中日手机面板王炸！JDI钱烧光寻外援，深天马拟出资收购

最新消息，小尺寸面板全球格局大地震，日本显示器（JDI）向中国面板军团求助，深天马集团已率先出击提交出资预案，正考虑收购日本官民基金“产业革新机构（INCJ）”所持有JDI的35%股权。

此外，中国另外两大面板集团京东方、华星光电也已和JDI进行接触。

另一方面，富士康-夏普集团董事长郭台铭已和日本相关重要人士接触，协商提供JDI资金的可能性。

JDI钱烧光寻外援，在中国等裁员4千人

根据日本经济新闻8日报道，正在实施经营重建的JDI拟定了包括裁员4000人等在内的结构改革方案，并启动磋商接受外部资本。将重建因液晶业务低迷而导致恶化的财务基础。

日本显示器在有机EL领域的起步晚于韩国企业，将加紧向有机EL转换，彻底调整液晶面板生产体制。由于固定资产减损等，日本显示器在2017财年（截至2018年3月）将计入超过1500亿日元的特别损失。

日本显示器2016年12月刚刚投产的液晶面板工厂（日本石川县白山市）

日本显示器2012年成立，整合了日立制作所、东芝、索尼的液晶业务。除了主力的液晶业务陷入不振外，向有机EL转换缓慢也导致业绩恶化。这是日本显示器成立5年来首次进行彻底结构改革。

日本显示器将重建财务基础，开始摸索与日本国内外的业务企业和投资基金等进行资本合作。最早在2018年确定合作方。

日本显示器将对液晶面板工厂进行大幅重组。以中国和菲律宾的组装工厂为核心缩小生产规模，裁员超过3500人。日本国内也将征集250人左右提前退休人员。

截至3月底，日本显示器的员工总数约为1.3万人，日本国内约有5千人。此次将裁员约30％，预计每年能削减固定费用超过500亿日元。

在日本国内方面，生产智能手机用液晶面板的能美工厂将于2017年内停产。数百名员工将安排到临近的白山工厂和石川工厂。目前正在讨论将能美工厂作为有机EL面板的生产基地。

因固定资产减损和削减人员等，日本显示器将计入1500亿日元以上的特别损失。受特别损失与液晶面板销售低迷影响，预计2017财年将出现2000亿日元最终亏损。因连续4个财年出现最终亏损，预计其股东资本将减少一半。

目前，大型智能手机厂商相继采用有机EL面板。日本显示器误判了显示器会有由液晶向有机EL转变的技术趋势，加上研发资金不足，在有机EL领域被韩国领先。

资金不稳定的日本显示器接受了最大股东日本官民基金产业革新机构提供的债务担保，将从主要交易银行获得1100亿日元的融资。瑞穗、三井住友、三井住友信托3家主要银行表示，计划设置新的融资框架为其提供援助。

目前，能稳定量产智能手机用有机EL面板的企业只有韩国三星电子，韩国LG显示器正紧随其后。此外，受到政府资金扶持的中国厂商也对开发倾注资金，有机EL市场上日本企业的存在感稀薄。

深天马提交预案 出资收购INCJ所持有JDI的35%股权

根据日刊工业新闻8日报导，日本显示器（JDI）向中国面板军团求助，深天马集团已率先出击提交出资预案，正考虑收购日本官民基金“产业革新机构（INCJ）”所持有JDI的35%股权。

此外，中国另外两大面板集团京东方、华星光电也已和JDI进行接触。

JDI是日本硕果仅存的面板大厂，却连续三年，出现巨大亏损。无法摆脱对苹果的依赖，是其亏损的根源。

作为iPhone 7手机屏幕的最大供应商，苹果一直以来都是JDI最大金主，营收贡献超过该公司总业务的一半以上。即便华为、OPPO、小米和锤子也是其重要客户，但所占比重相对很小。

由于保守在LCD的舒适区内，最近几年，JDI在技术、工厂、资金等布局上远远落后于韩国面板巨头三星display、LG display，而错失OLED时代机遇。

苹果已确定2018年起iPhone手机全面采用OLED面板，并且采购了蒸馏设备与LCD合作研发OLED量产工艺，意味着，明年，JDI将彻底失去这位最大的现金流客户。

