有人在吐槽，有人在埋怨，但他们，正在提高仓位……

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中金公司在2018年年初发布过一个十大预测，到了年底，有网友吐槽十大预测错了九个半。中金分析师王汉锋回应说：“这让大家知道像我这样的普通人，在年初有怎样的憧憬，在年底又有怎样的失落。”

一位券商资管的CEO在朋友圈感慨，“现在，像你我这样的普通人，可以继续憧憬2019。我相信，即使是最不靠谱的期待，也是我们继续前行的动力。”

但也有一批公私募大佬，正在提高仓位。

2019年不再悲观

问题：2019年A股市场怎么看？

融通基金权益投资部总经理张延闽：2019年A股的机会大于风险。上市公司的长期投资机会来源于我们既低估了中国经济的韧性，也忽略了很多细分领域龙头的长期成长空间。市场的短期不确定性给予了这些公司很高的折价，而这正是逆向投资的绝佳机会。

高毅资产首席投资官邓晓峰：今年资本市场的机会将好于去年。资本市场对负面预期的反映已经非常充分，市场经历去年系统性调整，今年上半年盈利下降的压力测试也完成之后，优秀公司和少数增长型行业的结构性机会将成为更重要的主线。

世诚投资陈家琳：今年MSCI和FTSE的指数权重都有可能升到3%，估计带动的增量有2000亿人民币。我们认为，会有更多的海外主动投资基金更加认真地看待A股，并且做试探性的布局。所以，不夸张地讲，今年A股将进入外资主动配置的时代。

外资整体没有国内投资者那么悲观，主要原因有三个：

（1）外资的起点较低。不仅对A股接近零配置，而且对海外中国股票也普遍低配；

（2）愈来愈多的外资认识到A股指数纳入的重要性，以及相对中国经济在全球GDP的比重，中国股票的投资比例过低 ；

（3）A股的估值趋于合理。

瑞银资产管理全球新兴市场及亚太股票研究分析师张宇：中国股市在全球市场资产配置中比例还非常低，将会持续吸引外资流入。短期来看，去年的经济下行趋势，给各行各业带来了很大压力，但我们继续看好民营企业的活力和韧性。此外，我们认为短期风险基本释放，目前市场估值较低，投资者信心正在恢复之中。

龙头公司有望率先突破

问题： 投资机会如何把握？

景顺长城基金投资部：看好成长股。

首先，盈利方面，成长股或优先见底，风险提前释放；估值方面，成长股的绝对估值和相对估值均调整较充分，已具备长期配置价值。

其次，今年的相对业绩、流动性与监管环境都有利于成长风格（但需等年报商誉减值集中释放），优质成长弹性更大。

第三，从过去美股市场表现来看，在低利率去杠杆的环境中，优质成长风格表现较好。

高毅资产投资团队：一方面，许多优质公司的估值有了大幅的下降，投资价值开始显现，政府为应对经济下行而出台的政策也有利于市场稳定；另一方面，优秀龙头企业仍具有成长空间。例如，新能源部分领域正经历渗透率从低到高的成长阶段，以及部分行业中龙头公司市占率的提升所带来的增长机会。

银叶投资：未来3年股市出清见底，政策落地，经济见底复苏，A股或迎来一波牛市。关于今年的投资，择时择股，做波段；着眼未来3年，分批建仓。

提高仓位精选个股

问题： 哪些行业存在机会？

重阳投资总裁王庆：首先布局一些具有自主知识产权的高技术公司；把握扩大内需、消费升级的中期趋势，聚焦具有自主品牌和民族品牌的消费品公司；随着短期经济周期的演进和宏观政策的相机调整，关注股息率高的优质公司；看好受益于上游原材料价格下行的中游先进制造业公司。

弘尚资产：积极布局，提高仓位，精选个股。值得布局的行业，中长期看好的主题包括云计算、养老健康、先进制造、消费服务，但需要从中精选估值、景气度和市场预期合理的细分子行业，在行业拐点时刻积极参与。

星石投资首席执行官杨玲：复盘A股市场二十几年的走势，可以发现每次确定性最强的大行情，都是来自于经济动能的切换。综合人口、技术、政策等因素，代表未来经济新动能的行业将主要集中在先进制造、新兴消费和现代服务业。

富达国际中国消费板块股票基金经理马磊：看好消费、保险和制药类企业。另外，从事自动化、人工智能、大数据和云业务的公司，以及聚焦于国内消费、电动汽车领域的公司也存在投资机遇。

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编辑：吴晓婧

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