纳晶科技上半年预亏超千万，押宝“量子点膜”能否撑到黎明？

7月17日，纳晶科技发布业绩预亏公告，预计亏损额最大或达到1075万元，这家公司曾经被众多投资者看好，市值一度达到43亿，而如今公司的市值仅剩14.55亿。

抢占“量子点”新赛道，何时止亏？

纳晶科技是一家从事量子点半导体材料及应用产品的研发、生产、销售和服务的公司，在2014年8月便已挂牌新三板。

7月14日，纳晶科技发布2017半年度业绩预告，公司预计上半年实现营业收入1525-1700万，同比增长411.4-470.09%；亏损900-1075万，上年同期亏损351.41万，亏损幅度进一步加大。

纳晶科技在公告中表示，本期营业收入较上年同期大幅增长，主要原因是显示产品分类中的量子点光转换膜正式投产并实现销售。

而本期净利润较上年同期大幅下滑，主要原因包括：量子点光转换膜投产初期良率低，销售毛利率为负；扩大经营规模，管理费用增加；闲置资金减少，投资收益下降。

实际上，纵观公司近几年的经营业绩，并不算理想。

2014年、2015年和2016年公司分别完成营业收入413.05万元、730.52万元和1044.4万元，虽然营业收入每年都保持着一个喜人的增幅，但盈利能力却表现得不尽人意，公司近三年的净利润分别亏损856.4万元、494.66万元和450.38万元。

需要注意的是，纳晶科技在2014年-2016年还分别收到了230.37万元、89.78万元和405.42万元的政府补助，扣非后公司的亏损额度更大。

纳晶科技的核心技术为量子点半导体新材料，全球仅有少数企业掌握其技术。

然而，纳晶科技所从事的量子点材料及其制品的应用市场刚刚起步，全行业尚处于导入期，能否被客户接受并形成一定规模的销售收入，仍有待市场验证。

从公司的收入构成来看，2016年公司的显示产品、半导体发光材料和照明产品贡献了绝大部分营收，其中显示产品实现收入578.58万元，占营收的比例达到了55.4%，而实际上，在2015年，显示产品仅实现收入6.83万元。

股价一路下跌，昔日估值何以为继？

作为一家技术驱动型公司，研发投入必不可少，实际上纳晶科技每年也是将大笔的资金投入到研发上。

年报显示，公司近三年的研发投入分别为1019.75万元、1706.13万元和2936.45万元，占同期的营业收入比重分别为246.88%、233.55%和281.16%。

在公司未盈利之前，融资则成为了支撑研发投入的一个重要来源。

据资料显示，公司在挂牌新三板之前，就已经完成了三次融资，累计募资1.12亿元，挂牌新三板后，又完成了三轮定增。

纳晶科技挂牌后的首轮定增是挂牌同时发行股票，此次发行股票147万股，募资1176万元，由3名个人投资者认购。

第二轮定增于2015年1月完成，募资4963.2万元，其中新疆TCL股权投资有限公司出资2640万元认购300万股，此次TCL入股纳晶科技，正是出于战略考量，抢先布局量子点产业。

本轮定增完成之后，纳晶科技的估值达到了5.28亿元。

在第二轮定增完成的仅两个月后，公司便完成了第三轮定增，募资1.5亿元。此次定增完成后，公司估值达到7.5亿元，短短两个月，估值上升42%。

2015年上半年，新三板进入牛市，纳晶科技也抓住了这波机会，2015年2月，公司采取做市转让方式，股价迎来暴涨，4月30日，股价最高达到了57.9元/股，对应的总市值为43.43亿元。

由于上半年市场顺风顺水，2015年5月，公司顺势启动第四轮定增，拟以43.6元/股的价格发行不超过500万股，所募资金将用于土地及厂房的构建以及补充流动资金，而43.6元/股的定增价格是前二十个交易日股票均价的90%。

不过令公司始料未及的是，自2015年下半年开始，新三板市场由牛转熊，公司股价也随着大环境一路下跌，2015年11月18日，公司宣布终止本次定增，而当天公司的股价已经跌至29.46元/股，终止定增的原因也正是由于股价长期低于发行价。

公司业绩连续亏损，融资未果，股价也一路下跌，曾经风光无限的纳晶科技如今过得并不算舒坦，未来，公司能否随着量子点技术的广泛推广应用而实现业绩爆发，我们不妨拭目以待。

﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌﹌

关于纳晶科技

纳晶科技是以量子点半导体材料（又称纳米晶）为技术核心的国家级高新技术企业，拥有自主知识产权的量子点材料和应用技术平台，主要业务是研究、制造量子点材料及开发量子点应用技术和产品。

纳晶科技有几个重要事业部——

1、材料事业部是公司核心基础部门， 其业务覆盖量子点半导体材料的研发及制造。报告期内，新型无镉量子点材料、生物及光电用的研发正常推进并取得预期进展，公司材料制造基地—— 安徽纳晶新材料有限公司的选址和前期设计工作基本完成。

2、显示事业部是公司主要商业部门，报告期内已开始批量销售应用于TV和电脑的量子管，并已有效解决量膜在手机、PAD、电脑及TV等显示终端使用的工艺问题。报告期内，公司通过海信、TCL及冠捷等品牌厂商的供应认证。

3、光电事业部是公司重要研发部门，溶液法制备量子点电致光二极管（QLED）绿光和蓝器件均取得阶段性进展。公司参与申请的“量子点发光显示关键材料及器件 ”项目入选国家重点研发计划“战略性先进电子材料”重点专项。

4、生物事业部承担公司量子点材料在生物领域的应用开发，报告期内已开展多条量子点及量子点微球标记蛋白技术路线，对合作方开发 POCT检测试剂提供技术支持。

5、照明事业部承担公司远程发光技术的应用开发和商业化，报告期内产品聚焦于书写台灯，致力于向消费者提供模拟自然光的优质产品，因产品结构调整导销售收入同比降低。

• 相关阅读：

行业

研报

深度掌握产业脉动，更多行业研究报告敬请致电 021-34647873 

---

---