【头条】疯了！6家lPO上会仅通过1家，缘何如此惨烈？

往年低调的发审委，近期突然火了，频频上头条！今天，发审会的新股审核结果再次令市场震惊，6家首发上会企业5家被否，仅16.67%的通过率；比10月31日那次更惨（6家上会，4家被否），堪称史上最惨烈！

至此，新一届审委自9月底履职以来，共审核36家公司，除三家暂缓表决外，仅有20家过会，通过率降至56%；被否决的公司有13家，否决率升至36%！

因此形成鲜明对比的是，今年前三季度，共有405家拟IPO公司上会，53家被否，否决率为13%，如果再拉回到去年，否决率只有个位数。

短短一个多月时间，究竟发生了什么？让发审委突然举起屠刀，大公无私！个个成为“史上最严发审委委员”；难道仅仅是换了一届发审委，新官上任三把火的缘故。

翻阅被否公司的财报，不乏净利润上亿，业绩增长稳定的企业；这不禁让人疑惑，IPO的标准究竟是什么？是新委太心狠手辣；还是以前那帮人太仁慈？

为什么发审委换届后通过率天壤之别！如果是拟上市公司的质量下滑太快，那就不应该上会啊！“烂公司”如此多，这岂不是自寻麻烦？

爱股君认为，IPO通过率血流成河背后，是谁都不愿意担责！特别是秋后算账这把闸刀，高悬在每个人头上头上时，公司就会被处在显微镜下，显得遍地都是问题企业。

核准制的神奇就在于，没问题也可以找出问题，小问题也可变大问题，但如果一点小问题就一律砍杀，无疑寒了拟上市企业的心。甚至，如果委员只是避风头，逃避责任，现在的IPO审核，就会走向另一个极端，成为“劣币驱逐良币”的帮凶！

……

对于目前IPO过会率大幅下滑，有人已提出了几点疑问：

一、为什么发审委换届前后通过率天壤之别？

二、审核的底线和尺度边界在哪里？净利润低于三千万说得过去，净利润过亿元甚至四亿元也否掉，究竟边界是什么？

三、发审制度专业出身人士削减，行政干部出身委员是否具有较强的专业判断能力？

四、七个人就能决定一家企业的生死，是否过于粗暴？

五、最近乐视事件是否影响了发审委委员们的判断，否决企业没有任何责任，是否存在逆向选择问题？

六、审核过程制度是否存在问题，为何放了这么多“烂公司”上会？审不出问题吗？

七、这是支持实体经济的举措吗？指挥棒究竟该怎么指挥？

显然，发审委IPO变革太快，容易扯着淡；以往10家否决1家，相关利益方都兴高采烈；现在变调子了，装了5发子弹，然后拉6个企业来玩，会死人的！

很多人会问，IPO过会率持续走低，会不会是一种常态！从目前情况看，下结论为时尚早。近几批也许只是巧合，单周或单月的通过率并不能完全代表发审委的风格；还需把观察周期拉长，才能看得透彻。

但毫无疑问，新一届发审委已展现出新的气象！其中，最大的变化是，新发审委不再“唯利润论”，业绩多寡无关过会与否，高利润不再成为顺利过会的“护身符”；而企业的持续盈利能力，外延扩张性，商业模式合规性等，才是重中之重。

从发审委的角度看，唯有质+量平衡，才有可能抑制IPO财务造假与业绩粉饰，减少新股业绩变脸，以达到把假企业、坏企业挡在资本市场门外，把急需融资、优质企业迎进A股，以达到良性循环。资本市场才能不断朝着健康、可持续发展、国际化方向迈进...逐步迈向成熟！

当然，在监管达成目标前，投资者最关心的是，A股的壳资源又开始火起来了吗？IPO减速预期下，A股要涨了吗？

---

咱们的老朋友刀锋，上周四推荐的岱勒新材，今天获利15%清仓出局，吃到大肉！

刀锋老师把握热点趋势，盘中实时解盘，盘前盘后优质文章解读每日最新消息面！赶快扫下方二维码下载爱股票APP，关注TA获得实时推送！