毛骨悚然的隐患，刘士余的急迫心情不是一般人可以理解！
李志林:为何必须坚决抑制险资"举牌潮"？毛骨悚然的风险隐患
上周末，证监会和保监会官员用罕见严厉的词语，猛烈抨击了部分保险机构掀起的“举牌潮”。本周，保监会相继停止了六家保险机构互联网万能险业务，派两个检查组进驻了两家保险机构，恒大人寿委托股票投资业务被责令暂停整改。
市场许多人百思不得其解，既然管理层鼓励保险资金进入股市，为什么却严厉批评保险资金举牌？
我认为，人们应从维护国家金融安全、防范金融风险的大局，来认识抑制“举牌潮”的迫切性、必要性和合理性。
1、容易导致居民对万能险购买力的失控
据悉，万能险占了许多举牌保险机构资金来源的80%以上。如此众多的居民之所以追捧万能险产品，是因为高利率的诱惑：一年期4.8%、二年期5.8%、三年期8%。并且是刚性兑付。这个回报不仅大大超过了银行利率，而且超过了理财产品，并且更加安全。
当部分保险机构用万能险资金举牌万科，仅仅几个月，就获取几百亿的账面浮盈。个别保险机构今年利润高达4000%多。
举牌险资在短时间内就获得如此高的利润，像磁铁一样，极大地吸引了更多的居民去买万能险。一旦购买力过度，就容易导致银行资金大搬家，干扰正常的金融秩序；并将导致社会资金脱实向虚，向保险机构集中；还会引起保险资金对万能险的过度利用，失去控制。
2、举牌险资并未向万能险的投资者充分提示风险
险资机构既没有向投资者说明万能险的真实用途，又没有向他们交底使用时的高杠杆倍率，更没有向他们说明到期若出现无法兑付时，由谁来承担风险。尤其没有就万一出现如西南某省发生的贵金属兑付危机，以及一些P2P公司因破产而引发的社会风潮时，双方达成书面责任保证，或者再买第三方保险，本身就蕴含着由广大投资者和政府来承担责任、解决危机的风险和漏洞。
3、部分险资举牌资金的高杠杆率，相当于去年的场外非法配资
如果保险资金用自有资金，正常拆借的资金，投资股市和上市公司股权，哪怕是举牌，便无可厚非，没有任何人可横加干预。
问题是，部分险资举牌资金来路不正。不仅动用了银行贷款，而且进行了两级抵押贷款或融资。
据介绍，举牌险资动用的杠杆率高达4.2倍。
这岂不与去年导致股灾的场外非法配资的杠杆率相差无几？如果4.2倍杠杆举牌的资金是属于合法，岂不是说，去年1比4、1比5的场外配资也合法？
这确实是令人毛骨悚然的风险隐患，人们不该再为举牌的险资进行辩护！
4、举牌潮中存在操纵市场和内幕交易的嫌疑
部分险资举牌已不是正常的价值投资，而纯粹是通过炒作获利。
例如，有的险资持有多只股票，控股比例均为4.94%，追涨资金如潮水般涌入，股价扶摇直上。这时，举牌险资便在一天内将股票悉数抛个精光，谋取暴利。
需要查证的是：优先级资金与举牌人是否有关联性？劣后级资金与举牌人有无关联性？先于举牌人入市的资金与举牌人有无关联性？与举牌人同时入驻的资金有无关联性？举牌人有无利用关联账户或下属基金操纵股价？高位抛售的大资金与举牌机构有无关联性？在大数据时代，只要下决心查，就不难找到其内幕交易的证据。
5、“强占庙堂，赶走和尚”，干扰实体经济
部分险资举牌，其合法性存在问题。
一是险资拥有的股权代表的主体是谁？
二是险资利用别人的钱加高杠杆举牌，导致被举牌公司管理层的集体辞职，经营受阻，严重干扰了实体经济。
三是举牌的保险机构，不具备经营实业的经验和能力。在此情况下，部分险资谋求对上市公司控股权，必然对企业和实体经济造成破坏。
6、举牌股票一旦跌破成本被强行平仓，后果将比去年股灾更严重
就以最热门的举牌股万科为例。宝能控股25%，约25亿股，持股成本是16元左右。恒大持有万科14%，约14亿股，成本是22元左右。
鉴于保监会已停止了他们的万能险业务，切断了其新的资金源，也剥夺了他们委托投资的权利，举牌险资已陷入无米可炊的境地。
