中国出现严重资本外逃 数万亿美元已逃往国外
[文/山哥 财经头条原创文章，转载请注明出处]
资本外逃在中国一直是个非常敏感的话题。
一方面，有能力资本外逃的都是社会精英、企业家、资本大鳄，有能力的人把钱往国外转，很容易影响民众对中国经济的信心，所以相关的报道很少。
央行、外管局等部门从未发表过关于中国资本外逃规模的数据。
另一方面，资本外逃是确确实实在发生，相信大家经常会看到类似如下的新闻报道，中国土豪们在新西兰买房，推高当地房价。中国土豪们在加拿大买房，推高当地房价。类似的新闻报道还发生在美国、欧洲、澳大利亚。
山哥曾去洛杉矶看过，大量几百万美元一套的豪宅都被中国人买走了。比如著名演员王宝强，就在洛杉矶买了一套一百万美元的别墅。
外管局规定个人换汇是不能用于海外买房的，而中国土豪在海外买买买，说明资本外逃现象一定存在，而且还很严重，大量的资本通过非法或者灰色途径转移到了国外。
最近，原央行货币政策委员会委员、现中国社科院学部委员余永定发表了专门的研究报告，探讨了中国的资本外逃问题。
先把余永定的研究结论告诉亲爱的读者朋友：“这几年中国资本外逃的情况应该是相当严重的。”
至于外逃的规模，余永定并没有给出确切的数字。
因为资本外逃的数字很难统计出来，只能通过一些经济数据间接推测出来。
外管局的文件明确指出，“受数据采集难度所限，部分国际收支交易存在未采集或未完整采集的可能性，……对于违反法律或规定的非法行为的规模，如通过地下钱庄所进行资金转移和交易，没有进行相应地推算。”
换言之，资本外逃按定义不可能直接反映在国际收支平衡表和其他统计上。中国根本没有关于资本外逃的官方统计。
余永定经过分析，得到了如下一些数据：
一、2015-2016年，短短两年时间，中国国际收支平衡表上记录的资本外流达到1.28万亿美元（非储备性质金融账户余额+误差与遗漏账户），年均资本净流出相当于GDP总量的6%。
大量的资本外逃也可能并不反映在“误差与遗漏”账户中。
例如，通过走私、低报出口和高报进口、地下钱庄这些方式外逃的资本由于在经常账户和资本账户中都不会有记录，因而根本就不会反映在误差与遗漏账户之中。
又如，提前偿还外债可能是套息交易平仓，海外直接投资和海外并购可能是为了转移资本。
尽管这些流出的动机负面，但却是通过合法、合规渠道流出的，因而在金融账户都有资产和负债方的调整，不会导致误差与遗漏账户中记为负值的金额的增加。
换言之，资本外逃的实际规模完全可能大大超过国际收支平衡表上的误差与遗漏账户所能反映的规模。
二、如果从2011年开始，把每年对外净资产变动与经常账户盈余之差加总起来，我们就可以得到在此期间出现了高达1.3万亿美元的巨大缺口。这种情况在全球经济历史中恐怕是绝无仅有的。
三、2015-2016年，中国大陆海外旅游支出总额达到5500亿美元，其中有约2500亿美元属于资本外逃。2011-2013年约有2000亿美元海外旅游支出属于资本外逃。
这部分资本流出后可能是被居民用于在海外购置金融资产，或者房产。
余永定还指出了三个与资本外逃密切相关的异常现象
一、服务贸易旅游支出金额高速增长
随着中国居民收入水平日益提高，中国家庭出境旅游的机会越来越多，对外汇的需求也随之增加。
2014年之前，中国的海外旅游支出大致是以年均20%速度增长。然而，2014年增速突然飙升到80%，此后总体规模一直保持在高位。2015－2016年，中国大陆海外旅游支出总额达到5500亿美元，是同期世界第二大旅游支出国——美国海外旅游支出的两倍。
有研究表明：2014－2016年期间中国的旅游支出中很大一部分不能用会计因素或经济基本面因素解释，而且，旅游支出与国内增长成反比，与人民币兑美元贬值预期成正比。
二、中国对外直接投资项下资本外逃现象比较严重
中国对外直接投资有商务部和外管局两套数据。从2015年开始，外管局统计的资本流出要远远高于商务部统计的实际对外投资资本金额度。这反映对外直接投资可能也隐含了一部分资本外逃。
对于这一问题，中国政府已经采取强有力措施，及时收紧海外直接投资政策。
三、错误与遗漏账户规模迅速增长
近几年来，中国国际收支平衡表上计为负值的误差与遗漏数量巨大。
形成巨额误差与遗漏的主要原因可能是，资本项目中的资本流出被低报或资本流入被高报。
如果资本未按正规途径流出，当然也就不会被记录在国际收支平衡表之中。这种形式的资本流出，按定义就是资本外逃或涉嫌资本外逃。尽管没有、也不可能有完整的统计数字，但资本外逃是2012年以来中国误差与遗漏规模越来越大的最合理解释。
对于资本外逃，山哥的看法是：
一、违法行为要坚决查处。
二、对于土豪而言，在合法的前提下，适当配置海外资产是可以的。
三、对于普通百姓而言，如果没有子女留学或者移民的需求，配置海外资产没有必要。
海外的房产持有成本很高，投资价值不大。国外银行回报率很低，钱到了国外，只能放着贬值。