【约见第二期】黄啸：我是如何做到连续6年盈利30%以上的
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请问您是如何从主观交易过渡到量化交易的？
黄啸： 主观交易和量化交易并没有什么优劣之分。量化的特点就是无论买卖，还是品种选择，包括风控都可以量化出来，而主观交易如果是在大行情预判很准的情况下就有可能实现暴利。所以，从主观交易过渡到量化交易必须与你个人的交易习惯和期望值相吻合，一方面是能不能接受量化枯燥无味的交易生涯，另外就是要解决你的期望值。
其实大部分人一开始都是做主观，我一开始也是这样的，2003年我当时是在一家法资企业上班，靠业余时间做效果不是很好。其实最开始都是从短线入手的，在我们那时候很流行炒单，我一开始也是跟着炒，一天几十到百回合，就是看盘口，K线图都不看的，非常枯燥。后来慢慢过渡到日内波段，大概2010年左右的时候手续费已经不便宜了，这个时候我就开始有了量化的思路。我开始分析我做的这些品种还能不能做日内的波段或者高频交易，然后就去统计每天交易了多少，每一单平均的亏损和盈利，最后统计出来每一手只有几块钱的盈利，手续费再加上滑点就没有利润了。所以当时我通过这些量化数据出来以后就决定转型，然后我还理解到了中长线的特点在于它的生命力比日内要强，它对于突然加手续费等各种变动的适应能力要强。
另外我还有一个特点，我喜欢做很多品种，如果我做主观的话就忙不过来，我做日内波段的时候都可以同时做10多个品种以上，后来我觉得做多品种靠主观的话太辛苦，而且期货市场里经常会遇到来不及反应的情况。大体这就是我慢慢转到量化的心路历程。
主观还是量化其实要根据每个人的交易习惯，如果你觉得量化交易太枯燥也没必要转，并不是说做量化天天就不用管了，量化的系统也是一个有生命力的东西，你赋予了它参数，这些参数就好像你打造了一个系统一样，它所体现出来的东西会对你有冲击感。
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纯量化好还是手工结合好？
黄啸：这个就跟你量化的方式有关系。到底什么是量化交易，这个我自己有一个明确的定义，能把买入点、卖出点、风控等都可以没有模糊边界地定义出来的交易方式都可以成为量化。不一定手工交易就不是量化，我现在大部分都是手工交易，但是我的买卖点都是量化的。
至于纯量化好还是手工结合好就看你的交易频率，如果交易频率很低的话，那我觉得手工还是更好。而且还与你的交易周期有关，你如果做日内，日内的量化肯定要讲求精确，肯定要靠机器执行，如果做日线级别的，一个星期交易一次，一个点两个点对于你没有关系，那你就做手工就好了。所以，交易频率越低，这些东西影响就越小，交易频率越高，就越要讲求精确化，越精确化的东西生命力越不够强。我们说“大道至简”，所有大自然的东西道理都是一样的。做一个交易体系，越精确生命力就越脆弱，中间一个环节出问题，抵御风险的能力就没有简单的好。
我举一个最简单的例子，大家都知道的交易系统，均线的金叉和死叉，这是最简单而且最直观的，我觉得这个应该是生命力很强的，但是很少有人去做，因为太简单了没意思。一是没意思，另外就是在不赚钱的时候你会把它扔掉。我相信70%—80%的人做过这个东西，为什么这70%、80%的人不选择呢？因为都觉得自己更厉害，但是做下来大多数人是跑不过这个系统的。
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如何更好地平衡收益和风险？
黄啸：我觉得这与你个人的风险承受力和你期望的收益多少有关系，每个人的性格都不一样，但是我建议还是不要冒太大的风险，这个市场的本质就不会给你很高的收益，短期内可能会有，但是时间长了一定会被平滑掉。
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如何形成一个成熟的交易体系和心性体系？
黄啸：在之前资管网给我做的专访中我谈到了心性体系的问题， 我觉得交易系统要跟你本人的性格和习惯相吻合，这样你才能够长久做下去。刚开始面临一种交易选择的时候，要根据自己的特点去寻找与自己相吻合的，你要知道你自己适合什么，不适合你的东西，它本身的盈利能力再大也没有用，否则只要一出现波折期就马上放弃了，你坚持不下去的。其实这一点看起来好像在我们实际的实战当中没什么用，但是我觉得如果你想长期做下去的话，这一点是相当重要的。
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如何认识一个交易系统“守拙”和追求完美的矛盾？
黄啸：“交易系统的守拙”，这个也是我当时在访谈中提到的，如果你找到了一个交易系统，这个交易体系背后的大逻辑没有问题的话，你就要守，不要轻易地去改变。比如说我们做趋势交易，你把顺势、轻仓、止损这三个做好了，一直守下去效果不会太差的，只是说遇到振荡期需要坚持的时候会很痛苦。
讲到交易系统的守拙，我也讲一个自己的观点，有人说一个交易体系做的人多了就失效了，很多人都是这样想的，会失效吗？我认为会在一段时间内失效，然后失效一段时间后又会有效，为什么？失效的原因是因为它是一个很严厉的系统，做的人会越来越多，同质化就会越来越严重，赚钱的效应就逐渐降低了，那么最后大部分人就会选择放弃，但是坚守的人可能会再迎来一波春天。所以说要守，你不要期望一个交易体系春夏秋冬都适合，交易是一件很痛苦的事情，为什么我不建议仓位太重？你把仓位调低，痛苦就会减少，坚持起来相对要容易一些。
我觉得并不需要追求完美，你要能够忍受交易体系里面的瑕疵，它是本身自带的，参数也不要经常去调整，选一个中庸、平衡的参数坚持下去就好了，但这个坚持确实是很难的。这就是我理解的“守拙”。
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如何认识自己和市场的关系？
黄啸：我把自己和市场的关系理解成自己和交易体系的关系。我做量化，所以我交易的不是市场，我交易的是自己的交易体系，但是交易体系它本身是建立在你对市场认识的基础之上的，交易体系形成后你所要面对的就是你的交易体系，因为这个市场给你的冲击一定是通过交易体系作为一个中间的媒介才能打到你。所以，实际上你平时所面对的应该是你的交易手法和交易体系，在建立这个手法和体系之前你已经是针对市场作出了自己的决定。
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如何适应从单账户到基金管理人的心理转变？
黄啸：这个没有其他办法，就是实战，随着不断地交易和资金量的扩大，你的心理承受能力是越来越强的。我在2009年的时候去了一家投资公司，在那之前我日内做单不会超过十万块，下单的量可能就是几手，去投资公司之后下单量就是几十手开始，这个就是逼你做这个过渡，但是自己做的话就必须慢慢把资金量加上来，等你能够适应这些大的波动之后，做资金管理人如果是做量化的无非就是把风控的水平调低，风控要求更加严格，同时把收益预期压得更低，但是你的手法可以依然不变。
所以从单账户到基金管理人，一方面会遇到资金增大的差别，另外一个就是资金性质的差别。因为有仓位的控制，其实资金规模对心理的冲击不会很大，需要处理好的是从管理自己的钱到管理别人的钱，这个很重要。然后你对于自己的量化交易体系要非常有信心，风控的模块根据基金要素表给你的最大界限设置好参数后，剩下的执行就好了。