实在撑不住了，诡异股权之争后，这家公司董事长准备割肉减持

距解锁窗口期还有约1个月的时间，曾三度举牌三变科技的董事长卢旭日预告了减持的消息，一度剑拔弩张的控股权博弈格局或因此改写。

三变科技近日公告，自2018年6月22日后的六个月内，卢旭日拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过450.84万股上市公司股份，即不超过总股本的2.2363%，股票来源是IPO前持有的股份。

在三变科技股价被“腰斩”的境况下，卢旭日选择低点“割肉”事出何因？

掐点减持 入主梦碎

卢旭日本次拟减持的时间起点颇有讲究。2017年12月21日，卢旭日及其一致行动人碧阔投资完成了对三变科技的第三次举牌，根据相关规定，其所持股票6个月内不能反向交易，解锁时间正是今年6月22日。

虽然本次预告减持的数量并不多，但从三变科技潜在的控股权争斗的维度来看颇有意味。

卢旭日系三变科技的法人代表，2001年12月出任上市公司董事长，掌舵三变科技已逾16年。三变科技控股股东为三变集团，实际控制人为浙江三门县政府。

2017年12月，三变科技股权争斗的硝烟从内部引燃。12月8日至12月21日短短两周时间里，卢旭日的一致行动人碧阔投资在二级市场快速买入三变科技6.0549%股份，投入2.13亿元，成本约17.45元/股。

往前追溯，卢旭日上一次增持，还是在3年前的2014年12月。加上此前所持股份，卢旭日阵营在两周内就完成了举牌“两连跳”，将持股比例增至15%，一举超越了控股股东三变集团（持股比例14.77%）。

情急之下，12月22日13时，三变科技紧急停牌，实际控制人拟筹划重大事项，涉及收购民用爆破行业相关资产。

同日，三变集团与持有上市公司2.48%股权的乐清电力实业签订一致行动协议，将持股比例提升到17.24%。

诡异的是，2天后，卢旭日及其一致行动人碧阔投资出具承诺，12个月内不以直接或间接方式增持上市公司股份，18个月内不会谋求上市公司实际控制权。

市场发出问号：在攻守战迅速点燃又迅疾熄灭的背后，卢旭日及三变集团有过怎样的沟通？连续增持后上市公司立即停牌筹划重组，卢旭日是否涉嫌内幕交易？

直到今年2月22日，三变科技宣告重组失败复牌，股价持续回落。

“从种种迹象看，当时卢旭日应当是冲着控股权去的，但最终因故妥协了。”浙江私募人士向记者分析。

可以作为佐证的是，2016年，三变科技曾计划作价28亿元收购南方银谷100%股权，并向卢旭日旗下公司等对象发行股份募集配套资金，若交易成行，卢旭日将变身为三变科技第一大股东。后因重组告吹，卢旭日的“加冕”计划落空。

按卢旭日本次拟减持股份数量的上限测算，其减持完毕后持股比例又将低于三变集团，后者的控股权地位将愈发稳固。

“空手道”浮亏8000万

在前述私募人士看来，卢旭日急于减持股票的另一因素或是由于浮亏严重，导致资金压力陡增。

资料显示，卢旭日为碧阔投资的普通合伙人、执行事务合伙人，直接持有51%资产份额；自然人张晔持有另49%的资产份额。据披露，碧阔投资实缴资本额为2.3亿元，其中卢旭日出资1.5亿元，张晔0.8亿元。

引人关注的是，卢旭日出资款1.5亿元全部来源于向浙江大宇建设工程有限公司的借款，借款期限为5年，年利率为8%，按年付息，到期归还本金。这意味着，在这一轮猛烈的举牌攻势中，卢旭日本人并未掏出自有资金。

另一方面，重组状况多变的三变科技，经营状况持续向弱，今年以来股价被“腰斩”，最新股价为8.71元，碧阔投资账面浮亏约50%。算上融资成本，卢旭日个人浮亏金额约8000万元。据公开资料，卢旭日的年薪为35.69万元。

再看卢旭日2014年12月增持的三变科技3.94%股份，买入成本近12元/股，也已出现了27%的浮亏。

2017年度，三变科技亏损1.24亿元，因经营数据多处异常，监管部门向公司下发了年报问询函，公司目前尚未回复。今年3月，2017年8月举牌三变科技的股东车城网络也发布了“撤退”告示，并在当月开始减持。

今年5月17日接受投资者调研时，三变科技董事长卢旭日、总经理俞尚群等高管表示，因公司主营业务发展较为艰难，公司坚持内生式发展和外延式拓展并举，若有优质的标的资产，公司将不排除通过兼并重组、投资收购等方式进行产业布局，以提升公司综合竞争实力和公司整体价值。

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编辑：邱江

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