跨越牛熊连续6年赚钱！这些基金的“投资经”带来什么启示？

潮起潮落间，最能考验基金管理人的长期投资能力。不管大盘如何波动，如果一个基民买入的基金每年都在赚钱，这会是一种怎样的幸福体验？

当大部分投资者真切感受到A股市场的寒意时，一些偏股型基金却依然在续写着“穿越牛熊”的故事。

上证指数再度向下跌破3000点，各大基金公司纷纷表示，从历史数据来看，3000点之下买基金，“赚钱效应”显著，更何况上证指数已经跌破了2800点。

那么，如果投资者决定“借基”入市，应该关注哪些基金？基金君结合近六年多的公募基金业绩表现，试图从“绝对收益和稳定回报”这一最重要的角度为投资者解答买什么的问题。

连续6年正回报的偏股型基金：31只

据东方财富Choice数据统计，2012年至2017年末，这6个自然年度，共计有31只偏股型基金连续每年都获得了正回报，表现出持续获取绝对收益的能力。尤其是在市场表现较弱的2016年，上述基金表现出了良好的回撤控制能力。

这6年时间，A股市场风格剧烈切换，市场上下振幅巨大，这些基金能够穿越牛熊，持续获得正回报，着实不易。

具体而言，大成基金有4只上榜，交银施罗德基金有3只上榜，兴全、国泰、银华以及汇丰晋信这4家公司均有2只基金上榜。

基金经理是一只基金的灵魂，掌握着基金的仓位、行业配置、个股选择。从长期业绩表现稳健的基金经理来看，这其中既有投资老将，也有近几年崛起的新生代力量。

例如，中欧基金的曹名长，被称为“价值一哥”。他在此前写给持有人的信中曾表示，大家都很熟悉“龟兔赛跑”的故事，乌龟之所以能赢，不光是因为兔子的自负，更重要的是乌龟“虽慢但稳”的坚持——投资亦是如此。

“我所坚持的价值投资，是一个慢且稳的过程：不追求短期的惊人涨幅，力求长期稳定的回报。从过往业绩来看，在市场好的时候，我管理的基金未必能比指数涨得多很多，但在熊市里，我控制回撤的能力会略微强一些，这样就能控制亏损，形成良性循环，慢慢累积，力求长期收益略高一些。”

从近几年表现优异的基金经理来看，还包括国泰基金的周伟锋、大成基金的徐彦、易方达基金的张坤、诺德基金的郝旭东等。

在这些基金经理的投资字典里，很少会去“猜大势”，他们希望分享优秀企业的成长，坚信不管在什么样的市场，能够穿越牛熊的企业股价会不断创新高。

连续六年半正回报的偏股型基金：5只

2018年的A股市场可谓“内外交困”，这是一个“黑天鹅”频发的年份。如果将时间拉成至今年年中，2012年以来，连续六年半持续获得正回报的偏股型基金则仅剩下5只。

其中，包括易方达中小混合、诺德成长优势混合、国泰价值经典混合（LOF）、民生加银景气行业混合以及国投瑞银瑞源灵活配置混合。

在专业的基金经理眼中，对于投资者来说最重要的不是回报，而是与风险匹配的回报。任何一笔投资要首先考虑风险，再考虑与之匹配的回报。

如果投资时坚持了安全边际，安全边际将提供犯错、坏运气和应对糟糕经济环境的空间。但大部分人都只关注短期的市场，坚持价值投资需要巨大的耐心和纪律性。

□以国泰价值经典混合的基金经理周伟锋为例，他始终坚持从产业投资的角度寻找投资机会。拉长时间来看，他所管理基金的超额收益正是源于对行业和个股有效的选择。

在他看来，做投资应该是赚上市公司业绩增长的钱，因此，更倾向于在景气度较好的产业里挖掘优秀的公司。

□ 诺德成长优势混合的基金经理郝旭东表示，投资上，最看重的还是追求“性价比”，任何标的只要性价比合适，就会买入。在实践中，他形成自己的投资特色，其核心目标只有一个：尽可能地为持有人谋取绝对收益。

在他眼里，长期有效的复合收益率远比短期大起大落的业绩更有价值。而基于这个核心目标，郝旭东极其看重基金产品业绩的回撤控制，每一次投资布局中，能否控制回撤幅度都是最重要的考量指标。

他偏好买入被严重低估的传统产业公司，这种机会一般出现在熊市最低迷或者产业发生转折点的时候，它获取正收益的确定性较高；还偏好买入被市场普遍认为低估的新兴产业公司，但由于其中大量存在概念炒作或者趋势投机的成分，需要投资人具有深厚的新兴行业研究功底，其获益的确定性相对较低。

最后，对于想要借道基金“抄底”的投资者，基金君想强调一点，投资基金应该抱着相对长期的心态，2800点之下逐步定投或许更为靠谱。虽然基金过往业绩好，并不意味着未来会一定好下去，但优秀的人持续优秀，比“逆袭”的故事更为靠谱。

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编辑：张亦文

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