假如，你正在非洲肯尼亚旅游，深入莽荒之境，为了亲自拍摄那些频临灭绝的野生动物。突然，你看到了一头罕见的灰犀牛，不顾向导的忠告，你带着相机，向犀牛走去，越来越近……直到犀牛望向了你，你才意识到惊扰了犀牛。一切都晚了，那头灰犀牛全速冲了过来。一旦它开始攻击就完全无法被阻止，你呆在原地，束手无措……这是Michele Wucker在『灰犀牛』一书里描述的场景：犀牛体型庞大，你能清楚看到他在哪里，你以为它反应迟钝，毫不在意它的威胁；一旦犀牛向你全速狂奔，你会措不及防，被撞翻在地。“灰犀牛”和“黑天鹅”相反——“黑天鹅”常被用来形容无法预测的小概率危机，而“灰犀牛”则是一种可预测的大概率危机，在爆发前已有清晰迹象，但却容易因人们侥幸或短视等认知偏差被忽视。如果说新冠病毒在中国突发是“黑天鹅”事件的话，那么疫情在全球蔓延则更像是一头横冲直撞的“灰犀牛”，我们本应能预料到它的速度和杀伤力。 疫情蔓延时间图：中国严防死守给全球抗疫留出时间，但灰犀牛还是撞上了WawamuStats. "(2020.1-2020.3) Map Timelapse of the Coronavirus" YouTube, 4 Mar. 2020, https://www.youtube.com/watch?v=6uu1MGyGjvI航空产业是一个科技含量高、知识和资本密集型的产业，优质资源主要集中在传统欧美大国。根据IASC研究团队测算，全行业全球前50强中有35家集中在美国、法国、英国、德国和意大利五个国家；而这五个国家的龙头企业贡献了前50强营业收入总量的将近90%。过去一周时间新冠疫情在英美德法意这五个航空强国的传播进一步扩大。意大利累计确诊超15,000例，法国和德国均超3,500例，美国接近2,500例。资本市场恐慌情绪加剧，相比2008年的金融危机，有过之而无不及之势——全球各大股指相继陷入技术性熊市，美股一周两次熔断。随即各国纷纷升级应对措施，加大对疫情的防控力度。图为特朗普记者会；图片来源：politico.com
当地时间3月13日下午（周五），特朗普在白宫举行记者会，宣布美国进入“国家紧急状态”以应对新冠肺炎疫情。联邦政府启动500亿美元的紧急资金储备。特朗普此前于3月11日发表全国电视讲话宣布为了阻止新冠病毒感染进一步传播，美国将暂停所有欧洲（除英国）到美国旅行，为期30天。图为马克龙发表电视讲话视频截图；资料来源：France 24
当地时间3月12日（周四），法国总统马克龙在巴黎爱丽舍宫发表电视讲话宣布，从3月16日起无限期关闭全法从幼儿园到大学的各级学校。当地时间3月13日，法国总理菲利普宣布，为遏制疫情蔓延，全法禁止100人以上集会，法国卢浮宫、凡尔赛宫、埃菲尔铁塔当天开始无限期关闭。图为孔特发表电视讲话视频截图；资料来源：Ruptly GmbH
当地时间3月9日（周一），意大利总理孔特签署总理令，开始在全国范围内实行“封城”禁令。在全国范围内实行“封城”并对公众实行集体限制，自二战以来在欧洲国家并无先例。图为默克尔记者会讲话视频截图；资料来源：Bloomberg
当地时间3月11日（周三），德国总理默克尔在柏林表示，专家认为60%-70%的德国公民可能会受到感染。默克尔随后警告，情势比2008年金融危机还严峻，德国各地学校下周起将停课一个月，博物馆也陆续闭馆。图为约翰逊记者会讲话视频截图；资料来源：HuffPost UK
英国首相约翰逊表示，新冠病毒还将大面积扩散。英国政府估计，英国目前的感染人数可能在5,000到10,000人。新冠疫情的高峰期可能在10到14周后到来。
“这次疫情的财务冲击比911后还要严峻。”—— 美联航主席Scott Kirby图片来源：www.independent.co.uk
美国三大航空公司纷纷进入现金储备模式——美联航上周借了20亿美元，达美航空一周前筹集了10亿美元，美国航空两周前筹集了5亿美元。国际航空运输协会（International Air Transport Association）在3月初估计，疫情会导致全球航空公司收入下降超过1130亿美元；而上周特朗普的欧洲旅行禁令对航空公司无疑是雪上加霜。欧洲和美国间跨大西洋航班约占美联航2019年旅客收入的17％（即73亿美元），占达美航空收入的15％（即63亿美元），占美国航空收入的11％（46亿美元）。这些大型航空公司，在经历了数十年的惨烈竞争和行业整并后，在成本结构和财务实力大大优化，抗风险能力加强。不过，疫情的严重影响范围之大和持续时间之长出乎所有人预料，2008年经济危机期间美国联邦政府向华尔街注资救市的场景，说不定这次会在航空运输领域重演。根据路透社3月5日报道，空中客车公司在2020年整个2月份未能进账新的飞机订单，这种“交白卷”的情况在过去比较罕见，也说明了新冠病毒的全球性爆发开始影响航空制造业。但空客表示，2月份公司共交付了55架飞机，2020年前两个月总交付量达到86架，略低于2019年同期。图为空客美国CEO接受采访视频截图；资料来源：CNBC
