积极财政振臂一呼，蛰伏基建投资潜力释放，水泥已充当股市急先锋

7月23日召开的国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。

会议上确定的政策包括：加快地方专项债发行进度（这里专门点名“在推动在建基础设施项目上早见成效”）；盘活地方财政存量资金；对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目；在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。

在分析人士看来，这些都释放出财政边际宽松的信号。加快支出利好基建，尤其是与民生相关的基建领域。

基建投资已蛰伏许久

大家为何如此关注基建投资？下面这张图可能会让你“秒懂”。

从国家统计局数据来看，今年以来，基建投资增速持续下滑，上半年基建投资增速为7.3%，与去年同期相比，增速回落了13.8个百分点，与今年年初相比，增速也已腰斩。

从数据来看，上半年，贵州、江西、河南、安徽等中西部省份基建投资仍保持两位数增长，其中，江西和河南基建投资增速均超过20%。

同期，北京、天津、湖南、宁夏等地基建投资则是负增长，尤其是天津基建投资下跌幅度达到44.6%。 

地方基建还有哪些潜力可挖？

在此次国常会出台了一系列拉动有效投资的政策后，机构普遍认为，下半年基建投资增速有望反弹，全年增速或回升至10%以上。

对于地方来说，未来哪些省份将获更多基建投资？

此前中泰证券首席经济学家李迅雷曾发布一份研报称，未来基建重头区域在河南、河北、山东、广东、四川、重庆、贵州、云南。

上证报记者这里也汇总了一份全国各地2018年重大基础设施项目的投资计划：

政策+三重利好，水泥股大涨

基建再起，水泥板块成为领涨的先锋。其中，冀东水泥涨停，海螺水泥等多只水泥股收盘涨幅超过6%。

水泥板块的亮丽表现，直接利好来自国务院常务会议对宏观经济政策的明确定调，但其背后还有更多逻辑或许有待你知晓。

利好一：行业利润创新高

1-5月份水泥行业利润达到了515亿元，同比增长163.85%，已经达到历史最好水平。良好的效益主要得益于需求和价格的高位稳定。

从已公布的十余家水泥上市公司的2018年上半年业绩预告来看，全部预增：

水泥企业销售毛利率也是"涨"声一片：

利好二：淡季不淡，江浙沪水泥价格提前提价

根据数字水泥网监测，上半年全国平均水泥价位达到419元/吨，比去年同期上涨79元/吨。

上半年水泥价格呈现同比较大幅度上涨、环比持续稳定的特征。

就在近日，江浙沪沿江熟料价格小幅上调10元/吨，装船价上调至420元/吨。对此，资深水泥专家、数字水泥网CEO陈柏林认为，此举意味着江浙沪水泥熟料价格拉开下半年涨价序幕。

业内人士向小编透露，此次江浙沪水泥熟料价格上调主因是熟料供应紧张。

据了解，6-7月由于环保治理和错峰限产，安徽铜陵、江苏镇江和浙江湖州等地企业熟料生产一直受限，导致长江中下游熟料持续供应紧张，原定7月底的涨价计划提前执行。 

利好三：供给侧改革，去产能、环保大招不停

上半年，国家供给侧结构性改革和环保督查力度的不断加大，我国绝大部分省份出台并执行了包括“错峰生产”、“环保限产”在内的多项限产措施，引致水泥供给端发生明显变化，尤其是南部市场在需求表现相对较好的背景下，市场供需关系得到持续改善，库存水平大幅低于去年，库容比大都低于2017年同期10%以上，致使价格和盈利高位稳定。 

据小编不完全统计，目前已经有多地出台错峰生产方案

中国水泥协会秘书长孔祥忠认为，“错峰限产只是驱动上半年水泥行业利润大幅提升的必要条件，而非充分条件。因为，整个水泥行业在产能严重过剩、市场需求无增量的背景下，仅凭错峰限产不一定利润大幅提升。

前三年（2015、2016、2017年）每年上半年都执行错峰限产政策，也没有出现像今年这样利润大幅提升的情形。今年上半年水泥行业效益大幅提升的真正成因应该是行业政策、市场环境、创新驱动三者的耦合效应。”

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编辑：陈其珏

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