又据第一财经网消息，前三季退保金猛增4倍，前海人寿退保金共计62.9亿元，金额相当于2012—2015年四年保费收入总和的3.6倍。
如果退保潮继续扩展，那么宝能等险资的资金链就会出现危机，其持有的25亿股万科中，必须拿出部分平仓，并且还要事先发减持公告。若此，现万科24元的股价必然雪崩式下跌。
万科的股票价值究竟有几何？按高盛公司的研究报告，万科股价值15.6元，就是说还将跌30%。
就算宝能在16元上方能顺利减持掉一半的股份，那么另一半便陷入了亏损。
更令人担忧的是，当万科股价跌倒16元时，恒大人寿持有万科的每股22元成本的300多亿市值，就会出现30%以上的亏损。何况根本走不了。
届时，这两家保险公司将如何去面对买万能险的投资大众？如果引发广大投资者的追讨危机，这些保险公司拿什么去赔？
如果又出现了强行平仓，导致基金、机构资金面的连锁断裂反应，个股大面积的被强行平仓，岂不又引发一次股灾？
难道还指望像去年那样，国家队再拿出几万亿救市吗？
我认为，这就是刘士余主席发火、说重话、骂人的缘由。如果引发了金融危机，称这些人是妖精、害人精，实不为过！
治乱市、乱象必须用重典。作为中国证券市场的掌门人，不可能对险资高杠杆“举牌潮”继续蔓延予以容忍。而深受去年股灾之痛的广大机构和投资者，也绝不能容忍动用了4倍杠杆的“举牌潮”失控，演变为又一次股灾，威胁到国家的金融安全和广大投资者的财富安全。
7、抑制举牌潮，方可让市场回归正途
本周，在管理层的监管重压之下，“举牌潮”偃旗息鼓，但是大多数投资者的资金卡收复了失地，跑赢了大盘。
更重要的是，股市的热点又回归正途。央企国改股和地方国改股持续活跃。据中国资本证券网消息：“国企改革进一步安排将陆续公布三大主线掘金投资机会”，国资委将于本周五举行内部通气会，通报国企改革最新进展、国资委自身改革情况及部分央企改革进展。中粮集团、国电投、远洋海运、中交集团、航天科技等企业主要负责人将参会。早先，国务院国资委还宣布，明年底以前基本完成国资改革。相信地方的国资改革进度必将更快。
因此，周四周五两天，上海国资改革概念股强劲上涨，投资上海国资改革概念股者成为赢家，并且明年还将成为更大的赢家。
在冒牌的股权转让概念股——举牌偃旗息鼓后，真正的股权转让概念股崛起，那就是国资改革股和资产重组股。那是要进行实质性的股权转让，股权结构变化，注入优质资产，产业转型升级，传统变为新兴，业绩大幅提升，所以此种股权转让货真价实！国资委的国改思路已经明确：整体上市、混改、借壳。这便是明年股市最大的热点和个股机会所在！
下周就进入12月中旬，亦即进入一年一度的“冬播”时段，投资者既要看到股市的积极因素一面，如21家养老基金委托的机构即将入市操作，经济基本面企稳向好；资产荒下的外围资金正逐步向股市流动；12月9日政治局部署2017年经济工作任务，将推进国企、财税、金融等领域改革；年度重磅会议——中央经济工作会议即将12月中下旬召开，多方或借此东风发力，故对明年股市看高一线。
但时值12月，由于市场负面因素较多，投资者对指数性行情总体谨慎。
一是，年底央行势必继续抓紧回笼资金。
二是，创业板领头羊乐视网资金链发生危机，导致创业板跌破2100点，拖累了深市。
三是，再过10天半个月，就是银行、上市公司和机构结账期，投资者不敢激进投资。
四是，美联储下周将加息，市场观望气氛浓重。
五是，在年底资金面紧张的同时，市场还将迎来解禁高峰。鉴此，我还是坚持上周观点，12月在3200点平台打持久战（现已收盘20天），控制仓位，精选个股。（金融投资报）
水皮：刘士余的急迫心情不是一般人可以理解
3000！
不是点数，看清楚，这是家数。