2020年3月5日，空客美国首席执行官Jeffrey Knittel就冠状病毒对航空业的影响接受媒体采访表示，“在市场经历波动后，我们预测会出现V型反弹……空客积压了超过7,500架未交付订单，相当于7-8年的生产量。我们的产能一直在努力跟上（新增订单的）速度。”波音公司华盛顿州埃弗里特工厂有三名员工被确诊感染新冠病毒。美国全国广播公司3月11日报道，波音公司已暂停了大多数的新职位招聘，并将限制加班时间，从而确保公司有足够的现金储备来抵御动荡。同时，波音公司提早启用了总额138亿美元的贷款。波音公司首席执行官Dave Calhoun和首席财务官Greg Smith在上周给员工的备忘录中说到：“除了737 MAX复飞以及MAX停产对财务的影响之外，我们现在还面临COVID-19病毒引发的全球经济危机……公司已启动了各项方案来稳定业务，我们仍希望大家加倍努力，确保安全性和产品质量。”过去12个月波音股价下跌55%；数据来源：Yahoo Finance
3月13日，三大评级机构之一的惠誉国际宣布将波音公司的信用评级列入负面观察名单。早在今年1月，惠誉国际和同为三大评级机构的穆迪、标准普尔同时把波音信用评级下调至可投资级的最低一档。过去12个月，波音公司的股价急转直下，已经拦腰跌去一半。但波音公司手上仍然握有超过5,400架民航客机未交付订单，价值超过5000亿美金。在3月5日的年度投资人大会中，GE航空业务首席执行官David Joyce表示，GE航空将冻结招聘并减少2020年的支出，新冠疫情对2020年第一季度的利润和现金流影响估计为2-3亿美元。GE航空和赛峰合资的发动机制造商CFM在2月底与波音公司达成新协议，达成更有利于CFM的付款条件和生产时间表——新协议要求波音在2020年购买LEAP发动机的时候货到付款。放在以前，发动机制造商通常会在波音将飞机交付给航空公司或租赁公司时才能回收款项。CFM公司计划在2020年总共生产1,400台LEAP发动机。CFM在2019年共产生了1,736台LEAP。根据路透社3月12日报道，赛峰集团首席执行官Philippe Petitcolin表示，随着全球新冠疫情危机的加剧，集团正谋划扩大原计划的成本缩减力度。2月份，赛峰集团曾表示，目标在2020年压缩成本达3亿欧元（3.26亿美元），并采取其他紧缩措施以应对737 MAX停运以及新冠疫情对中国业务的影响。目前集团还未公布最新测算的成本压缩目标。得益于中国有效管控了疫情的蔓延，进入3月赛峰中国工厂的复工率已高达95%。3月5日，柯林斯宇航主席Steve Timm在接受媒体采访时表示，柯林斯宇航在中国的70多家供应商已全面复工复产。他认为新冠疫情不会破坏航空产业的长期向好的基本面。“在危机面前，航空业已经一遍又一遍地展示了很强的韧性，这次我们将再来一遍。当然，世界上没有一家公司不会在第一季度或第二季度受到疫情的影响。但是回去控制我们可以控制的地方，这就是我们今天解决问题的方式。”如今的航空公司比历史上任何时期都更有能力应对经济危机。根据美国破产协会的统计，全美在2008至2018年间一共有30家航空公司破产申请，目前美国的航空公司只剩下17家。行业整并大大优化了整合者的运营能力和财务状况。截至2019年12月31日，大多数美国航空公司的资产负债表上都有大约30亿美元现金，规模较小的Spirit和JetBlue也都分别拥有11亿美元和13亿美元。油价下跌也一定程度上缓解了航空公司的运营压力。如今的航空制造业，也比历史上任何时期都更有韧性和弹性来抵御危机。波音和空客的账上现金是10年前的2倍，分别接近和超过100亿美元的水平。赛峰、联合技术公司和GE航空在过去10年都分别主导了一系列的整合并购，实力大增。所有国家都无法摆脱经济周期，所有的企业也都无法摆脱一次次大大小小经济危机的挑战。丘吉尔说，“不要浪费一次好危机。” 不让危机白白浪费，意味着要关注宏观和行业的重要信息和信号，这些信号会逐渐向我们展示方向，并打开前进的道路。每一次危机都有人倒下，有人站起来，然后变得更强。中国加油！航空产业加油！为感谢各位读者支持，IASC 开始推出送书活动，分享知识，传递智慧。持续关注我们的公众号，一起探索航空产业动向和机会。
IASC致力建立航空产业链的国际朋友圈，拓宽全球航空产业链的协作渠道，通过提供行业研究、产业资源、资本和知识产权保护等服务来支持海内外航空供应商的合作和合资。IASC和全球最主要航空产业集群建立了合作联盟。IASC领袖峰会已成为一年一度全球航空产业集群和领袖齐聚中国，分享产业发展和投资趋势的盛会。