿业22.08%股权，交易总价约47.88亿港元（按现在汇率约合41.54亿元人民币）。

新入手资产方面，包括与蚂蚁联手联合开发的上海福佑路地块，其中豫园股份旗下公司出资64.65亿元。该地块将结合豫园老城厢文旅体验与外滩金融集聚带特色，综合开发商业、办公、旅游、文化、高品质住宅等。

豫园股份还在11月底发布了修改后的复星汉兴（杭州）私募股权投资基金设立方案，表示该基金将以豫园股份生态圈投资为主线，进一步丰富、充实快乐时尚版图中的战略性品牌及产品资源。

此番加码北海道滑雪场，符合“快乐时尚”的战略投资方向。

揽入新资产同时带来了大量的资金需求。除了出售资产回收资金之外，豫园股份在近期公布了多笔融资计划。

2月10日，豫园股份在公告收购滑雪场的同时，还披露了发行不超过60亿元公司债券的计划，募集资金用途包括调整公司债务结构、偿还公司债务及补充流动资金等。2月8日，包括豫园股份、均瑶集团等在内的20家民营企业与上海农商银行集体签署《银企战略合作协议》，合作期内上海农商银行将为签约企业提供总额超520亿元的意向性综合授信额度。去年12月豫园股份还发布了定增方案，拟非公开发行股票募集资金不超过80亿元。

责编：蒋烨欢   校对：张   宇

制作：张   巘   图编：赵雁旎

审读：朱建华   监制：浦泓毅   签发：林艳兴

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