没错，中国股市现在的上市公司超过了3000家了，无论从哪个角度评论，这都是一个非凡的成就，资本市场作为资本主义社会的最高资本形态在社会主义初级阶段的中国能取得如此进步，本身就是一个充满了奇思妙想的创新，这种创新是社会的进步、市场的进步，也是人类的进步，简单比作一句话是文明的进步。
当然，任何文明的演化并非都是风和日丽、阳光灿烂的，历史我们就不去翻了，当初小平同志曾经说过"搞不好可以关"这样的话。
仅在去年中国A股的股灾也还曾经让上上下下折腾得够呛，前任证监会主席肖钢还为此下岗。而即便近期，现任证监会主席刘士余的愤怒宣言也成为网上刷屏的热搜，各路资金进入市场浑水摸鱼，难免横冲直撞、利令智昏，尤其是加杠杆让人防不胜防，暴涨之后必有暴跌，难怪管理层如此敏感，因为一地鸡毛的打扫者不可能是割韭菜的"野蛮人"，只可能是看摊的管理层，刘士余不想背黑锅是人之常情，刘士余的急迫心情不是一般的投资者可以理解的，难言之隐更不是一般投资者可以体察的。
尾大不掉。
林子大了什么鸟都有。
中国的A股既有主板，又有中小板，还有创业板，更有规模接近万家的新三板以及散布于各地的小四板，层次不可谓不多，产品不可谓不丰富，而无论如何划分无非是绩优或绩差两类，令人一直痛心的就是劣币驱逐良币，"炒垃圾股套牢一时，炒蓝筹股套牢一世"就是最好的写照。
风水不是没有轮流转的时候，股灾之后国家队进场护盘救市就已经埋下了伏笔，券商主力被人为地封为国家二队也是顺理成章，一队、二队手中的股票大部分是蓝筹，大部分是央企，大部分是金融，这种格局就决定了反弹的机会大概率就在国家队套牢的蓝筹身上，结构性行情的背景是流动性在趋紧，此时不走更待何时？
所以，从黄金周之后到现在，上证指数的涨幅超过10%，但是涨的只是中字头、大蓝筹、金三胖，而大部分中小创则是哀鸿遍野，眼看着满仓踏空而指数涨得像"股灾"，这种不平衡，不但体现在不同的板块中，就是同一块板之中也是苦乐不均，"金三胖"中保险股涨得是最好的，在保险股中涨得最好的是中国人寿，其次是新华保险，再者是中国太平，垫底的是中国平安，涨幅分别是4.12%、2.63%、1.42%和0.99%，形成对比的是，他们对应的市盈率分别是40.37倍、22.88倍、23.56倍和8.94倍，别困惑，这正是大蓝筹的姿式。
显然，如果不是中国人寿被高估，那么就是中国平安被低估。更有意思的是，中国平安在厦门举办策略日活动当天，首次对平安寿险的估值以及平安集团个人业务商业模式及经营成果进行阐述，这在中国金融业应该是开了先河，而此前汇丰等投行也宣布调整对中国平安的估值标准，取消综合金融集团的估值折扣。
根据平安介绍，目前平安为超1.22亿金融客户和超2.98亿互联网服务用户提供服务，其中金融客户中高净值客户人均持有9.98个金融产品，全量客户人均持有2.16个金融产品，金融客户人均利润为195元，上半年个人业务净利润为238.5亿元，个人业务内含价值从2014年的3052.5亿元升至现在的4168.5亿元，未来可以释放的利润空间在3863亿元。但是中国平安的股价就是不温不火，大牛市是如此，震荡市也是如此，股价表现都不如中国人寿和新华人寿这样的老牌央企，想想也是让人醉了，什么叫理性投资，什么叫价值投资，什么叫长期投资，有标准答案吗？中国平安旗下的陆金所即将在香港挂牌，据估计市值可达500亿美金，而整个中国平安在A股才6738亿人民币，前海人寿有钱增持格力引火烧身，不如投资平安攀龙附凤。
拥有3000上市公司的A股就如同进入三十而立的年轻人，该是走向成熟、担当、尽责的年头了，老大不小的不能总让人担惊受怕，上蹿下跳的，稳定、稳健、稳步，稳中向上才是人心所向。
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