清盘潮涌！超4000只私募已清盘，他们掉进了哪些坑？

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2018年，大批私募基金的日子过得异常煎熬，清盘数量创下近五年新高。

遭遇熊市洗礼之后，越来越多的私募基金经理开始反思，自己的能力边界在哪里？究竟适不适合创业？自认为投资能力优秀的私募却遭遇清盘，到底是掉进了哪些坑……

私募清盘潮涌

据上证资讯统计，2018年内个股中位数跌幅接近30%，跌幅超过40%的个股，达到767只，占比近22%。

如此猛烈的下跌，几乎超出所有专业投资者的预期。在众多的买方机构眼中，2018年，是一个做投资极为艰难的年份。

据统计，从百亿私募今年的业绩情况来看，除了高毅资产、保银投资、重阳投资等几家回撤控制不错外，其余多数百亿私募基金亏损在20%以上，一家备受关注的知名阳光私募旗下基金平均跌幅甚至超过30%。

此外，还有一大批私募基金跌破了清盘线。

据统计，仅仅在今年前三季度，私募基金清盘数量就超过了四千多只，创下近五年新高。格上研究中心数据显示，2014年至2017年，私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只。

如此之多的私募遭遇清盘，究竟是掉进了哪些坑？

掉进了“策略失效”的坑

在市场环境发生重大转折的关头，过去的“成功经验”很可能会变成负担。

在好买基金分析师看来，有的产品净值下跌，是因为投资策略失效了，坚持走下去只会越陷越深，不如早早了断。

例如，一些采用囤“壳”策略的私募，遭遇了滑铁卢。最为知名的就是在5000点逃顶的私募猛人辛宇，他甚至躲过了2016年初的“熔断”，高峰时管理规模超过100亿，却在3500点遭遇了清盘。

还有一些私募基金则因为坚守成长风格，遭遇基金清盘。一位曾在公募管理过300亿资金的私募基金经理更是直言，昔日备受追捧的一批成长风格的明星基金经理，“奔私”后规模曾在极短时间内爆发式增长，但经过这轮熊市的洗礼，几乎“全军覆没”。
 

掉进了“高位发行”的坑

每一轮牛市，都会催生一轮“奔私潮”。

业内一位私募基金经理坦言，在牛市里，会自我膨胀，往往赚的市场贝塔的钱，却以为自己能够获得阿尔法。在股市火热的时候，市场的泡沫越大，创业的风险其实越大。

所以，一些即便是在公募名声不错的基金经理，在私募基金却遭遇清盘考验。

一位已经二次创业的私募基金经理反思，没必要赶在最火热的时候出来创业。给自己一个良好的环境作为起点，何乐而不为？

如今回头来看，某一阶段的市场，造就了一批所谓的明星基金经理，而在高位发行产品，则往往难免遭遇清盘考验。

掉进了“规模太小”的坑

规模是基金发展的后盾。在好买基金分析师看来，没有规模，也就意味着没有多少投资者，就没有什么知名度。

在今年的众多基金清盘中，有一些是主动清盘。

一位昔日在公募管理规模过大资金的私募基金经理感慨，即便曾经在公募小有名气，出来做私募遇到行情不好，也只能募到几个亿。他甚至直言，创业要三思而后行，要真正想明白，私募这条路是否真的适合自己？

他坦言，“感谢熊市的洗礼，不仅倒逼我成长，也让我认清楚了平台的价值和自我的能力。”

据悉，他已有重回公募的打算，在其看来，私募的“头部效应”已经非常突出，小型私募招不到资深的研究员，也得不到卖方的服务，即便是熬到牛市，还需要先把熊市里净值的“坑”先填平，未来的生存十分不易。

掉进了自己给自己挖的坑

众多的私募基金中，不乏自己给自己挖坑的。

一大批私募基金，甚至有往P2P发展的倾向。

好买基金分析师说，他们没有知名度，缺少了社会约束，甚至不爱惜自己的羽毛，因为没有多少人见过他们的羽毛。一个产品做砸了，过段时间换个马甲又重出江湖的例子太多了。

上述分析师表示，有一只私募叫“我不认识熊”，产品濒临清盘，该公司工作人员透露说“该产品只是来练手的。”

所以，靠谱永远比聪明更重要。好买基金分析师认为，在选择私募时，基金经理人品正直、靠谱是第一位的，就算一时不能提业绩报酬，也会兢兢业业地做下去给投资者一个交代。

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编辑：吴晓婧

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