2015年是最后一个传统牛市 历史已转入注册制 未来赚钱靠价值
作者：资管网 王适
什么是传统牛市，就是不管好股票，烂股票，只要在A股，牛市来了，统统涨不停，不停的涨。传统牛市，猪都会飞起来，传统牛市中，作为A股参与者，不需要研究，不需要懂经济，不需要看行情，你唯一需要做的事情，就是逢低分批买入，等待牛市，你就可以赚大钱。
为什么说2015年是最后一次传统牛市呢，最根本的原因是股票供应急剧增加。
2014全年A股市场125家企业上市，2015年，总共是220家企业完成IPO。 从下图可以看出，2016年8月起，IPO在加速，仅去年12月和今年1月两个月就有99家企业IPO，按照这个速度下去，明年A股有可能达到4000家公司。按照一般人的心里预期，7年左右一个牛市，下一次牛市2022年左右时，A股上市公司超过5000家了。5000家上市公司一起涨的牛市，需要多少资金来推动，不敢想象。
去年国家一直强调的工作重点，三去一降一补，其中的去杠杆就是因为实体企业的负债率太高，数据显示：中国非金融企业部门2015年底负债率达156%，这些债务给银行造成了很大的风险。
一方面政府要降低银行的风险，另一方面经济要发展，实体企业要融资，如何解决呢，那就去IPO直接融资吧，这就是去年下半年IPO加速的根本原因，为了解决企业高负债，高杠杆的问题。
A股这个IPO速度是否合理呢，我们来看看美国市场。
美国金融市场发达，天使，VC，PE，IPO等直接融资占在非金融企业中比例达到80%，而我国这个数字前两年只有百分之十几，这两年有所加大，但距离美国，德国，日本等国家差距还很大。所以国内IPO的速度不会降低。
下图是美国、德国和日本的直接融资比重变化
下图是我国社会融资规模中直接融资比重
在A股供应急剧增加的情况下，所有股票一起涨是不可能的了，当下要在A股市场赚钱，享受经济增长的果实，唯有做好股票研究，研究好企业的基本面，做一个价值投资者。其实当前，A股市场一些极具价值的公司走出了牛市行情。
今天经济学人的这三张图还是很有价值。第一是2000到今天部分科技股市值变化。我们看到的是toC模式大幅战胜toB模式。第二是全球交易所排名，中国排名第二但和美国差距还是好很大。最后是whole foods用户画像。更年轻，更高收入人群
约 见
点击大咖名字，查看精彩“约见”笔记
唐印投资黄磊 | 睿福投资付爱民 | | 嘉理资产李建春 | 厚石天成侯延军 | 混沌天成研究院叶燕武 | 瑞克投资肖朝江 | 中蕴资本黄啸 | 慧网基金王祥 | 星火资本陈伟强 | 一川投资邵志卿 | 柒福投资叶刚 | 战国时代吴国峰 | 鸿斌投资舒伟勇| 顺时国际韩广宇 | 21点郑海燕 | 凯纳资本陈曦 | 壹旦投资许磊 | 阿巴马资产詹海滔 | 固利资产王兵 | 凯丰投资曹博
我们尊重版权，部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请联系小编删除。小编微信号：18040652460。