产业观察 | 苹果弃 In-Cell，触控产业或暖春到

触控产业经历大陆同业杀价竞争，导致盛况大不如前，但是在需求尚未减弱之际， GIS与TPK再度崛起，触控产业的未来或许不是寒冬，而是另一波暖春。

智能手持装置迈入第二个黄金十年，市场上对新型手机的话题热度依然不减，根据工研院产经中心预测，未来智能手持装置商机将会持续壮大，在芯片、面板与触控感测组件方面皆大有斩获，随着智能型手机日新月异，触控产业也顺势搭上顺风车，启航朝下一个时代迈进。

然而，纵然触控面板需求还在持续成长，但是因为过去几年产能扩充太快，加上大陆触控面板厂杀价竞争，导致产业陷入胶着状态，也掀起了产业淘汰赛。

这些利空消息，恐怕也为触控产业的前景打上一个大问号；但是法人断言，触控产业的需求并没有消失，且外传苹果将一口气推出三款新iPhone，其中一款是6.1吋的LCD面板将搭配外挂薄膜触控面板，在触控面板的结构上做出改变，而在产线中负责触控面板贴合订单的正是台厂的触控双雄GIS-KY和TPK-KY分食。据了解，新款iPhone触控面板出货单价高，可望推升触控双雄营收走扬。

苹果今年在iPhone产品规划上相当积极，尤其在触控面板方面，分成OLED与LCD两款，OLED屏幕的触控面板还是由三星一条龙整合，变化比较大的则是LCD屏幕，由先前的 In Cell 内嵌式触控面板调整结构改为外挂式触控面板，这也是自从苹果 iPhone 5 改用 In Cell 触控技术之后，台湾触控面板厂首度重回 iPhone触控面板供应链，未来发展空间也相当值得期待。

苹果新机带动新需求

提到台厂触控双雄，GIS-KY与TPK-KY一直是产业的领头羊，尤其是GIS，为了因应新订单，计划砸下30亿元，扩充LCD面板iPhone触控的贴合产能。GIS去年合并营收达1308.16亿元，相比前一年成长了64.84％，并且创下历史新高。在笔记本电脑面板模块和LCD面板iPhone触控面板贴合等新业务带动之下，市场预估GIS今年营收仍将有两位数的成长，可望续创历史新高。

GIS今年前二月合并营收达到148.32亿，力道强劲不容小觑。值得一提的是，苹果预计在六月按惯例举办开发者大会(WWDC)，外传将会有一款新款iPad系列产品，这款新一代iPad Pro将导入人脸辨识及新处理器，而其中的触控贴合订单，则由GIS独领风骚拿下近七成的订单，力压欧菲光、TPK等竞争对手，有望为淡季业绩表现添入新的干柴。

触控双雄领头打前锋

而TPK也不遑多让，在连续两年亏损后，去年本业转好以及业外挹注，终于转亏为盈，每股税后盈余6.63元，十二日董事会通过配发3元现金股利，这也是TPK暌违三年以来，首度配发股利。

TPK因受到先前苹果缩减iPhone X订单消息的冲击，走势相对疲弱，但法人表示，TPK去年触控营收约30亿元，营收占比3%虽然不高，但在车载中长期需求看好，未来两年有25~30%年增率。

TPK今年的资本支出也扩增为75亿元，分别有60亿与15亿的机器设备和厂房设施，主要为新产品及厦门厂扩产需求做准备。TPK表示，除现行的车载及AMOLED 3D触控外，以其纳米银技术布局可挠AMOLED触控商机将也是一大重点，皆是未来业绩观察重点，颇有先蹲后跳的味道发酵。

值得一提的是，苹果今年将推出低价版的MacBook，而且MacBook Pro也可望降价，将带动整体MacBook销售。据了解，MacBook将改变以往的规格，把产品全面升级，皆装备有触控条模块，TPK也拿下这笔大订单，营收也可望随之成长，法人表示，TPK 2012年股价曾经达到九百多元的天价，相比较之下现在的基期低，也是很好的布局时机。

除此之外，洋华（3622）和安可（3615）也都深耕触控产业，尤其是洋华转型有成，去年以来持续朝中大尺寸触控显示器及工控、医疗等非消费型应用发展，毛利率回升。

展望今年，洋华表示，将会持续朝中大尺寸及工控医疗等非消费型应用市场方向发展，并从单纯触控面板供货商开始，向外延伸到软件开发、设计等提供完整解决方案，预期明年将以此方向作为主轴。

