【揭秘】瞅着次新银行股流口水？16年老股民血泪教训：曝背后暗藏的大圈套！

　　瞅着次新银行股流口水？16年老股民血泪教训：曝背后暗藏的大圈套！

　　首富争夺战、一天身价暴增100多亿、身价超李嘉诚、赶超中国首富王健林还差一个涨停板。。。。。。。本周里，关于顺丰控股和王卫的新闻引起了较多的关注。

　　对于王卫的创业历程、顺丰的布局、股票估值、股价炒作过程等，成为了大家最为关注的话题，谈得也比较多了。

　　抛开顺丰控股的股价表现不谈，火山君对此却发现游资炒作出货的路径存在一定规律性，并且屡试不爽、一些散户往往中招。

　　一些价值投资大师也说过，如果你看清了股票中的风险，并尽量规避它，那么你离盈利的目标就越来越近了。

　　可见，如何规避风险也是比较重要的，本文就给大家聊一聊如何规避游资出货中的风险吧。

　　如何看出是游资炒作的票？

　　对于游资，散户们对其是又爱又恨，爱的是其炒作的股票如同火箭般的窜升速度，恨的是一旦接到最后一棒被套住的话，可能就会导致巨亏。火山君首先就给大家总结一下，从那些地方可以看出是游资在炒作。

　　第一，从股价走势上来看，连续打板的模式多半为游资所为。回顾历史，如99年5.19网络股行情之中的海虹控股，从1999年5月17日的10.73元（不复权）起步，到2000年3月2日炒到了83.18元（不复权，前复权价格15.64元）．10个月左右股价翻了8倍。据说当时的宁波涨停敢死队在参与网络股行情的炒作。

　　下面这只股票走势更为经典，这是著名牛散刘芳的成名作山东金泰（当时叫ST金泰），经历几十个涨停板。

　　我们又来看看，最近1-2年游资炒作的股票，如网友们戏称的水里游的武昌鱼、地上跑的四川双马、天上飞的银鸽投资、做成腊肉的煌上煌、烧成灰的泸天化。还比如去年的锂电池概念股科恒股份等。

　　第二从席位上鉴别。火山君发现，对于游资的称呼最近10来年经历了这些变化，最初是99年到2005年的宁波涨停敢死队，当时席位就在宁波的几个席位，最近1年多，涨停敢死队带有一些地域划分了，如“温州帮”、“山东帮”、“佛山帮”等。这些席位上了龙虎榜，那么就表明是游资干的。如2015年的恒顺众昇的股票大涨过程之中，在2015年5月20日股价涨停的龙虎榜中就出现了中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部，可见游资在参与其中。

　　第三，游资由于不搞价值投资，所以多以炒作题材股、壳股、重组股、垃圾股，这样对手盘不多，一般来说游资大多出没在机构持股数量少的个股上，若是机构数量多，游资会担心机构砸盘。游资也喜欢出没在小市值股、小盘股上，原因是利于控盘，大家看过游资去炒中国银行的情况没有？我想这种情况是几乎是很少的。

　　游资炒作的票具有哪些风险？

　　首先来看，游资善于快进快出，不会做长庄，这从上述游资炒作的股票后续走势就可以发现，如果是接到最后一棒，将会导致大亏，从股价形态上看，构筑尖顶的模式是一个明显的特征。尤其是熊市之中，股价下跌速度会更快，导致一些中招的散户没来得及出逃的话，会后悔莫及。

　　如上述所说的海虹控股，随后股价就开始快速回落，从15.64元最低跌至5元（前复权）附近。

　　去年游资炒作的四川双马、武昌鱼、科恒股份股价均被腰斩过。

　　其次，由于游资不搞价值投资，所以某一些股票价格会炒到很夸张的地步，导致价值回归的时间长，回调幅度大的特点。

　　如上文所说的99年5.19行情的海虹控股，它在2007年、2009年的股价表现均一般，直到2012年下半年才又开始一波波澜壮阔的大行情，想一想看，这中间间隔了12年多。

　　还比如2015年的行情之中，游资积极参与的中国中车、二三四五在后来的回调幅度相当大。记得在中国中车39元时，市盈率达到了100倍。

　　如何避免接游资炒作的最后一棒？

　　就以今年的行情来看，如果接到游资炒作的最后一棒，会导致股票市值快速减半（在股票市值减半后，你需要找一只翻倍股才能够回本，想一想看，在目前的市场环境下，你需要找1只倍翻倍股是多么不容易？），而如果是一路持有则会导致大亏，因此如何在投资中规避这种大错是很重要的。

