救市的2万亿用来减税，股市早就上5000点了！
水皮杂谈：中国大牛市希望何在？
特朗普选情明朗那天，全球股市都暴跌，但是唯有道琼斯指数却仅低开数点便是大涨257点，而且从此一发不可收拾，连涨数月，从18332.50点直涨到21169.11点，涨幅超过15%，基本上走完了一个正常牛市的涨幅。
因为特朗普的政策，尤其是经济政策、公司政策、税收政策，在基建、企业反转、减税这三项中直接提升公司盈利的就是减税政策。
上市公司的业绩提升是股市上涨的根本动力，业绩的提升通过两方面体现，一是企业的利润，二是成本，减税就是降低成本的一种，变相增厚企业的业绩，而根据特朗普的方案，企业税从目前的35%降到15%，对于合伙人制等纳税中间实体，对于合伙人征收的最高个人所得税也降到15%；对于美国公司在海外的累积利润提取回国一次性收取10%的税，分十年付清，对于美国公司在海外子公司的未来利润每年征税。特朗普方案如实施，2017年美国的企业利润会增加1080亿，2018年会增加2150亿，这是什么概念呢？美国企业2016年预计全年总利润61730亿美元，假设该数额每年增长3%，那么减税将占盈利企业利润的1.7%-3.3%，等于企业盈利额外增长2%-3%，有这个预期，指数能不涨吗？
特朗普的经济政策一定程度上和里根相似，而里根就是减税，减税让企业积极性大增，让投资者看到希望，让公司业绩落到实处，对于一个国家的治理者而讲，减少点财政收入获得的是全民财富的暴涨，美股市值增加的是3万亿美金！大账和小账，算法不一结果大相径庭；所以，赤字不可怕，可怕的是不能激发社会的各种生产要素，让财富源泉充分奔流。
李克强作的政府工作报告最大的亮点在于减税。2016年积极的财政政策力度加大，增加的财政赤字主要用于减税，全面推开营改增试点，全年降低企业税负5700亿，所有行业实现只减不增；不过，这个数字和中国近5000万家企业数相比的确不算多大，也难怪曹德旺会抱怨中国企业的税收比美国高。事实上，早年间中国企业的所得税曾高达55%，现在降低至25%，但是个人所得税依然高至45%，个人所得税也存在巨大的下调空间，而同样在政府工作报告中李克强也表示，2017年财政政策要更加积极有效，今年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿比去年增加2000亿，赤字率保持不变，主要是进一步减税降费，全年再减少企业税负3500亿左右，涉企收费约2000亿，一定要让市场主体有切身感受，这可以看作是李克强对曹德旺的直接呼应。
不管曹德旺是否能有切身感受，但是两年将近一万亿的减税数字还是让人振奋的，这相当于给企业增利一万亿，而中国上市公司全部的利润一年不过2.5万亿左右，虽然只是中国公司的一小部分，但是盈利肯定是占大头的，减税对于上市公司业绩的影响早晚会有体现。
牛市是要有基础的，否则建立在沙滩的牛市，潮水一涨会被冲垮，潮水一退遍地裸泳，人为造牛是不可取的，因为推动牛市需要资金，资金不够又要加杠杆，玩来玩去是投资者之间的博傻游戏，即便是机构也是如此，而且政府贴进信用、资金，甚至行政资源，救市救进去就是2万多亿，比企业利润还多，典型的得不偿失，有这点钱用来减负减税，股市早就红上5000点，何至于总在3000点上下徘徊？（华.夏.时.报）
李志林：今年创业板不可能出现大行情
本周机构采取了不进攻的姿态，故使周线开出二连阴。只是上周3253点—3218点，跌幅1.08%，而本周从3218点—3212点，跌幅仅0.19%，震荡幅度收窄。周五盘中震荡幅度也收窄，只有14点。下跌幅度也只有0.12%，成交量萎缩到4100亿。
在国内基本面没有利空的情况下，大盘却跳水不断低迷不振，主要还是市场对3月美联储加息的恐惧。