产能配置方面，洋华主要的触控面板产线已于2016年全数转到越南，从触控薄膜Sensor到下游触控面板模块完整制程，产能相当可期，目前洋华的触控面板营收比重约八成，机电及其他产品比重合计约二成，洋华2月营收0.62亿元，比起一月增加了20.5%，看起来营收有缓步垫高的味道。

专业镀膜厂安可今年前两个月合并营收1.54亿元，单月可望持续获利，法人预期，由于接单不错，第一季获利可望在比起去年首季亏损0.19亿元的状况下转亏为盈，淡季不淡。安可也在积极转型下，开始改生产纳米压印(NPSS)，并调整产品组合，纳米压印的整体营收占比来到35%，已经超过触控产品的30%，TFT背板镀膜营收比重约二成，OLED玻璃约15%。安可表示，在触控方面会策略性减少消费性产品出货，往车载、工控等特殊应用发展，明年车载产品开始放量出货，营收也可望恢复成长。

车载面板新应用

而在触控的新应用方面，IHS调查显示，2017年全球车用触控面板出货量超过五千万片，相比2016年成长11%，而许多台湾车用面板大厂，如友达（2409）与华映（2475）等，都是深耕车用领域的大厂，值得留意。

友达今年车载面板出货仍维持两位数的高成长，友达也表示，车载面板营收贡献方面更可望拉升到10%以上。友达在车载面板市场耕耘已久，大多以车前市场为主，除了欧洲、美国车厂之外，今年也看中大陆的车市，往大陆市场有更多着墨，出货也将明显增加。友达说明，全球每年汽车市场规模约一亿台，其中大陆市场就多达三千万台，而且大陆车厂对于新技术接受度高，而且电动车发展速度很快，绝对是重点市场。

华映去年有望终止连九年亏损，上季更挑战连七季获利，近期抢攻原厂车用面板也传出捷报，打进BMW、丰田、本田、马自达、长安、上汽等欧、中、日汽车大厂供应链，今年车用面板出货挑战年增14%以上，相关产品毛利优于消费性产品，为华映业绩加分，目前华映虽属全额交割，但因基期低，或许也是投资人逢低布局的好标的。

触控面板厂万达(5220)也值得关注，不仅深耕工控领域多年，现在更聚焦军规、医疗等利基产品，万达也说明，今年利基型产品占营收比重将突破三成，去年营收12.46亿元创下历史新高，今年更预计有两位数成长。而董事会决议配发2.6元现金股利，配息率达96%，预计四月底由兴柜转上柜。

明年入iPhone链夏普扩产OLED 业成独啃大单

鸿海集团供应链一条龙策略出现重大进展，旗下子公司夏普近期正积极扩产OLED面板，预计最快今年第3季率先导入于自家品牌智慧机，并逐季提升产能、良率，明年起开始加入苹果iPhone供应链，成为继三星、LGD后，第三大OLED面板供货商，而业成GIS-KY（6456）则独家拿模块、触控贴合大单。

据悉，过去夏普位于日本的多气厂（Taki）4.5代线整体月产能为9万片，以生产手机面板为主，但自去年起已将3万片LTPS月产能，重新转换为2.2万片OLED月设计产能，为OLED量产计划做先行准备，而剩余的6万片LTPS产能，预计也将逐渐收敛，最快将于今年底结束生产LTPS面板，藉此全力瞄准OLED面板商机，卡位明年苹果大单。

至于GIS方面，日前GIS董事长周贤颖曾指出，公司去年已率先建置一条OLED样品线，今年第2季则会打造一条单月60万片的OLED模块生产线，因此最快下季就开始运作出货给客户（指夏普），并藉此争抢2018年以后的OLED相关订单。

GIS董事长周贤颖

法人认为，夏普进入苹果OLED面板供应链是迟早的事情，而GIS因独家承接夏普面板模块、触控贴合的业务，势必将是夏普切入苹果链后，最大的受惠厂商，届时将有助于显着提升GIS获利表现，同时鸿海集团在iPhone供应链的角色将更加吃重。

法人认为，夏普积极加速OLED扩产进度的主因，来自于苹果急需三星以外的供货商，藉此分散供应链风险，同时期盼新的供货商出现后，能让苹果在OLED面板上能有更大的议价空间，而夏普目前正积极迎头赶上，也顺势实践鸿海董事长郭台铭「联日抗韩」的大战略。

此外，苹果拟于今年第3季推出三款iPhone，包含两支搭载OLED屏幕手机及较平价的LCD版iPhone；其中LCD版本6.1吋iPhone拟采用外挂式触控模块（Out-cell），外传也将由GIS拿下相关订单，未来若夏普OLED产能顺利开出后，GIS将再多获得新订单，携手夏普共同打入苹果明年次世代iPhone供应链。

来源：先探投资周刊、联合晚报

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