乐视明日复牌：孙宏斌遗憾“认错”，150亿“愿赌服输”，18万散户怎么办
跌停在劫难逃
乐视网停牌长达9个月后，终于有了新进展。《证券时报》报道称，乐视网将于明天（1月24日）复牌。
在停牌期间，乐视网已被多家基金公司给出仅为3.91元左右的估值，以乐视网停牌时的15.33元计算，乐视网估值仅剩25%，下跌近75%，约相当于复牌后13个跌停。
在今天上午10点，乐视网召开的投资者说明会上，董事长孙宏斌认了输。他在回答投资者“还觉得搞不好新乐视会是一辈子的遗憾吗”时，坦言：“我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。”而就在三个月前的融创中国业绩发布会上，他还信心满满地表示：“我一定要把乐视做成好公司”。
除了孙宏斌，乐视网总经理刘淑青、财务总监张巍、董秘赵凯、独立财务顾问中泰证券的马睿也参加了说明会，回答了投资者的28个问题。周刊君整理了其关注度最高的几个。
问 人
孙宏斌和贾跃亭从相爱到相杀
如今认赌服输
孙跃亭
1.乐视网如此严重的关联交易，投资之前的尽调是否知情？对于乐视网的未来，孙总是不忘初心，敢叫日月换新天，还是认赌服输，风流总被雨打风吹去呢？ （投资者路威12）
董事长孙宏斌：对关联交易知情。但错判之处在于，关联方欠上市公司的债务无法得到有效偿还。人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。
2.请问现在还觉得搞不好新乐视会是一辈子的遗憾吗？宁愿后悔，也不留遗憾（投资者阿里红）
董事长孙宏斌：我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾～
3.入主一年，融创为乐视操碎了心，回头看，孙总后悔入股乐视网么？您最看重乐视网的到底是哪一点？一年之间，乐视网是否发生了您也没想到的变化？（投资者平常心平常心）
董事长孙宏斌：做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。如果把风险控制到零，那只能把钱存到银行了。乐视网确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题。人其实是不能预测未来的，只能不断的应对、调整。坦然面对困难、坦然面对结果，是我们应有的人生态度。
4.孙宏斌孙总会不会接手贾跃亭在乐视网的持股，还是会引入新的战略投资者来接手？（投资者阿伊娜）
乐视网:贾跃亭先生目前为乐视网第一大股东，持股25.67%，融创中国持股乐视网8.56%，孙宏斌先生为融创中国的实际控制人。目前贾跃亭先生并未表达对所持乐视网股权的处置安排，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为支付补足保证金。如果因股价下跌，贾跃亭先生也未对保证金进行补足，则其所质押的乐视网股权将由质押机构按照协议条款进行相应处置。
5.孙宏斌是否会进一步增持乐视网并取得第一大股东地位？贾跃亭未来将在乐视网、乐视上市体系中，扮演怎样的角色？（投资者Walkhard）
乐视网：融创中国尚未向公司表达进一步增持意向，公司将按照相关法律法规，对实际控制人和大股东所持股权变动，进行及时的如实披露。目前贾跃亭先生为公司第一大股东，但其不担任任何职务，除股东大会外，不参与公司经营上的决策。
6.从近期双方的公告看，你和贾跃亭矛盾已经公开化了，你们双方矛盾的主要焦点在哪？（投资者tyxcom）
孙宏斌：我和老贾一直保持着良好的沟通，个人之间没有任何矛盾。目前面对的是如何解决问题。
孙宏斌
问 债
若关联公司应收款项收不回
乐视网现金流将极度紧张
7.乐视网复牌后，若股价出现剧烈波动，甚至引发股权质押、两融等出现爆仓，会采取哪些措施来应对？（投资者荒野侦探）
乐视网:股价走势受到多重因素的影响，公司无法对复牌后的股价进行判断。公司提请投资者注意投资风险，特别是融资融券、股权质押等方式下的投资风险。
8.非上市体系债务问题和乐视非上市体系的应收账款打算如何解决？（目前对乐视非上市体系还有多少会形成坏账，会产生多少计提？）（投资者QLMDJRJERRY）
董秘赵凯：自2016年以来，公司通过向贾跃亭先生控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2017年11月30日，上述关联方对上市公司的关联欠款余额达到753,141.08万元（上述财务数据未经审计，最终以审计值为准，下同）。虽然公司正在对上述关联方欠款积极进行催收工作，但仍存在回收风险。截至目前，公司部分关联方应收款项尚未收回，已出现公司对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。
如上述应收款项出现大面积回收困难，将导致公司现金流极度紧张，危及公司信用体系，致使融资渠道不畅，对公司经营构成不利影响。公司管理层已认识到问题的严峻性和紧迫性，如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难问题。