周五大盘没有延续上日的单边下跌，改为震荡整理。但个股的活跃度明显改善。
一方面是，周四国资委主任肖亚庆对国资改革发表了利好讲话；另一方面，受到了上海国资改革股三爱富最新公告的鼓舞。
三爱富自去年5月6日停牌10个多月后，尤其是在去年11月3日就改革方案召开了媒体说明会之后，4个月来一直渺无音讯。
本周四晚，三爱富发布公告，称重组工作仍在进行中，一旦完成将再次召开董事会审议。这似乎表明，已停牌了10个多月的三爱富的国改方案很可能会起死回生。因三爱富重组改革方案有诸多亮点，一旦获批，将极大地提升整个上海国资改革股的价值。预计上海国资改革概念股又将卷土重来，对稳定和活跃大盘做出贡献。
本周大盘的走弱也和上周大炒中小创和次新股，导致大盘失血有关。
前期，市场大多数人以为市场风格将转换到创业板，创业板已出现了类似于2012年585点时那样的大机会。人们遂纷纷调仓换股、将资金转移到创业板，尤其是次新股，连续大涨三天，造成了主板市场短期失血，正好为机构做空创造了条件。
但在我看来，在新股上市后连续十几个涨停板、股价涨3-5倍，网下配售新股的A、B、C类机构和大户都悉数抛空、获取大利的情况下，又在没有充分调整、股价和估值依然奇高之时，市场就凭借题材和市值小进行整体板块的炒作，显然是不明智的。
我坚持认为，今年股市是平衡市。各指数、板块只能是阶段性轮动。由于再融资政策发生了变化，估值过高（据深交所网站公布，创业板市盈率73倍），今年还有225只新股登陆创业板（现603只），今年创业板面临新三板转板的较大压力，因而，今年创业板不可能出现大行情，而只能是有超跌反弹。至少，去年年底在1950--2000点区间堆积的1.5万亿套牢盘，必须通过震荡整理充分消化，才有可能进一步上行。
果然，周三起创业板量能不济，连跌三天，激情和人气顿失。今又闻创业板新的利空，创业板再融资不再搞特殊，无限售规则将被废，一律锁定3年或1年，这对创业板公司高送转和再融资的积极性，无疑是再次打击。
今年，投资者当强化指数、板块轮动的观念，坚持低位吸纳、耐心等待，切忌冲动追涨众口一词、涨幅已大、处于高位的热门股。
从政府工作报告中可辐射出的市场热点，不仅仅是发展高端新兴产业，还包括国资改革、混改、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股等，这些多数在沪市主板。何况，新兴产业不只是中小创的专利，2016年以来，沪市也发了100多只小盘高科技新股，可谓沪市中的“小创业板”，同样有机会，且估值更低。
如果一定要追捧新兴产业股的话，也不必热衷于凑热闹，可潜伏到人少的地方去，分散持有调整充分、股价在8至12元、中小盘的新兴产业股，通过波段操作和中线持有，也同样是获利避险的投资策略。
目前唯一的利空是，美联储3月很可能加息。但此消息已是人所共知，即便兑现对大盘的杀伤力也有限，投资者可通过控制仓位来抵御风险。
本周，大盘失守了五周均线3217点。下周，由于五周均线上移到3222点左右，因此，五周均线还有可能继续失守，可能会进入若干天的空头市场。
但是，由于前期过高的日线KDJ指标现已调整到相对低位，同时，本轮调整从3264点—3205点，最多仅跌了59点，下周即便跌破3200点，还有60日线3169点的强支撑，成交量快速萎缩，仍属于技术性的小波段调整，无需恐惧。
鉴于前期3100点平台收盘了61天，3200点平台收盘了40天，所以我对后市整固3200点新平台仍抱有信心，相信两会结束后，仍将会有新的一波的春生行情。（金融投资报 李志林）
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