“融资、重组、扩张”救得了瑞幸吗？
3月16日，瑞幸在官网宣布一则消息：已与主要债务持有者达成重组债务及加强资本结构的协议，并将于近期履行这一协议中的债务义务。公告还披露，瑞幸正在积极利用多种渠道进行融资，拟通过私募募集至少2.5亿美元。
瑞幸“罗生门”
公告显示，截至2021年2月28日，公司未经审计的现金余额约为7.75亿美元。瑞幸咖啡称，此次重组支持协议不会影响与现有供应商及合作伙伴的合作，瑞幸咖啡会按时履行对供应商的付款义务。
瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一也在公告中表示，“瑞幸董事会和管理团队一致认为，重组支持协议是实现多方共赢的结果，公司未来将继续采取积极措施，完善资本结构，同时为客户持续提供卓越的产品和服务。”
受此影响，瑞幸咖啡在美股粉单市场暴涨，盘中涨幅超过57%，股价逼近9美元，创下2月5日以来的新高。市值一夜大涨超7亿美元（约合人民币45亿元）。
回首当初，瑞幸无疑是中国创投圈最罕见的独角兽之一。2018年1月，瑞幸在北京银河soho开出了自己的第一家咖啡门店，随后开启了疯狂扩张的步伐，很快便在全国开了2000家门店。星巴克达到这个规模花了17年，而瑞幸却只用了1年。2019年5月17日晚，瑞幸咖啡在美国纽约纳斯达克市场敲钟上市，创造了中国咖啡品牌自创立到美股上市的最快纪录。
2019年10月10日，《2019 LEXUS 雷克萨斯 · 胡润百富榜》发布，瑞幸咖啡董事长陆正耀（家族）排名第195位，财富值180亿元人民币。同一榜单上，瑞幸咖啡CEO钱治亚以57亿元位列第736位。2020年2月26日，《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》显示陆正耀家族的财产达到240亿元人民币。同一榜单上，钱治亚的身价也涨到了120亿元人民币，身价翻番，“进步”幅度甚至超过了陆正耀。
然而，瑞幸缔造的神话很快破灭——2020年4月2日晚间，也就是上市近一周年之际，瑞幸突然自曝财务造假，承认虚假交易22亿元。该公司董事会成立特别委员会，进行内部调查。此外，美国多家律所对其发起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。
2020年5月12日晚间，瑞幸咖啡发布公告宣布，终止了钱治亚和刘剑的首席执行官和首席运营官职务。瑞幸咖啡同时也任命了本公司董事、高级副总裁郭谨一为公司代理首席执行官，任命曹文宝和吴刚为董事。另外，自内部调查开始以来，公司已将另外6名参与或知悉捏造交易的员工停职或休假。
2020年7月1日，瑞幸咖啡在其官网宣布，公司内部调查基本完成，董事会特别委员会发现，财务造假始于2019年4月，公司2019年净营收被夸大约21.2亿元，成本和费用在2019年被夸大了13.4亿元。
2020年7月15日，开曼群岛大法院任命了两位瑞幸咖啡的联合临时清算人。瑞幸咖啡当时表示，任命联合临时清算人将提供一个稳定的平台，使公司及其顾问可以促进债务谈判和重组。
瑞幸没有放弃过自救。2020年12月17日，瑞幸咖啡官微发布声明称，已与美国证券交易委员会(SEC)已就部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解。瑞幸同意支付1.8亿美元（约合人民币11.75亿元）罚金，与SEC达成和解，后者免除了对其财务造假的指控，这也创下了中概股有史以来最大的一笔罚金。
瑞幸债务重组报告中可以看到，瑞幸2020年前三季度的增速有所放缓，但依然维持增长。报告显示，2020年前三季度，瑞幸的单季收入分别为5.65亿、9.8亿和11.45亿，同比增长18.1%、49.9%和35.8%。2020年11月瑞幸近4000家门店中已有六成实现盈利，前三季度瑞幸咖啡单季营收均实现了双位数增长。预计2020财年的营收将在38亿元至42亿元之间，2023年的营收可实现翻倍。
瑞幸为何还能吸引投资人？
进入2021年后，沉寂已久的瑞幸开始了一系列扩张动作。先是开始了瑞幸咖啡加盟的步伐，开启门店、无人咖啡机的全面扩张，并且从未放弃推新的步调，努力保持品牌产品本身的关注度。至今总共推出77款全新现制饮品，并将品类从咖啡扩展到奶茶。与此同时，宣布新代言人、将小蓝杯植入热门电视剧等营销动作，也让更多消费者关注到瑞幸的新品。
出乎所有人的意料的是，瑞幸如今一直保持着较为稳定的经营情况，生意居然还“凑合”。1月，瑞幸新开门店数超过120家；春节假期，瑞幸咖啡全国1900多家门店营业，现制饮品杯量为去年同期的近5倍，收入为去年同期的近7倍。这个数据，放到市场上绝对不算差。种种迹象下，瑞幸似乎恢复了往日的节奏，以资本扩张而闻名的瑞幸，再次重回资本怀抱。可见未来瑞幸如若摆脱债务危机，很有可能将让瑞幸在真正意义上“起死回生”，在中国咖啡市场继续占据一席之地，这很可能是瑞幸如今吸引投资人、资本继续愿意再为这杯咖啡买单的重要原因。
瑞星咖啡官方小程序
写在最后
到此，瑞幸想对外界传达的信号是，这家公司在经历了一场危机后，又重新满血复活了。 瑞幸看似在一步步逃离危机，但未来仍充满巨大的不确定性和挑战，扩张很可能再次将它拖入巨额亏损的境地。 一切还是未知数。
资本市场讲的不是道德，是规则。违反规则，应该受到处罚；违反道德，至多是谴责。然而任何人对信用破坏，都将会是全社会一起买单。商业世界里，更是无信不立。中国企业不会因这一粒老鼠屎变味，粥会变味是因为老鼠屎太多了。如果通过瑞幸，能借着这个事把维护business ethics的这阵风吹起来，未必不是一件因祸得福的事。
诚信经营，这是现代企业应该做的基本功，如若所有人不警惕，最终就会导致社会信誉的“公地悲剧”。混水里，没有一条鱼能自由呼吸，只有健康的鱼能活下来。共勉。
素材来源：投资界、新浪财经等