一整个板块都被崔永元的抽屉吓坏了，躺枪还是真有影响？

真没想到，崔永元扇动了一下“翅膀”，竟然在A股市场掀起了一场狂风。发酵了一整个周末的“阴阳合同”事件，最终让投资者选择了对A股影视传媒板块“用脚投票”。

截至今日收盘，A股影视传媒板块整体跌幅约1.66%，位居板块跌幅前列。

其中，华谊兄弟、唐德影视等影视制作公司开盘即遭遇大跌，最终被封在跌停板上。

“阴阳合同”事件的导火线是这样的：一部即将开拍的《手机2》引发知名主持人微博曝光影视从业人员的涉税问题。具体细节不再赘述，小编今天就想重点说说这事儿给资本市场及影视板块上市公司所带来的影响。

这些影视公司为何大跌？

首先，国家税务总局及时介入让“阴阳合同”事件关注度全面升级。

6月3日，国家税务总局在官网表示，责成江苏等地税务机关调查核实有关影视从业人员“阴阳合同”中的涉税问题。

尽管该事件仍在调查核实阶段，尚未定性，但敏感的投资者可不管三七二十一，先选择了“用脚投票”。

事实上，这些投资者的选择并非毫无道理。

从今日杀跌的个股来看，华谊兄弟、唐德影视等公司均是以影视制作业务为主，对此类公司而言，演艺人员或明星是其核心资产，公司与明星均有深度绑定关系，明星的一举一动往往具有“牵一发而动全身”的影响。

先看唐德影视，其与事件的疑似当事方之一范冰冰有着千丝万缕的关系。

首先，范冰冰是唐德影视第十大股东。截至2018年3月31日，范冰冰持有唐德影视644.96万股，占总股本的1.61%。

唐德影视与范冰冰还曾筹划更深入的资本运作。2016年，唐德影视计划收购范冰冰旗下影视公司“爱美神”51%，但最终在监管问询之下以失败告终。

其次，唐德影视与范冰冰在影视作品方面也有着紧密合作。

众所周知，由范冰冰、高云翔主演的《巴清传》（原名《赢天下》）是唐德影视今年的重点大剧。公开资料显示：《巴清传》是唐德影视、优酷、爱美神影业、恒大影视等联合出品的古装传奇剧，由高翊浚执导，范冰冰、高云翔、郭品超、严屹宽、马苏、张国立领衔主演，徐帆特约出演，潘迎紫、潘虹特别出演。

而就在这一大剧行将完成之前，男主高云翔被爆出性侵事件，公司股价跌停，市值一天蒸发了8个亿。

前有高云翔“悉尼事件”，如今大女主、出品方范冰冰可能涉“阴阳合同”事件，不免令《巴清传》播出时间表再度“蒙尘”，而这可能给唐德影视今年的业绩增长平添诸多不确定性。

在唐德影视内部，公司已将与明星的深度绑定关系上升为一种创意人才合作机制。

分析人士进一步指出，这种深度绑定关系是一把“双刃剑”。一方面，明星自带流量，可以凭借其影响力，为影视公司带来更多关注度；另一方面，明星一旦涉及负面新闻，相关的影视公司则要“背锅”，在资本市场上直接的体现则是带动股价“跳水”。

就此逻辑，有券商分析人士认为，相比影视制作类公司可能存在的内容、艺人等不确定性风险，院线公司更具有确定性。今年影视股投资的逻辑不再是寻找“成长”，而是要把握“确定性”。

再看今日同样跌停的华谊兄弟，其和电影《手机》系列及其导演冯小刚的渊源更深。

而港股市场的华谊腾讯娱乐股价表现更为惨烈，收盘大跌17.86%。

无论从私交到工作，还是资本运作，冯小刚与华谊兄弟都拥有长年的深度绑定关系。冯小刚不仅是华谊兄弟上市时的原股东，更在2015年将旗下公司东阳美拉70%股权卖给华谊兄弟。

双方当时还签订了5年的业绩对赌。根据当时的协议，冯小刚等业绩承诺期限为5年，自股权转让完成之日起至2020年12月31日止，其中2016年度是指标的股权转让完成之日起至2016年12月31日止，该年度承诺的业绩目标为目标公司当年经审计的税后净利润不低于人民币1亿元；自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

根据国家广电总局公示，《手机2》全称《手机2之朋友圈》，备案单位正是东阳美拉。

由此来看，东阳美拉2018年-2020年这三年仍在业绩承诺期内。而此番在因“手机”风波而引发的“阴阳合同”事件影响之下，东阳美拉还能否顺利完成当初的业绩承诺，颇引人关注。由此，华谊兄弟今日的跌停也就不难理解了。 

影视股后市将如何演绎？

“阴阳合同”事件给影视股带来重挫，投资者纷纷问询各家影视公司是否也存在此类问题。

记者也在第一时间致电华谊兄弟、唐德影视问询事件对公司的影响，但两公司均未直接作出回应。

不过，另有一些影视上市公司通过互动平台作出了回应：

慈文传媒：周末的新闻（“阴阳合同”引起监管调查）对行业肯定也是正向作用，合法缴税是大家的共识。合理缴税、依法缴税不会增加成本，公司的毛利不会因为缴税受到影响。与艺人签约都会代扣代缴税，与工作室签约也会约定清楚，如果需要工作室代缴也会把这块的税给他们，公司都是合法合规经营。

华策影视：公司作为国内影视制作龙头企业，依法经营是一贯的理念，也是一直以来的实际行动。本次事件更多是行业从不规范到规范化发展进程中的一个阶段，对影视内容行业是长期利好。从长期看，依法对行业乱象和违规行为进行整顿，有利于为守法经营的企业营造更为公平的竞争环境。

横店影视：公司主营业务为院线发行、电影放映及相关衍生业务，该事件不会对公司造成影响。

尽管唐德影视未回应，却发布了控股股东增持股份进展公告。

有意思的是，随着税务机构介入调查，相关公司股价大跌，“阴阳合同”爆料人态度也出现了“剧情翻转”。

那么，明日影视股的走势是否也会出现大逆转呢？

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编辑：邱江

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