　　首先，要学会股票估值。有的股票是以连续拉涨停板的模式来冲顶，比如中国中车在2015年的39元时，市盈率达到了100倍左右，而国际同行的市盈率在10多倍，你就可以发现，当时的股价对应当时的业绩是出现高估了。

　　在当时股票价格高估的时候，有的是以股价回调来实现估值合理，中国中车就是以价格回调来实现估值合理。

　　有的是以净利润增长来实现估值合理。就中国中车来看，如果要支撑起39.47元的股价，以20倍市盈率计算，那么需要560亿元的净利润，而2014年的净利润是108亿元，那么你就需要去分析他的商业模式，看未来实现560亿元的年度净利润的可能性有多大？如果它能够轻而易举的实现这个业绩目标，那么股价可能就要稳固一些。

　　其次，游资炒作一般是短线快进快出，所以对于对于游资炒作的股票不宜长线持有，而应尽早止损，或寻机止盈，不应贪婪和存在幻想。如2015年游资炒作的二三四五和恒顺众昇后来的回调幅度是很大的。

　　第三，在熊市之中，经过游资大幅炒作的票风险更大，在熊市之中更应切忌去做接盘侠。在熊市之中要做价值投资，最好是去寻找股价未经大涨、估值不贵、未来发展模式清晰、现金流良好的个股。统计数据发现，扣除新股的前提下，去年2638点以来，那些股价已经翻倍，虽然市盈率不高，但其中大部分翻倍个股随后的机会已经不大。（每日经济新闻）

　　银行业：银行次新股持续上涨的核心逻辑

　　1、银行次新股上涨的核心原因。

　　其一、流动性。尽管行业基本面在改善，但是在金融去杠杆背景下，市场流动性相对较小，银行次新股市值小，弹性更大，银行次新股涨幅将明显好于股份制、大型银行。

　　其二、估值。由于次新股其监管成本低、有政策优惠、成长性好、ROE相对较高，从而其需要独立展开估值，估值需高于老16家上市银行。

　　其三、边际改善最为明显。信用差上，农商行》城商行》股份制》大型银行，银行次新股改善更大更显著。有利的证据是：4季度，农商行的不良率环比下降25个bp，降幅最为明显。未来，行业不良率环比下降，农商行和城商行改善将更加显著。

　　2、我们认为：银行次新股涨势喜人，除了次新股效应外，有基本面的原因，主要是其信用差边际改善最为明显。4季度，不良率变化上：农商行改善（环比下降25个bp）》城商行改善（环比下降3个bp）》股份制恶化（环比提高5个bp）》大型银行恶化（环比提高1个bp）（大型银行弹性小），而近期行情表现上，农商行涨幅》城商行涨幅》股份制涨幅》大型银行涨幅，这种表现和不良率改善情况完成一致。17年，这种改善将持续，变化幅度也将基本一致，从而我们继续坚定看多银行次新股，其表现将明显好于其他类银行。

　　3、银监会公布数据显现：农商行和城商行不良率4季度环比明显下降。4季度，农商行不良率2.49%，3季度为2.74%，环比下降25个bp；4季度城商行的不良率1.48%，3季度为1.51%，环比下降3个bp；而股份制银行和大型银行的不良率都在环比回升。

　　4、17年，银行不良率将下降到1.54%。16年年末，银行体系不良率1.74%，在连续回升14个月后，4季度首次出现回落。16年全年，行业新增不良贷款2500亿。我们假设17年，行业不良贷款余额继续增加2500亿，17年年末贷款余额达到115万亿，全年的不良率将下降到1.54%。行业不良率将在17年呈现逐季下降态势。

　　5、分项目来看，4季度行业不良率环比下降主要来自：农商行和城商行不良率环比下降，尤其是农商行的改善最为明显。共计133家城商行，859家农商行，其资产规模占全行业22%，其资产端改善显著好于其它银行。

　　最近上市农商行涨势喜人，其股价表现对此信息做出充分反映。

　　6、17年，银行业不良率环比下降的主要原因是：其一、债转股规模将持续扩大，目前，工行、建行、农行已经签订的债转股项目达到3000亿，本年后续的规模将继续扩大，累计规模预计将达到5000亿左右，从关注类贷款转为不良贷款的规模将持续减少，不良生成率下降，不良率减低。其二、中小微企业信用风险已经释放完毕，17年银行也将持续增加中小微信贷，其对应的不良生成率也将降低。其三、即使宏观经济在2季度后出现回落，借助债转股消化的不良将远远多于新生成不良，也将降低不良率。（来源：中信建）

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