9.乐视关联方欠上市公司70多亿的应收，主要是哪些业务和关联公司，大致的明细是怎样的？（投资者Hometown0917）
财务总监张巍：经上市公司财务部统计，截止2017年11月30日，上市公司与贾跃亭先生控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及关联方50余家，其中主要包括乐视智能终端科技有限公司25.83亿元、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司9.93亿元、乐视电子商务（北京）有限公司5.66亿元、乐视控股（北京）有限公司4.86亿元、乐视手机电子商务（北京）有限公司4.41亿元等。（上述财务数据未经审计，最终以审计值为准）
10.有报道乐视香港申请破产，和乐视网是否有关系？乐视网是否掌握非上市体系公司目前经营状况？怎么处理和他们的历史关联交易问题。（投资者QLMDJRJERRY）
董秘赵凯：乐视香港并非乐视网上市公司的子公司。乐视网与乐视非上市体系公司完全独立运营，乐视网管理层对非上市体系公司经营情况并不知情。公司将采取包括法律手段在内的一切手段，责成关联方以现金或者以资抵债等方式，切实解决上市公司对非上市体系公司因历史关联交易形成的关联应收款，尽最大可能保障上市公司股东权益。
问 规
停牌超过6个月
是否符合相关规定？
11.公司发布终止重大资产重组计划的公告，公司此次停牌期间做了哪些工作？停牌超过6个月是否符合监管机构要求？ （投资者看多投资）
独立财务顾问中泰证券股份有限公司马睿：停牌期间，公司针对本次重组项目开展了相关工作，并按照相关规定在停牌期间履行了信息披露义务。具体工作内容请见公司披露的各项公告。公司原计划于2017年10月16日前公告本次重大资产重组方案等相关信息，但由于本次重大资产重组相关工作的开展存在较大不确定性，因此公司无法于2017年10月16日前披露本次重大资产重组预案或报告书并申请复牌。根据创业板信息披露业务备忘录第22号：上市公司停复牌业务第十七条规定，公司于2017年10月9日向深圳证券交易所申请继续停牌，并披露了事项进展、继续停牌原因等内容，此后根据相关规定，公司每五个交易日披露了本次重大资产重组的进展公告，并在相关文件中提示了本次重大资产重组事项存在的风险及不确定性，认真履行了信息披露义务。
问 未 来
乐视网2017巨亏
未来发展计划？
12.乐视电视2017年大屏运营情况如何？ （投资者一牛牛一）
总经理刘淑青：2017年受公司现金流极度紧张、市场需求下滑等综合因素影响，导致电视销量出现波动。具体经营情况，请以公司2017年度报告披露信息为准。
13.面对出现巨亏的业绩，乐视网未来有怎样的发展计划，以扭转目前经营上的颓势？（投资者霸气无限）
乐视网：根据公司前三季度报告披露信息显示，1-9月公司归母净利润为-16亿余元，较上年同期减少约446%。由于前三季度受到关联方债务及资金紧张、流动性风波影响，对公司声誉和信誉度造成负面影响，公司广告收入、终端收入、会员收入均出现较大幅度下滑。预计公司2017年全年累计归属上市公司股东的净利润为亏损。 面对业绩下滑状况，公司董事会及管理层积极应对，不断调整、优化管理机制和组织结构，积极恢复各项主营业务的开展，包括影视剧版权分销、超级电视的供、销、服等，以力争产生新的营收；并逐步处理债务问题。此外，公司第二大股东天津嘉睿也在同公司管理层积极协调目前遇到的一系列问题，期望通过借款、增资等措施缓解公司资金紧张局面，为后期持续经营做保障。
冒着9大风险复牌的乐视网
或将迎来13个跌停
就在上个周末，乐视网对外发布“关于公司股票的风险提示公告”称，截止2017年9月30日，归属上市公司股东的净利润为-16.52亿元，较上年同期减少约435.02%，预计公司2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。
没有好消息，只有坏消息。拉锯多时的乐视影业收购案终止了，更名“新乐视”的计划也搁置了。乐视网还一口气提出九大风险：
公司实际控制人可能发生变更的风险
部分关联方应收款项存在回收风险
贾跃亭先生、贾跃芳女士未履行借款承诺导致公司现金流紧张的风险
公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险
公司2017年业绩大幅下滑的风险
公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险
公司对外投资的风险
募集资金用途改变的风险
以子公司股权质押并对外担保的风险
对于乐视网的复牌，最没有争议的说法就是“跌停在劫难逃”。我们唯一不确定的是，它将面对的跌停是多少个。
文：《中国新闻周刊》新媒体记者寒冰
值班编辑：庄兼程
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