楼市限购下的A股：大满贯明星基金经理带你走出困惑

听说房子要降价了。

这个国庆，以北京为首的二十余个国内一、二线城市先后出台“史上最严”限购政策。“杀手锏”一出，房地产市场交易量立刻大跌。

以北京为例，据中原地产研究中心数据显示，国庆长假期间，北京新建住宅及二手房住宅合计签约425套，较2011年的1039套、2012年的587套、2013年的863套、2014年594套、2015年的543套均出现下调。

北京素有“楼市风向标”之称。连北京都不好了，其它城市能好么？

本轮房价暴涨，主要是由于投机资金的不断涌入。在货币政策宽松、流动性宽裕的背景下，国内资产荒、外围市场投资受限致使多数投资者选择进入楼市。而限购政策的密集推出，可谓对症下药，将直接导致投机资金快速离场。

据中金公司解读，本次调控地区的销售金额占全国比例47%，销售面积占比26%，新开工占比24%，房地产开发投资占比34%。如果严格实施，可能将给全国的房地产市场造成较为明显的影响。

国家统计局数据显示，今年1—8月，全国房地产开发投资64387亿元，商品房销售面积及销售额分别为87451万平方米、66623亿元。由此来看，在限购政策的“狂轰乱炸”下，预计将有数万亿资金从楼市抽离。

值得注意的是，本次限购发生在通胀依旧不高、货币政策整体依然偏松之时，社会流动性依然宽裕。这就意味着从楼市流出的天量资金，将会继续留在投资市场爆发洪荒之力。

也就是说，市场并不差钱，差的是一个能让钱去生钱的地方。

很多人觉得，股市是最好的选择。股市和楼市是财富的重要载体，更是吸引资金的两极。从2014年起，股市与楼市就呈现出此消彼长的“跷跷板效应”，而且时间点十分契合：

2014年年中，楼市低迷，股市开始见底回升；

2015年5月，股市火爆见顶，楼市从底部开始逐步上涨；

2016年1月，股市开始筑底，楼市开始跳涨。

2016年10月，楼市阶段性顶点，A股仍在历史低位震荡。那么，股市到底有没有机会？

嘉实基金包揽“晨星奖、金牛奖、明星基金奖以及金基金奖”四大业内顶级奖项的大满贯明星基金经理邵秋涛认为，楼市调控带来的资金轮动对股市的积极效应可能需要到更晚的时候才可能体现得更明显。但在市场历经前期一年多下跌后，从估值来看当前已处于相对底部区域，建仓成本优势明显。

10月10日至11月4日，由邵秋涛拟任基金经理的嘉实成长增强灵活配置基金（代码：001759）正式首发。机遇面前，该基金当前相对看好利用新技术、采用新模式、应对新需求、抓住新机遇的新兴成长行业的结构性机会；长远来看，该基金将关注推动社会发展的科技创新、人口结构变迁下的新兴消费、风云突变下的安全领域、人口老龄化及收入提升背景下的大健康四大投资领域。

邵秋涛，金融硕士，18年投研从业经验。2006年12月加入嘉实基金，现任嘉实股票投资部总监、成长投资策略组组长。2013年6月7日至今任嘉实成长收益基金经理；2011年5月31日设立至今任嘉实领先成长基金经理。

凭借突出的选股能力，邵秋涛曾同时斩获“晨星2016年度混合型基金奖”和“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”大奖，成为市场少数同时获得晨星、金牛大奖的基金经理，且获得第三方基金评价机构的一致好评！

本次首发的嘉实成长增强，将秉承邵秋涛成长风格的投资思路。股神巴菲特曾说：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡”。在邵秋涛看来，成长股就是可以让基金投资业绩持续增长的“很长的坡”。

现在，跷跷板的两端再次转换，楼市缓慢向下，股市即将抬升。早做抉择，也许你也能看得更高更远。

（本文仅代表作者观点，不代表本刊立场；市场有风险，投资需谨慎）