中美汽车金融市场的差距大么？
对于大多数人来说，当进入新车或二手车市场时，相较于全款的现金支付，融资可能是一种更实惠的选择。但是，由于买方的行为偏好和政策环境，汽车金融业的发展在中美之间存在很大差异。根据益百利汽车金融市场3Q-2018报告的状况，在美国，客户更愿意购买融资车辆，分别反映出在2008年第3季度办理融资业务的新车和二手车占各自整体销量的85.2％和52.8％。美国的汽车金融市场相当成熟，市场参与者竞争激烈，其中包括银行，信贷合作社，专属汽车金融公司，BuyHere Pay Here（BHPH）融资公司或金融公司。根据益百利汽车金融市场状况3Q-2018报告，结合新车和二手车的数据，各竞争者所占据的市场份额为：银行31.0％，专属汽车金融公司30.1％，信贷合作社22.6％，金融公司10.5％和BHPH5.8％。[1]此外，新车融资市场中，专属汽车金融公司和银行主导地位，3Q-2018年分别占据53.7％和26.7％。[2]二手车融资中，信用合作社和银行成为的主要参与者，分别占市场份额的29.9％和34.8％。[3]
图表：美国新旧汽车融资的市场份额（3Q-2018）
出处:Experian Public
根据RolandBerger的报告，[4]在中国，汽车融资业务发展了20年左右，还属于初期阶段。中国人民银行于1998年10月才发布汽车金融法规，允许银行开展汽车金融业务。最初，银行垄断了市场，直到2004年，由于监管改进和技术发展，专属汽车金融公司，金融租赁公司和互联网平台公司被允许进入市场。[5]根据MobData的2018年汽车金融市场研究报告，尽管市场竞争逐渐激烈，但由于资本来源途径的限制和借款人信用的增强，银行仍然占据了市场份额的41％，而自有汽车金融公司和其他公司分别占据了28％和31％的市场份额。此外，据彭博社报道中国汽车金融的渗透率从2011年的仅12％上升至2018年的43％，而渗透率相较于国际上仍然保持在较低水平，全球平均水平为70％，美国则超过80％。[6]
图表：中国的汽车融资渗透率正在快速上升[7]
出处：彭博
从汽车价值链的角度来看，20％-25％的市场价值来自成熟的汽车金融板块市场，而在中国，该板块的市场份额不到10％。[8]这也表明中国汽车金融市场仍有巨大的增长潜力，可受到市场渗透率增加和中国汽车市场规模扩张的推动。中国2017年汽车销量达2470万辆，是全球最大的汽车市场。根据ResearchAndMarkets的报告，预计中国汽车金融市场规模将从2017年的9000亿元人民币到2022年达到人民币15,000亿元以上。[9]
随着互联网和中国共享经济的兴起，互联网借贷平台如雨后春笋般涌入汽车金融行业，包括在线汽车零售平台（如大搜车），在线汽车交易平台（例如优信，人人车，瓜子，毛豆）和点对点（P2P）在线平台（如微贷）等。各种汽车融资渠道不仅促进了中国汽车金融业的快速发展，也加剧了汽车金融公司和银行的竞争压力。根据艾瑞咨询的报告，58.4％的中国购车者是首次购车者，千禧一代，即1980年代和90年代出生的人，成为2017年首次购车的主要群体。由于消费习惯的变化，年轻一代会倾向于选择在线渠道和汽车融资服务，这些渠道有望重塑中国汽车金融竞争格局。[10]
图表：中国首次购车者人口统计（2017年）[11]
出处:iResearch
为了在市场竞争中保持领先地位，银行已开始与灿谷管理（Cango）（纽约证券交易所代码：CANG）等其他金融公司合作，以扩大其服务范围。通过这种战略合作伙伴关系，银行能够与汽车经销商，汽车制造商和在线平台构建网络体系，从而扩大客源并为客户提供增值服务。此外，像灿谷管理这样的汽车金融公司也从强大的资金来源支持和流动性中受益，以进一步扩大业务规模，并将即将到来的汽车金融市场增长机会货币化。灿谷管理与银行的合作模式是可作为业内典范。
灿谷管理（纽约证券交易所代码：CANG）
灿谷管理成立于2010年，总部位于中国上海，经营汽车融资便利化服务平台，通过利用其包括43,479家经销商的庞大经销商网络连接金融机构和汽车购买者。[12]该公司通过提供包括汽车融资交易全生命周期的综合解决方案，与金城银行和江南农村商业银行等金融机构建立了战略合作伙伴关系。此外，截至2018年7月6日，公司与工商银行制定战略计划，为一线和二线城市提供OEM补贴和非补贴汽车融资解决方案。[13]该合作已于3Q-2018期间开始运作。[14]截至2018年12月31日止12个月，公司收入为人民币11.1792亿元（1.644亿美元），每股ADS摊薄收益为人民币1.02元（0.15美元）。[15]截至2018年1月21日，该股票的交易价格为每股7.05美元，该公司的市值为10.7亿美元。[16]
出处:雅虎金融
[1]https://www.experian.com/content/dam/marketing/na/automotive/quarterly-webinars/q3-2018-safm-v2.pdf
[2]https://www.experian.com/content/dam/marketing/na/automotive/quarterly-webinars/q3-2018-safm-v2.pdf
[3]https://www.experian.com/content/dam/marketing/na/automotive/quarterly-webinars/q3-2018-safm-v2.pdf
[4]https://www.rolandberger.com/publications/publication_pdf/roland_berger_tam_automotive_insights_re_arranging_bric.pdf.
[5]2015 China AutoFinance Report by Deloitte. https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/cn/Documents/manufacturing/deloitte-cn-mfg-auto-finance-en-160129.pdf
[6]https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2018-07-15/there-s-no-subprime-bubble-in-china-auto-loans
[7]https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2018-07-15/there-s-no-subprime-bubble-in-china-auto-loans
[8]https://finance.yahoo.com/news/chinese-auto-finance-market-2022-143500962.html
[9]https://www.researchandmarkets.com/research/q6rzxk/chinese_auto?w=4
[10]http://www.iresearch.com.cn/Detail/report?id=3031&isfree=0
[11]http://www.iresearch.com.cn/Detail/report?id=3031&isfree=0
[12]Cango 3Q-2018 earnings report
[13]Cango F-1 Filling
[14]Cango 3Q-2018 earnings report
[15]Cango 3Q-2018 earnings report
[16]Data from YahooFinance
.END.
转自StoneStreetGroup盛安集团 作者 StoneStreetGroup
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