目前，JDI还有一张王牌可以指望——Full Active LCD面板。

这是JDI研发的一种液晶LCD面板，不仅具备OLED面板的可挠式特性，还可呈现弧状边角，甚至可以直接在面板上开孔设置按键和镜头，可实现几近全面屏设计。

目前，由于三星OLED面板供应不足，国内手机巨头华为已确定将采购JDI的Full Active LCD面板搭载在其MATE 10手机。

面板是一个典型的重资产投资的行业，一条生产线动辄就需要几百亿人民币。1座OLED厂至少需要投入3000亿日圆，至少需要2-3年时间才能正式量产，JDI已没有多少资源来在OLED市场取得领先的优势，日本政府和民间基金对此失望至极，打算尽快脱手这项重资产投资的烫手山芋。

此次JDI寻求的资金规模非常大，包括买下产业革新机构持有的35%股权、可转换公司债与次级债券，结构性改革与未来成长事业投资计划等，可能会达到3000亿日圆（180亿元）以上。

中小尺寸面板王者，其实是深天马

公开资料显示，自1983年成立以来，深天马专注于中小尺寸显示领域，从TN、到TFT、到LTPS、到AMOLED，持续研究跟踪全球最前沿的技术，自主研发并适时推出新技术新产品。

三十多年迄今，公司已成功打造出LTPS&AMOLED（高阶消费品）、a-si（中高阶消费品、专业显示产品）、黑白无源（专业显示产品）三大应用产线。

横跨a-Si、LTPS、AMOLED、3D显示，深天马创造了中国显示行业的多个“第一”，包括：

• 投建国内第一条第4.5代TFT-LCD生产线

• 投建国内第一条第4.5代AMOLED中试线

• 厦门天马将拥有全球第一大的LTPS单体生产基地

• 全球第一个量产TED In-cell内嵌式单芯片触控显示解决方案并实现超窄边框、超薄、高报点率和超灵敏度等触控效果

在生产线布局上:

• 上海天马：一条G4.5 TFT-LCD生产线；

• 成都天马：一条G4.5 TFT-LCD生产线；

• 武汉天马：一条G4.5 TFT-LCD生产线、一条G6 LTPS AM-OLED生产线；

• 厦门天马：一条G5.5 LTPS TFT-LCD生产线、一条G6 LTPS TFT-LCD生产线；

• 上海中航光电子：一条G5 TFT-LCD生产线；

• NLT技术株式会社：一条G2和一条G3 TFT-LCD生产线；

• 上海天马有机发光：一条G5.5 AM-OLED生产线。

其中上海中航光电子G5 TFT-LCD生产线已经折旧完毕。厦门天马G5.5 LTPS TFT-LCD生产线已经满产满销，厦门天马G6 LTPSTFT-LCD生产线也已经量产，华为、小米、联想、华硕均成为首批客户，武汉天马G6 LTPS AM-OLED生产线已于今年4月份点亮，年底投产。

已知的是，天马的老产线陆续折旧完毕（上海光电子已折旧完毕，上海、成都、武汉的4.5代TFT-LCD生产线也在未来几年陆续折旧完毕），资本支出将大幅降低，未来几年营收和利润将保持快速增长。

目前，AMOLED在三星和苹果带动下已流行，LTPS在中高端机的渗透率仍在提升，在三星和苹果带动下已流行，武汉天马AMOLED产线已点亮，走在行业前列。

下半年，深天马也陆续将开出18：9全面屏LCD面板产能。在台北电脑展上，天马展示了一款18：9的全面屏，其左右边框只有0.5mm，下边框只有1.8mm，非常惊艳。同时，全面屏、天线、射频、PCB类载板、摄像头模组等全产业链的升级在即。

根据供应链消息传出，深天马的全面屏获得国内多家知名手机品牌开样。

目前5.5英寸，LTPS，FHD，外挂屏价格为15美金，而全面屏5.99英寸，异形切割，LTPS、FHD、InCell屏幕的话，价格会上浮20-30%。

在规模优先的竞争格局下，深天马还拥有国内最先进的AMOLED背板驱动工艺，与JDI在小尺寸面板领域有很强的互补性。

如果深天马出资收购成功，将会是中国面板产业的一个里程碑。

对于中国面板军团来说，自身也经历过JDI的困境，除了资金外，在运营经验上能够提供更好的协助。同时，JDI的累积的技术经验也将快速提高中国面板产业的竞争力。

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